Co to jest prawo do subskrypcji?
Prawo subskrypcji to prawo istniejących akcjonariuszy spółki do zachowania równego procentowego udziału poprzez subskrypcję nowych emisji akcji po cenie rynkowej lub niższej. Prawo subskrypcji jest zwykle egzekwowane przez wykorzystanie ofert praw, które pozwalają akcjonariuszom na wymianę praw na akcje zwykłe po cenie zasadniczo niższej niż cena akcji obecnie.
Znany również jako „przywilej subskrypcji”, „prawo pierwokupu” lub „prawo zapobiegające rozwodnieniu” akcjonariusza.
Wydanie praw do akcji
Prawo subskrypcji zdefiniowane
Prawa subskrypcji niekoniecznie są gwarantowane przez wszystkie firmy, ale większość z nich ma w swoich kartach jakąś formę ochrony przed rozmyciem. W przypadku przyznania tego przywileju akcjonariusze mogą nabyć dodatkowe akcje proporcjonalnie, zanim zostaną zaoferowane na rynkach wtórnych. Ta forma ochrony przed rozcieńczeniem jest zazwyczaj przydatna do 30 dni, zanim firma poszukuje nowych inwestorów na szerszym rynku. Jeżeli akcjonariusze nie skorzystają z praw poboru, ich własność ulegnie rozwodnieniu. Większość praw do subskrypcji jest nieprzenoszalna, chyba że zezwala na to emitent. Jeśli są zbywalne, można nimi handlować na giełdzie. Ponadto w niektórych przypadkach oferowane są prawa do nadsubskrypcji, w których akcjonariusze, którzy w pełni wykonali swoje prawa, mogą zapisać się na dodatkowe akcje, ponownie proporcjonalnie.
Jeżeli co najmniej 20% akcji pozostających w obrocie jest oferowanych z dyskontem, SEC nie wymaga, aby akcjonariusze formalnie zatwierdzili ofertę praw poboru. Inwestorzy otrzymują powiadomienie o subskrypcji bezpośrednio pocztą (od samej firmy) lub za pośrednictwem swoich brokerów lub powierników.
Przykład prawa subskrypcji
Oferty praw subskrypcji można organizować na wiele sposobów. 22 grudnia 2017 r. Schmitt Industries zakończył ofertę, w której wyemitowano 998, 636 akcji zwykłych. Spółka wydała jedno prawo na każdą akcję zwykłą, a posiadacze praw byli uprawnieni do zakupu akcji zwykłych, wymieniając trzy prawa i 2, 50 USD za każdą pożądaną akcję. Oferta została subskrybowana, a dostępne akcje z subskrypcją zostały przydzielone proporcjonalnie do tych, którzy w pełni skorzystali ze swoich praw w pierwotnej ofercie.
