Stopy procentowe rosną i spadają, gdy gospodarka porusza się w okresach wzrostu i stagnacji. Rezerwa Federalna jest ważnym czynnikiem wpływającym na stopy, ponieważ urzędnicy Fed często obniżają stopy, gdy wzrost gospodarczy zwalnia, a następnie podnoszą stopy w celu schłodzenia gospodarki, gdy inflacja staje się problemem.
Rosnące stawki wymagają starannej uwagi przy tworzeniu portfela inwestycyjnego. Na przykład jednym podejściem może być wzmocnienie pozycji w obligacjach krótko- i średnioterminowych (które są mniej wrażliwe na stopy wzrostu) lub wdrożenie „drabiny obligacji” w celu maksymalizacji zwrotu gotówki i zadłużenia.
Ale otoczenie, w którym stopy procentowe rosną w związku z oznakami poprawy koniunktury - tak jak był to ogólny trend w ostatnich czterech miesiącach 2019 r. - może również oferować możliwości inwestorom w obszarze kapitału akcyjnego. Dobrym punktem wyjścia jest analiza sektorów rynku giełdowego, które zwykle korzystają z wyższych stawek.
Najpierw finanse
Sektor finansowy był historycznie jednym z najbardziej wrażliwych na zmiany stóp procentowych. Dzięki marżom zysku, które faktycznie rosną wraz ze wzrostem stóp, podmioty takie jak banki, firmy ubezpieczeniowe, domy maklerskie i podmioty zarządzające pieniędzmi zazwyczaj korzystają z wyższych stóp procentowych.
Kluczowe dania na wynos
- Niektóre sektory rynku giełdowego są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych w porównaniu do innych. Finansiści korzystają z wyższych stóp procentowych dzięki wyższym marżom zysku. Brokery często odnotowują wzrost aktywności handlowej, gdy gospodarka się poprawia, i wyższe dochody odsetkowe, gdy stopy procentowe rosną., nazwy konsumentów i detaliści mogą również osiągać lepsze wyniki, gdy gospodarka poprawi się, a stopy procentowe wzrosną.
Rosnące stopy zwykle wskazują na wzmacniającą się gospodarkę. A to zdrowie zwykle oznacza, że pożyczkobiorcom łatwiej jest spłacać kredyty, a banki mają mniej aktywów zagrożonych. Oznacza to również, że banki mogą zarobić więcej z różnicy między tym, co płacą (oszczędzającym na rachunkach oszczędnościowych i certyfikatach depozytowych), a tym, co mogą zarobić (z wysoko ocenianych długów, takich jak Treasuries).
Banki, które mogą zyskać na wzroście stóp, obejmują Bank of America Corp. (BAC), który ma znaczną obecność w całych Stanach Zjednoczonych; JPMorgan Chase & Co. (JPM), z solidnymi operacjami w Stanach Zjednoczonych i na całym świecie; Goldman Sachs Group Inc. (GS) z szeroko rozpowszechnionymi usługami bankowości inwestycyjnej i zarządzania majątkiem oraz Citigroup Inc. (C), która prowadzi działalność w ponad 160 krajach.
Sektory korzystające z rosnących stóp procentowych
Na froncie brokerskim firmy takie jak E * TRADE Financial Corp. (ETFC), Charles Schwab Corp. (SCHW) i TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD), obiecują w czasach rosnących stóp z podobnych powodów. Zdrowa gospodarka widzi większą aktywność inwestycyjną, a firmy brokerskie korzystają również ze zwiększonego dochodu odsetkowego, gdy stopy procentowe rosną.
Zasoby ubezpieczeniowe mogą rosnąć wraz ze wzrostem stawek. W rzeczywistości związek między stopami procentowymi a towarzystwami ubezpieczeniowymi jest liniowy, co oznacza, że im wyższa stopa, tym większy wzrost. Ci sami dostawcy usług ubezpieczeniowych, tacy jak The Allstate Corp. (ALL), AmTrust Financial Services, Inc. (AFSI) i The Travellers Companies, Inc. (TRV), nie radzą sobie tak dobrze w klimacie o niskich stawkach, ponieważ ich obligacje bazowe inwestycje przynoszą słabe zwroty.
Ubezpieczyciele, którzy mają stałe przepływy pieniężne, są zmuszeni do posiadania wielu bezpiecznych długów w celu zabezpieczenia napisanych przez siebie polis ubezpieczeniowych. Ponadto dywidenda dla zdrowia ekonomicznego dotyczy również ubezpieczycieli. Poprawa nastrojów konsumentów oznacza więcej zakupów samochodów i poprawę sprzedaży domów, co oznacza więcej przepisów.
Poza finansami
Finanse nie są jedynymi gwiazdami w środowisku o rosnącej stopie procentowej. Zapasy uznaniowe dla konsumentów również mogą odczuć załamanie, ponieważ poprawa zatrudnienia w połączeniu z zdrowszym rynkiem mieszkaniowym sprawia, że konsumenci są bardziej skłonni do popełniania zakupów poza sferą podstawowych artykułów konsumpcyjnych (żywności, napojów i artykułów higienicznych).
Producenci i sprzedawcy sprzętu kuchennego, samochodów, ubrań, hoteli, restauracji i filmów również korzystają z dywidendy ekonomicznej. Firmy, na które należy zwracać uwagę podczas podwyżek stóp procentowych, to producent urządzeń Whirlpool Corp., detaliści Kohl's Corp., Costco Wholesale Corp. i Home Depot, Inc.
Wreszcie sektor przemysłowy korzysta również z dywidendy dla zdrowia ekonomicznego, na co wskazują rosnące stopy. Firmy takie jak Ingersoll-Rand PLC oraz producenci systemów ogrzewania, wentylacji i klimatyzacji (HVAC) mają tendencję do osiągania lepszych wyników, a także firmy takie jak PACCAR, producent ciężkich pojazdów ciężarowych i części do pojazdów ciężarowych. Takie firmy są jednymi z pierwszych, które korzystają ze wzrostu liczby rozpoczętych mieszkań.
Dolna linia
Skorygowałeś swój portfel o stałym dochodzie, aby uwzględnić rosnące stopy. Teraz nadszedł czas, aby skorygować swoje inwestycje kapitałowe, aby faworyzować firmy, które korzystają z dywidendy z ekonomicznej kondycji wynikającej z rosnących stóp procentowych. Ponownie doskonałym miejscem do rozpoczęcia jest sektor finansowy. Stamtąd, gdy rośnie zaufanie konsumentów, a mieszkania idą w tym samym kierunku, rozważ producentów dóbr trwałego użytku, sprzedawców detalicznych, zapasy związane z podróżami i sektor przemysłowy.
