Pomimo fali skandali, które spowiły jego akcje, Wells Fargo & Co. (WFC) zaskakująco jak dotąd pokonał konsensusowe prognozy zysków w tym roku. Liczba EPS przewyższyła oczekiwania o ponad 10% w pierwszym kwartale io 13% w drugim kwartale, na Yahoo Finance.
Z kolei wyniki akcji Wells Fargo odzwierciedlają głęboki sceptycyzm ze strony inwestorów, którzy przygotowują się do raportowania zysków za III kwartał w połowie października. Jego akcje wzrosły tylko o 9, 5% w porównaniu do poniedziałku do roku, podczas gdy indeks KBW Bank wzrósł o 17, 2%, a indeks S&P 500 (SPX) odnotował wzrost o 19, 3%. Ten opóźniony wynik może rozciągnąć cierpliwość nawet długoterminowych inwestorów, takich jak Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Warrena Buffetta, głównego właściciela akcji banku.
Czego oczekują inwestorzy
Podobnie jak inne banki, Wells Fargo stoi w obliczu silnych przeciwności makro, w tym niższych stóp procentowych i spowolnienia gospodarczego. Decyzja Rezerwy Federalnej o rozpoczęciu programu obniżania stóp procentowych stworzyła negatywne otoczenie makro dla marż zysku Wells Fargo, w szczególności marż odsetkowych netto, które zwykle spadają, gdy stopy procentowe spadają. To zmniejszyło zyski Wellsa Fargo w drugim kwartale. Aby pozyskać wystarczającą ilość środków od deponentów, Well Fargo musiał zwiększyć średnią rentowność płaconą z oprocentowanych depozytów z 0, 89% w 1 kwartale 2019 r. Do 0, 96% w 2 kwartale 2019 r., Informuje The Wall Street Journal. W rezultacie marża odsetkowa banku spadła z 2, 91% do 2, 82%, a dochód odsetkowy netto spadł o 216 mln USD. Inwestorzy chętnie sprawdzą, czy ten trend będzie się utrzymywał, gdy będzie zgłaszać.
Szacunki analityków
Według niektórych rachunków różne kryzysy Wells Fargo spowodowały, że bank zmienił się z agresywnego, szybko rosnącego pożyczkodawcy w bank o powolnym wzroście, który zastosował cięcia kosztów w celu zwiększenia zysków.
Mimo to inwestorzy mogą stwierdzić, że strategia banku zorientowana na koszty przynosi malejące zwroty. Analitycy oczekują imponującego raportu o zarobkach Wells Fargo. Obecny konsensus szacuje projekty EPS na 1, 16 USD w 3 kw. 2019, wzrost o 3 centy lub 2, 7% w stosunku rok do roku (r / r), ale w porównaniu z 1, 20 USD w 1 kw. 2019 i 1, 30 USD w 2 kw. 2019. W odniesieniu do przychodów, konsensus prognozuje 20, 88 mld USD w III kwartale 2019 r., o 4, 8% r / r, i o 1, 0% mniej niż w II kwartale 2019 r.
Słabe kredyty
Wzrost pożyczek Wellsa Fargo zatrzymał się. Średnia pozostała do spłaty pożyczka, będąca głównym czynnikiem napędzającym zyski, uległa stagnacji, przy wartości 949, 9 mld USD w 2 kw. 2019 r., O zaledwie 0, 4% r / r, ale o 0, 3% mniej niż w poprzednim kwartale, w stosunku do dodatku do zysków w drugim kwartale. Z drugiej strony, nierentowne aktywa wyniosły zaledwie 6, 3 mld USD w II kwartale 2019 r., O 17, 1% r / r io 13, 7% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Jeśli wyniki za III kwartał 2019 r. Wykażą lepszą jakość pożyczek, może to zrównoważyć pewne obawy związane ze zmniejszonym wzrostem pożyczek.
Wells Fargo musi jeszcze całkowicie wyeliminować skandal związany z praktykami sprzedaży w 2016 r., Który zniszczył jego reputację i doprowadził do lepszego nadzoru regulacyjnego. Aby zrealizować cele sprzedażowe, pracownicy Wells Fargo otworzyli konta dla klientów bez ich wiedzy i zgody na dużą skalę. Skandal sprawił, że potencjalni klienci są ostrożni do dziś, wynika z innego raportu czasopisma.
W rzeczywistości bank wskazał, że jego ogólny program redukcji kosztów jest utrudniony przez potrzebę większych wydatków na zarządzanie ryzykiem i działania związane z przestrzeganiem przepisów w odpowiedzi na zwiększoną kontrolę regulacyjną.
Patrząc w przyszłość
Potrzeba nowego dyrektora naczelnego, aby dał bankowi kierunek - jeśli będzie mógł go zatrudnić. Zarząd przeżywa zamieszanie, a stanowisko dyrektora generalnego nadal nie jest zapełniane na stałe, odkąd poprzedni zasiedziały przeszedł na emeryturę w marcu. Co gorsza, źródła podają do czasopisma, że kilku czołowych kandydatów odrzuciło oferty kierowania niespokojnym bankiem. „To jest jak statek bez silników na pełnym morzu”, jak napisał Brian Kleinhanzl, analityk w Keefe, Bruyette & Woods, dla klientów, według czasopisma.
