Co to jest niedofinansowany plan emerytalny?
Niedofinansowany program emerytalny to sponsorowany przez firmę plan emerytalny, który ma więcej zobowiązań niż aktywów. Innymi słowy, pieniądze potrzebne na pokrycie bieżących i przyszłych emerytur nie są łatwo dostępne.
Oznacza to, że nie ma gwarancji, że przyszli emeryci otrzymają obiecane emerytury lub że obecni emeryci będą nadal otrzymywać ustaloną wcześniej kwotę wypłaty.
Niedofinansowana emerytura może być skontrastowana z emeryturą w pełni finansowaną lub w przypadku niedofinansowania.
Niedofinansowanego planu emerytalnego nie należy mylić z niefinansowanym programem emerytalnym. Ten ostatni to plan płatności zgodnie z rzeczywistym użyciem, który wykorzystuje bieżące dochody pracodawcy do finansowania płatności emerytalnych.
Zrozumienie niedofinansowanych planów emerytalnych
Program emerytalny ze zdefiniowanymi świadczeniami obejmuje gwarancję, że obiecane płatności zostaną otrzymane w latach emerytalnych pracownika. Firma inwestuje swój fundusz emerytalny w różne aktywa, aby wygenerować wystarczający dochód do obsługi zobowiązań wynikających z tych gwarancji zarówno dla obecnych, jak i przyszłych emerytów.
Status funduszu planu emerytalnego opisuje, w jaki sposób gromadzą się jego aktywa i pasywa. „Niedofinansowane” oznacza, że zobowiązania lub zobowiązania do wypłaty emerytur przekraczają aktywa zgromadzone w celu sfinansowania tych płatności.
Emerytury mogą być niedofinansowane z wielu powodów. Zmiany stóp procentowych i straty na giełdzie mogą znacznie zmniejszyć aktywa funduszu. Podczas spowolnienia gospodarczego plany emerytalne są podatne na niedofinansowanie.
Zgodnie z obecnymi IRS i zasadami rachunkowości emerytury mogą być finansowane ze składek pieniężnych i akcji spółki, ale ilość akcji, którą można wnieść, jest ograniczona do procentu całego portfela.
Firmy zazwyczaj wnoszą jak najwięcej zapasów, aby zminimalizować wkłady pieniężne. Praktyka ta nie jest jednak dobrym zarządzaniem portfelem, ponieważ powoduje przeinwestowanie akcji pracodawcy. Fundusz nadmiernie uzależnia się od kondycji finansowej pracodawcy.
Jeśli fundusz emerytalny jest finansowany w mniej niż 90 procentach przez trzy kolejne lata lub jeśli jest finansowany w mniej niż 80 procentach w ciągu jednego roku, firma musi zwiększyć swój wkład do portfela emerytalnego, zwykle w formie gotówki.
Konieczność dokonania tej płatności gotówkowej może znacznie obniżyć zysk spółki na akcję, a tym samym jej cenę akcji. Obniżenie kapitału własnego firmy może nawet spowodować niewykonanie umów pożyczek korporacyjnych. Ma to poważne konsekwencje, od wyższych wymogów w zakresie stóp procentowych po bankructwo.
Kluczowe dania na wynos
- Niedofinansowane plany emerytalne nie dysponują wystarczającymi środkami na pokrycie bieżących i przyszłych zobowiązań. Jest to ryzykowne dla firmy, ponieważ gwarancje emerytalne dla byłych i obecnych pracowników są często wiążące. Niedofinansowanie jest często spowodowane stratami inwestycyjnymi.
Ustalenie, czy plan emerytalny jest niedofinansowany
Ustalenie, czy firma ma niedofinansowany program emerytalny, może być tak proste, jak porównanie wartości godziwej aktywów programu z zakumulowanym świadczeniem, które obejmuje bieżące i przyszłe kwoty należne emerytom. Jeżeli wartość godziwa aktywów programu jest niższa niż obowiązek świadczenia, występuje niedobór emerytury.
Firma jest zobowiązana do ujawnienia tych informacji w przypisie w rocznym sprawozdaniu finansowym spółki w wysokości 10 K.
Istnieje ryzyko, że firmy wykorzystają zbyt optymistyczne założenia przy szacowaniu swoich przyszłych zobowiązań. Przy szacowaniu zobowiązań długoterminowych konieczne są założenia. Firma może zmieniać swoje założenia w miarę upływu czasu, aby zminimalizować niedobór i uniknąć konieczności wnoszenia dodatkowych środków do funduszu.
Na przykład firma mogłaby założyć długoterminową stopę zwrotu w wysokości 9, 5 procent, co zwiększyłoby fundusze oczekiwane z inwestycji i zmniejszyło potrzebę wlewu gotówki. W rzeczywistości długoterminowy zwrot z akcji wynosi około 7 procent, a zwrot z obligacji jest jeszcze niższy.
Niedofinansowane a nadmierne emerytury
Przeciwieństwem niedofinansowanej emerytury jest oczywiście emerytura niedofinansowana. Fundusz, który ma więcej aktywów niż zobowiązań, jest nadmiernie finansowany.
Aktuariusze obliczają wysokość składek, które firma musi wpłacić na emeryturę, na podstawie świadczeń otrzymywanych lub obiecanych przez uczestników oraz szacowanego wzrostu inwestycji w ramach programu. Składki te podlegają odliczeniu od podatku dla pracodawcy.
Ile pieniędzy kończy plan na koniec roku, zależy od kwoty wypłaconej uczestnikom i wzrostu inwestycji, które zarobili na tych pieniądzach. W związku z tym zmiany na rynku mogą powodować niedofinansowanie lub nadmierne finansowanie funduszu.
Często zdarza się, że plany określonych świadczeń przekraczają setki tysięcy, a nawet miliony dolarów. Przekroczenie planu emerytalnego nie spowoduje zwiększenia świadczeń dla uczestników i nie może zostać wykorzystane przez firmę ani jej właścicieli.
