Canopy Growth Corporation (CGC) to legalna firma konopi z siedzibą w Ontario. Z historią sięgającą 2013 roku Canopy jest zarówno jedną z najstarszych, jak i jedną z największych firm konopi działających pod względem kapitalizacji rynkowej. Pod koniec 2018 r. Wzrost Canopy został wsparty inwestycją o wartości 3, 8 miliarda USD przez producenta piwa, wina i alkoholi Constellation Brands (STZ), a firma Canopy wykorzystała dodatkową gotówkę, aby napędzać ekspansję międzynarodową. Na początku 2019 roku Canopy ogłosiło, że rozszerzy swój oddział marihuany Spectrum Cannabis na rynki międzynarodowe w Polsce i Wielkiej Brytanii
Inwestorzy z niecierpliwością czekali na raporty finansowe Canopy i innych dużych firm konopnych od czasu kanadyjskiej legalizacji rekreacyjnej marihuany w październiku 2018 r. 14 lutego 2019 r. Canopy opublikowało skonsolidowane wyniki finansowe za trzeci kwartał roku obrotowego 19 za pośrednictwem komunikatu prasowego. Poniżej zbadamy i przeanalizujemy te wyniki.
Duże zyski w niektórych obszarach
Jednym z pierwszych wniosków z wyników Canopy za Q3 FY19 jest to, że niektóre dane zmieniły się ogromnie w porównaniu z rokiem poprzednim. Na przykład w tym okresie firma Canopy odnotowała przychód netto w wysokości 83 mln USD w porównaniu z 21, 7 mln USD w III kwartale 2018 r. Kilogramy i ekwiwalenty kilograma sprzedały się ponad trzykrotnie w tym samym oknie, z 10 102 kilogramami w porównaniu do trzeciego kwartału 2019 r. Firma Canopy podwoiła również zapasy i aktywa biologiczne, kończące się w trzecim kwartale 2019 r. z 216 mln USD w tych dostawach. Być może najbardziej imponujące jest to, że gotówka, ekwiwalenty gotówkowe i zbywalne papiery wartościowe wzrosły ponad dziesięciokrotnie do 4, 92 miliarda dolarów, prawdopodobnie w dużej mierze dzięki inwestycji Constellation Brands.
Co to znaczy
W przypadku Canopy nowe dane oznaczają, że firma ta ma ponad dwukrotnie większy udział w rynku niż jej najbliższy rywal, Aurora Cannabis (ACB). Przychody w wysokości 83 mln USD przekroczyły oczekiwania wielu analityków. Mówiąc najprościej, Canopy stała się być może jednym z najbardziej dominujących graczy w legalnej marihuanie, w dużej mierze dzięki wzrostowi liczby kluczowych osób po legalizacji w Kanadzie.
Jednak baldachim nie jest również pozbawiony potencjalnych obaw. Marże brutto firmy spadły w stosunku do danych niektórych konkurentów (Canopy spadł do 22% w porównaniu z 52% Aurory). Koszty operacyjne pozostają wysokie, a wolne przepływy pieniężne spadły do deficytu w wysokości 293 mln USD. Wszystko to oznacza, że inwestorzy zaniepokojeni planem szybkiej ekspansji Canopy wciąż mogą mieć powód do sceptycyzmu. Jest mało prawdopodobne, że firma będzie w stanie generować zyski, które utrzymają się przez pewien czas na masową wycenę.
Mimo to, przywódcy Canopy Growth uważają, że są to możliwe do rozwiązania problemy. Po pierwsze, jak wynika z raportu finansowego, urządzenia szklarniowe wykorzystywane do produkcji konopi nie osiągnęły jeszcze pełnej wydajności. Firma poniosła również dodatkowe koszty, aby uzyskać przewagę w obszarach jadalnych i napojów na rynku konopi indyjskich. Canopy wierzy, że koszty te wyrównają się, gdy szklarnie osiągną pełne wykorzystanie, a artykuły spożywcze i napoje mogą zostać wprowadzone na rynek w 2019 r. Ponadto w rozwijającej się branży, takiej jak legalne marihuany, gwałtownie wzrosła ekspansja wśród wielu konkurentów. Te chętne firmy obstawiają, że dzięki rozciąganiu gotówki ustawią je na globalną dominację w przyszłości. Oczywiście nie każda firma, która chce się umocnić na wczesnym etapie życia branży, odniesie sukces. Najnowsze dane sugerują, że Canopy może być na dobrej drodze, aby to zrobić.
