Spis treści
- Zła wiadomość szkodzi współczynnikowi adopcji
- Poczucie wartości bitcoinów
- Niepewność co do przyszłej wartości
- Ryzyko dużego posiadacza waluty
- Naruszenia bezpieczeństwa powodują niestabilność
- Głośne straty Podnoszą strach
- Wysoka inflacja i bitcoiny
- Traktowanie podatkowe podnosi zmienność
Wahania cen kursów spot bitcoin na giełdach kryptowalut zależą od wielu czynników. Zmienność jest mierzona na tradycyjnych rynkach za pomocą wskaźnika zmienności, znanego również jako wskaźnik zmienności CBOE (VIX). Niedawno udostępniono również indeks zmienności dla bitcoinów. Znany jako Indeks Zmienności Bitcoin, ma na celu śledzenie zmienności wiodącej światowej waluty cyfrowej według kapitalizacji rynkowej w różnych okresach.
Wartość bitcoinów była historycznie dość niestabilna. Na przykład w trzymiesięcznym okresie od października 2017 r. Do stycznia 2018 r. Zmienność ceny bitcoinów osiągnęła prawie 8%. Jest to ponad dwukrotność zmienności bitcoinów w 30-dniowym okresie kończącym się 15 stycznia 2020 r. Ale dlaczego bitcoiny są tak niestabilne? Oto tylko kilka z wielu czynników zmienności bitcoinów.
Zła wiadomość szkodzi współczynnikowi adopcji
Wiadomości, które straszą użytkowników bitcoinów, obejmują wydarzenia geopolityczne i oświadczenia rządów, że bitcoiny mogą być regulowane. Wcześni użytkownicy Bitcoina obejmowali kilku złych aktorów, którzy produkowali najważniejsze wiadomości, które wywoływały strach u inwestorów.
Najważniejsze wiadomości dotyczące bitcoinów w ciągu dekady istnienia kryptowaluty obejmują bankructwo Mt. Gox na początku 2014 roku, a ostatnio w południowokoreańskiej giełdzie Yapian Youbit. Inne wiadomości, które wstrząsnęły inwestorami, obejmują głośne stosowanie bitcoinów w transakcjach narkotykowych za pośrednictwem Silk Road, które zakończyło się zamknięciem rynku przez FBI w październiku 2013 r.
Wszystkie te incydenty i publiczna panika, która nastąpiła, gwałtownie obniżyły wartość bitcoinów w stosunku do walut fiducjarnych. Jednak inwestorzy sprzyjający bitcoinom postrzegali te wydarzenia jako dowód na to, że rynek dojrzewa, podnosząc wartość bitcoinów w stosunku do dolara, wyraźnie się zwiększając w krótkim okresie bezpośrednio po wydarzeniach informacyjnych.
Poczucie wartości bitcoinów
Jednym z powodów, dla których bitcoiny mogą się wahać w stosunku do walut fiducjarnych, jest postrzegany magazyn wartości w stosunku do waluty fiducjarnej. Bitcoin ma właściwości, które czynią go podobnym do złota. Projektanci podstawowej technologii zarządzają decyzją projektową o ograniczeniu produkcji do stałej ilości 21 milionów BTC.
Ponieważ różni się to znacznie od waluty fiducjarnej, którą dynamicznie zarządzają rządy, które chcą utrzymać niską inflację, wysokie zatrudnienie i zadowalający wzrost dzięki inwestowaniu w zasoby kapitałowe, ponieważ gospodarki zbudowane z walut fiducjarnych wykazują oznaki siły lub słabości, inwestorzy mogą przeznaczać więcej lub mniej ich aktywów w bitcoiny.
Niepewność co do przyszłej wartości Bitcoin
Zmienność bitcoinów jest również w dużej mierze napędzana przez różne postrzeganie wewnętrznej wartości kryptowaluty jako magazynu wartości i metody transferu wartości. Magazyn wartości to funkcja, dzięki której zasób może być przydatny w przyszłości z pewną przewidywalnością. Magazyn wartości można zapisać i wymienić na jakiś towar lub usługę w przyszłości.
Metodą przeniesienia wartości jest każdy obiekt lub koncepcja stosowana do przekazywania własności w formie aktywów między stronami. Zmienność bitcoina w chwili obecnej sprawia, że jest on nieco niejasnym zasobem wartości, ale obiecuje prawie bezproblemowy transfer wartości. W rezultacie widzimy, że wartość bitcoinów może zmieniać się w oparciu o wydarzenia informacyjne, podobnie jak obserwujemy w przypadku walut fiducjarnych.
Ryzyko dużego posiadacza waluty
Zmienność bitcoinów jest również w dużej mierze napędzana przez posiadaczy dużych proporcji całkowitej niespłaconej zmienności waluty. W przypadku inwestorów bitcoin o obecnym portfelu powyżej około 10 mln USD nie jest jasne, w jaki sposób zlikwidowaliby tak dużą pozycję do pozycji minimalnej bez poważnego przesunięcia rynku. Rzeczywiście, może nie być jasne, w jaki sposób zlikwidują one pozycję tego rozmiaru w krótkim czasie, ponieważ większość giełd kryptowalut nakłada 24-godzinne limity wypłat znacznie poniżej tego progu.
Bitcoin nie osiągnął masowych stawek rynkowych, które byłyby konieczne, aby zapewnić wartość opcji dużym posiadaczom waluty.
