Co to jest obligacja transportowa
Obligacje transportowe to obligacje o stałym oprocentowaniu emitowane przez lokalne, regionalne, stanowe i federalne agencje rządowe w celu finansowania projektów w sektorze transportu. Mogą one obejmować takie inicjatywy, jak budowa i modernizacja autostrad, mostów, portów, lotnisk, linii kolejowych i systemów transportu publicznego.
Chociaż jurysdykcje mogą emitować obligacje, sektor transportu jest wyjątkowy, ponieważ projekty mogą wymagać rozległego regionu, na przykład dużego obszaru metropolitalnego. W takich przypadkach często tworzone są specjalne dystrykty w celu koordynowania regionalnych potrzeb transportowych.
ZŁAMANIE Więź transportowa
Struktura obligacji transportowych jest podobna do wielu obligacji komunalnych emitowanych przez samorządy lokalne i emitowanych przez rządy stanowe. Obligacje dla stanów i podmiotów rządowych mają zazwyczaj wyższy rating kredytowy niż te emitowane przez mniejsze miasta.
Na przykład Bay Area Rapid Transit District (BART) został utworzony w 1957 roku, aby zapewnić tranzyt kolejowy w czterech hrabstwach w rejonie zatoki San Francisco. Obsługuje ponad 600 wagonów na torach o długości ponad 500 mil. Okręg jest uprawniony do nakładania podatków od nieruchomości i pożyczania funduszy poprzez emisję obligacji, chociaż takie finansowanie wymaga zgody wyborców ze strony mieszkańców regionu.
Inne potrzeby transportowe, takie jak usługi lotnicze, są finansowane z obligacji transportowych emitowanych przez lokalne, stanowe lub specjalne okręgi utworzone w tym celu. Na przykład Zarząd Portu w Nowym Jorku i New Jersey zarządza kilkoma portami lotniczymi oprócz zarządzania portami morskimi, mostami, tunelami i terminalami autobusowymi.
Jak działają obligacje transportowe
Finansowanie obligacji transportowych odbywa się na kilka sposobów.
- Ogólne obligacje obligacji rządowych i samorządowych są wspierane przez rządowy podatek dochodowy, podatek od sprzedaży i inne podatki pobierane. Obligacje dochodowe, skonstruowane w taki sposób, aby wyznaczone źródła dochodów były wykorzystywane do spłaty odsetek i kapitału. Ponieważ za korzystanie z autostrad, mostów i innych obiektów tranzytowych często pobierane są określone opłaty za przejazd i opłaty, obligacje te mogą być odpowiednie do finansowania transportu. Generalnie jednak obligacje przychodowe wymagają wyższej stopy procentowej ze względu na ryzyko, na jakie narażeni są inwestorzy, jeśli przychody nie są zgodne z prognozami. Partnerstwa publiczno-prywatne to podmioty, w których organy rządowe i firmy prywatne współpracują ze sobą, aby utworzyć nowy organ finansujący określone inicjatywy.
Na przykład zarządzanie projektem Elizabeth River Tunnels Project jest prowadzone zarówno przez prywatną firmę Elizabeth River Crossings OpCo LLC, jak i Departament Transportu Wirginii. Wyemitowano obligacje skarbowe w celu sfinansowania tego projektu, który finansuje drogi płatne i tunele w pobliżu Portsmouth w stanie Wirginia.
Innym partnerstwem publiczno-prywatnym jest projekt Eagle P3 FasTracks dotyczący budowy lub rozbudowy linii kolei podmiejskiej w Denver w stanie Kolorado. Denver Transit Partners, konsorcjum kilku prywatnych firm oraz Region Transportu Regionalnego (RTD), współpracują przy tym projekcie, finansowanym częściowo z obligacji transportowych.
Chociaż tradycyjne obligacje komunalne od dawna są atrakcyjne dla inwestorów ze względu na to, że zarobione odsetki są zwolnione z podatku, obligacje transportowe mogą nie mieć tego zwolnienia. W niektórych przypadkach odsetki mogą być zwolnione z podatków stanowych, ale nie z podatków federalnych. W innych przypadkach nawet obligacje emitowane przez podmioty prywatne we współpracy z organami publicznymi mogą oferować status zwolnienia z podatków federalnych.
