ETF (UTRN) w Vesper US Large Cap Short-Reversal Strategy wykorzystuje zastrzeżoną metodologię, aby stworzyć równoważny portfel, równoważony co tydzień, zawierający 25 akcji indeksu S&P 500, które przeżyły gwałtowne spadki w poprzednim tygodniu, ale które miały potencjał dużych zbiórek w następnym tygodniu. Teoria stojąca za UTRN ma pewne ogólne podobieństwa z Dogs of the Dow i systemami handlowymi buy-on-the-dip, które również opierają się na oczekiwaniach, że odzyskane zapasy zostaną odzyskane.
UTRN ETF wzrósł o 29, 7% do 25 listopada, w porównaniu do 25, 0% w przypadku S&P 500. Uruchomiony we wrześniu 2018 r., Opiera się na indeksie, który został przetestowany ponownie w 2006 r., Pokonując S&P 500 w 11 z ostatnich 13 lat, przy średnim ponad dwukrotnym zwrocie z S&P 500, donosi CNN.
Kluczowe dania na wynos
- UTRN ETF wybiera akcje, które prawdopodobnie wzrosną po krótkoterminowych spadkach. Jego portfel, czerpany z S&P 500, jest co tydzień ponownie równoważony, a jego algorytm z grubsza podwoił zwrot S&P 500 od 2006 roku.
Znaczenie dla inwestorów
„Negatywne wiadomości są zaraźliwe, wiele wyprzedaży jest przesadzone, całe sektory mogą być wyprzedane” - powiedział Vesper Capital Management, sponsor UTRN. Zauważają, że koncepcja „krótkoterminowego odwrócenia” stojąca za ETF opiera się na badaniach od 1965 r., A zwłaszcza na 25 latach „testów, symulacji i badań ilościowych” profesora Victora Chowa z John Chambers College of Business and Economics w West Virginia Uniwersytet.
Zastrzeżony algorytm Chow Ratio steruje procesem wyboru akcji stosowanym przez UTRN. 25 akcji wybranych z S&P 500 każdego tygodnia poprzez zastosowanie współczynnika chow również stanowi indeks krótkoterminowego odwrócenia dużych spółek (UTRNX) firmy Vesper, który jest obliczany na podstawie indeksów S&P Dow Jones Indices.
„Krótkoterminowe ceny akcji często odzwierciedlają uprzedzenia behawioralne inwestorów, takie jak nadmierna reakcja na informacje, niechęć do strat i inne błędy poznawcze, a także uprzedzenia emocjonalne” - pisze profesor Chow. Opracowując swoją metodologię, dodaje: „Zamiast tradycyjnej analizy fundamentalnej lub modelowania wyceny aktywów… jednocześnie mierzy stabilność zwrotu (kondycję) i potencjalne odwrócenie zwrotu”, „Ludzka skłonność do awersji do strat. Ludzie reagują nadmiernie na negatywne informacje i zbyt szybko sprzedają akcje po negatywnych wiadomościach. Ta nadmierna reakcja powoduje, że ceny zbyt gwałtownie spadają i stwarzają możliwość krótkoterminowego odbicia”, powiedział Chow dla CNN.
UTRN ma wskaźnik kosztów wynoszący 0, 75%, znacznie wyższy niż ETF zarządzany pasywnie, ale jest to mniej więcej zgodne z wieloma aktywnie zarządzanymi funduszami. Zarządzane aktywa (AUM) wynoszą 35, 2 mln USD.
Podczas gdy system Dogs of Dow, jak zwykle stosowany, wymaga corocznego przywracania równowagi portfela, portfel ETF UTRN jest resetowany co tydzień, jak wspomniano powyżej. Profesor Chow zauważa, że znaczne spadki kosztów transakcyjnych sprawiły, że jego podejście stało się ekonomiczne, i ograniczył swój algorytm do dużej kapitalizacji S&P 500, ponieważ są to zazwyczaj najbardziej płynne zapasy.
Patrząc w przyszłość
Jak zawsze wcześniejsze wyniki strategii inwestycyjnej nie gwarantują jej przyszłych zysków. Co więcej, chociaż metodologia UTRN została przetestowana wstecznie w stosunku do 2006 r., A zatem obejmuje ostatni bessy, większość tego okresu miała miejsce podczas długiego hossy. Pytanie, czy UTRN będzie nadal osiągać lepsze wyniki podczas następnego bessy, jest pytaniem otwartym.