Naruszenia bezpieczeństwa powodują niestabilność
Bitcoin może również stać się niestabilny, gdy społeczność bitcoinów ujawnia luki w zabezpieczeniach, starając się generować masowe odpowiedzi typu open source w postaci poprawek bezpieczeństwa. Takie podejście do bezpieczeństwa jest paradoksalnie takie, które daje świetne wyniki, a wiele cennych inicjatyw oprogramowania open source jest na swoim koncie, w tym Linux. Programiści Bitcoin muszą ujawnić społeczeństwu obawy dotyczące bezpieczeństwa, aby stworzyć solidne rozwiązania.
To był hack, który doprowadził Yapian Youbit do bankructwa, podczas gdy wiele innych kryptowalut również znalazło się w nagłówkach wiadomości o hakowaniu lub kradzieży zapasów kryptowalut. Na początku, w kwietniu 2014 r., Luki w OpenSSL zaatakowane przez błąd Heartbleed i zgłoszone przez Neel Mehta, bezpieczeństwa Google, obniżyły ceny Bitcoin o 10% w ciągu miesiąca.
Tworzenie oprogramowania Bitcoin i open source opiera się na tej samej podstawowej zasadzie, że użytkownicy mogą sprawdzić kopię kodu źródłowego. Ta koncepcja nakłada na społeczność obowiązek wyrażenia obaw dotyczących projektu oprogramowania, podobnie jak na społeczności spoczywa konsensus w sprawie modyfikacji tego podstawowego kodu źródłowego. Ze względu na otwartą rozmowę i debatę na temat sieci Bitcoin naruszenia bezpieczeństwa są często nagłaśniane.
Głośne straty Podnoszą strach
Warto zauważyć, że wspomniane kradzieże i wynikające z nich wiadomości o stratach miały podwójny wpływ na zmienność. Zmniejszyli ogólny przepływ bitcoinów, powodując potencjalny wzrost wartości pozostałych bitcoinów z powodu zwiększonego niedoboru. Jednak zastąpienie tego wzrostu było negatywnym efektem cyklu wiadomości, który nastąpił.
W szczególności inne bramy bitcoinowe patrzyły na ogromną awarię w Mt. Gox jako pozytywny dla długoterminowych perspektyw bitcoinów, dodatkowo komplikuje i tak już złożoną historię zmienności waluty. Ponieważ wczesne firmy adopcyjne zostały wyeliminowane z rynku z powodu złego zarządzania i dysfunkcyjnych procesów, późniejsze podmioty zaczynają uczyć się na błędach i wbudowywać silniejsze procesy we własne operacje, wzmacniając ogólnie infrastrukturę kryptowaluty.
Narody o wysokiej inflacji i bitcoiny
Przypadek użycia Bitcoinów jako waluty dla krajów rozwijających się, które obecnie doświadczają wysokiej inflacji, jest cenny przy rozważaniu zmienności bitcoinów w tych gospodarkach w porównaniu do zmienności bitcoinów w USD. Bitcoin jest znacznie bardziej zmienny w stosunku do USD niż peso argentyńskie o wysokiej inflacji w stosunku do USD.
Biorąc to pod uwagę, niemal bezproblemowy transfer bitcoinów ponad granicami sprawia, że jest to potencjalnie bardzo atrakcyjny instrument pożyczkowy dla Argentyńczyków, ponieważ wysoka stopa inflacji dla pożyczek denominowanych w peso potencjalnie uzasadnia podjęcie ryzyka pośredniej zmienności walutowej w pożyczce w walucie bitcoinowej finansowanej poza Argentyna.
Podobnie sponsorzy spoza Argentyny mogą uzyskać wyższy zwrot w ramach tego programu niż przy użyciu innych instrumentów dłużnych denominowanych w ich walucie macierzystej, potencjalnie równoważących niektóre ryzyko związane z ekspozycją na argentyński rynek o wysokiej inflacji.
Traktowanie podatkowe podnosi zmienność
Według Internal Revenue Service (IRS) bitcoin jest faktycznie uważany za aktywa do celów podatkowych, co ma mieszany wpływ na zmienność bitcoinów. Z drugiej strony każde oświadczenie o uznaniu waluty ma pozytywny wpływ na wycenę rynkową waluty.
I odwrotnie, decyzja IRS o nazwie nieruchomości miała co najmniej dwa negatywne skutki. Pierwszym z nich była dodatkowa złożoność dla użytkowników, którzy chcą używać go jako formy płatności. Zgodnie z nowym prawem podatkowym użytkownicy musieliby rejestrować wartość rynkową waluty w momencie każdej transakcji, bez względu na to, jak mała. Ta potrzeba przechowywania dokumentacji może być zrozumiała powolna, ponieważ wydaje się, że jest to zbyt duży problem dla tego, co jest warte dla wielu użytkowników.
Po drugie, decyzja o nazwaniu waluty formą nieruchomości dla celów podatkowych może być sygnałem dla niektórych uczestników rynku, że IRS przygotowuje się do późniejszego egzekwowania bardziej rygorystycznych przepisów. Bardzo silna regulacja waluty może spowodować spowolnienie tempa przyjmowania waluty do punktu, w którym nie będzie w stanie osiągnąć masowej adopcji, która jest krytyczna dla jej ogólnej użyteczności w społeczeństwie. Ostatnie ruchy IRS nie są jasne, co do ich motywów sygnalizacyjnych i dlatego mają mieszane sygnały na rynku bitcoinów.
