W dawnych czasach, powiedzmy we wrześniu 2019 r., Brokerzy zgłaszali swoją aktywność klientów jako „codzienne średnie przychody” lub DART. DART były ogólnie przyjętą miarą w branży maklerskiej, która mierzyła liczbę transakcji dziennie, które generowały przychody dla maklera poprzez prowizje, opłaty lub część różnicy między ceną kupna i sprzedaży. W październiku imponująca lista brokerów obniżyła prowizje kapitałowe do zera. Czy nadal generują przychody? Jak mierzona jest teraz aktywność handlowa? A kto wydaje się być zwycięzcą w oparciu o pierwszy miesiąc darmowych transakcji?
Badając działalność handlową dla Schwab, E * TRADE, TD Ameritrade i Interactive Brokers, zauważyliśmy, że jak zwykle nie jest łatwo stworzyć bezpośrednie porównanie. Na przykład E * TRADE zmienił definicję tego, co uważa za handel. Schwab podaje cotygodniowe statystyki handlowe, a nie miesięczne liczby zgłaszane przez innych.
Zmiana definicji DART
Richard Repetto, analityk z Sandler O'Neill, powiedział: „E * TRADE rozszerzyło swoją definicję DART o transakcje z klientami, które generują prowizję i / lub płatność za przepływ zamówień (PFOF)”. Ta rozszerzona definicja nie obejmuje teraz opłaty inwestycyjne, fundusze inwestycyjne, transakcje opcjami, w tym generowane przez ich programy odkupu, oraz wszystkie transakcje funduszy ETF. Repetto zauważa, że w październiku E * TRADE zwiększyło DARTy o 3%, a DARTy opcji o 2%.
W podobnym okresie Charles Schwab utrzymał swoją poprzednią definicję DART, w której musi generować prowizję, i zobaczył, że ich październikowe DART drastycznie spadły dzięki ofercie zerowej prowizji od 7 października. W cotygodniowych raportach Schwab liczba transakcji, które zrobiły nie generowane są prowizje, które podwoiły się z 39% wszystkich transakcji w ciągu czterech tygodni kończących się 4 października 2019 r. do 78% w pierwszych czterech tygodniach transakcji zerowej prowizji, kończących się 1 listopada 2019 r.
Oczekiwany jest spadek liczby transakcji generujących przychody, powiedziała Mayura Hooper, wiceprezes ds. Reputacji firmy Schwab. Schwab zgłasza również transakcje wynikające z relacji cenowych opartych na aktywach, które stanowią koszyk zarządzanych kont firmy, w tym ich usług doradczych.
Nacisk na gromadzenie aktywów
Głównym celem wszystkich brokerów oferujących bezpłatne transakcje jest gromadzenie aktywów. Głównym czynnikiem wpływającym na dochody z wszelkich usług maklerskich są przychody generowane przez zarabianie odsetek od sald gotówkowych klientów. Możesz zarobić odsetki od gotówki, jeśli zwrócisz uwagę na to, gdzie jest zaparkowany, ale pośrednik robi jeszcze więcej.
Większą wygraną dla Schwab był napływ aktywów w październiku 2019 r., Który z grubsza podwoił się w stosunku do poprzednich miesięcy. Nowe aktywa netto pokazują, ile nowych rachunków zostało otwartych w Schwab, plus dodatkowe nowe depozyty złożone przez istniejących klientów, choć w październiku Schwab zawiera 11, 1 miliarda dolarów od klienta usług rozliczeniowych funduszy inwestycyjnych. Pomimo tej tajemnicy 11, 1 miliarda dolarów otwarto dodatkowe 142 000 nowych kont, co stanowi wzrost o 7% w stosunku do października 2018 r. Liczba logowań w sieci wzrosła również o 22% w porównaniu z rokiem poprzednim.
Schwab podał, że aktywa klientów wyniosły na koniec października 3, 85 mld USD, z czego 11, 3%, czyli 424 mln USD, jest w gotówce. Ta gotówka napędza przychody Schwaba i ma miejsce przed pojawieniem się transakcji zerowej prowizji.
Dane handlowe TD Ameritrade wzrosły ze średnio 810 000 dziennie we wrześniu do 877 000 dziennie w październiku. Firma nie wydzieliła transakcji, które generowały przychody z transakcji wolnych. Merrill Edge nie publikuje statystyk handlowych, choć firma powiedziała, że spodziewa się, że ponad 90% wszystkich transakcji kapitałowych będzie wolnych od prowizji, odkąd uruchomił swój najnowszy program nagród w październiku. Prywatność Fidelity również nie publikuje statystyk handlowych.
Inne sposoby, brokerzy zarabiają pieniądze
Brokerzy generują również przychody poprzez pożyczanie akcji posiadanych przez klientów innym, którzy chcą sprzedać te akcje w krótkim czasie, co jest procesem zwanym pożyczaniem akcji lub pożyczkami akcji. Niektórzy brokerzy, w tym Interactive Brokers i Fidelity, dzielą przychody z pożyczek akcji z właścicielem rekordu akcji, ale większość z nich zatrzymuje je dla siebie. Ponadto brokerzy mogą generować dochód dzięki płatności za przepływ zamówień, w której animatorzy rynku oferują niewielką opłatę za akcję za możliwość przetworzenia transakcji. Jednak zwiększenie prędkości handlu nie wydaje się być głównym czynnikiem oferującym prowizje 0 USD, ponieważ brokerzy zarabiają tyle pieniędzy na gotówce bezczynnej.
Chociaż trudno jest ogłosić zwycięzcę pierwszego miesiąca handlu kapitałem zerowym, dostępne statystyki pokazują, że Schwabowi udało się zebrać nowe aktywa netto w szybkim tempie.
