Co to jest przyszłość jednej akcji?
Kontrakty futures na pojedyncze akcje (SSF) to standardowe kontrakty futures z pojedynczymi akcjami jako ich podstawowym zabezpieczeniem. Każdy kontrakt zazwyczaj kontroluje 100 akcji. W przeciwieństwie do posiadania rzeczywistych akcji bazowych, kontrakty terminowe na pojedyncze akcje nie przenoszą praw głosu ani dywidend.
W przeciwieństwie do opcji na akcje, które dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek dostarczenia akcji bazowej (do wykonania umowy), kontrakty futures przyznają zarówno prawo, jak i obowiązek do tego.
Zrozumienie kontraktów terminowych na akcje (SSF)
Kontrakty terminowe na pojedyncze akcje, podobnie jak wszystkie standardowe kontrakty terminowe, nakładają na posiadacza obowiązek przyjęcia dostawy akcji bazowych na dzień wygaśnięcia kontraktu. Sprzedawca umowy ma obowiązek dostarczyć te akcje.
Rynki kontraktów futures oferują możliwość zastosowania bardzo wysokiej dźwigni finansowej w stosunku do rynków kasowych lub kasowych. Handlowcy wykorzystują kontrakty futures, aby zabezpieczyć lub spekulować na temat zmian cen aktywów bazowych. Na przykład producent kukurydzy może wykorzystać kontrakty futures, aby zablokować określoną cenę i zmniejszyć ryzyko, lub ktoś może spekulować na temat zmian cen kukurydzy, wykorzystując kontrakty futures na długie lub krótkie.
Przed pojawieniem się kontraktów terminowych na pojedyncze akcje inwestorzy giełdowi mogli zabezpieczyć swoje pozycje jedynie opcjami lub indeksami kontraktów terminowych. Jednak 21 grudnia 2000 r. Prezydent Bill Clinton podpisał ustawę o modernizacji kontraktów terminowych na towary (CFMA) z 2000 r. Zgodnie z nowym prawem Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i CFMA pracowały nad planem podziału jurysdykcji i handel kontraktami futures na akcje rozpoczął się w listopadzie 2002 r. Kongres upoważnił National Futures Association do działania jako organizacja samoregulująca dla rynków kontraktów futures na bezpieczeństwo.
Kluczowe dania na wynos
- Kontrakty futures na pojedyncze akcje to standardowe kontrakty futures z pojedynczymi akcjami jako ich podstawowym zabezpieczeniem. Każdy kontrakt zazwyczaj kontroluje 100 akcji. Celem kontraktów terminowych na pojedyncze akcje jest zabezpieczenie pozycji kapitałowych. Pojedyncze kontrakty na akcje pozwalają również na większą dźwignię finansową i krótszy obrót niż handel akcjami bazowymi.
Ryzyko i korzyści
Główną zaletą kontraktów terminowych na pojedyncze akcje jest możliwość zbudowania strategii skoncentrowanej na akcjach jednej spółki. Wcześniej menedżer portfela, na przykład, zabezpieczał się kontraktami terminowymi na indeksy, takimi jak te oparte na Standard & Poor's 500 lub Index Line Composite Index. Ponieważ portfel rzadko pasował do konstrukcji indeksu, żadne zabezpieczone nie były idealne. Korelacje mogły być silne, ale nie zawsze wystarczająco silne.
Kolejną korzyścią były różnice w wymaganiach dotyczących marży i krótkiej sprzedaży. Kontrakty terminowe usprawniły i zmniejszyły koszty w porównaniu odpowiednio do porównywalnych strategii opcji i krótkiej sprzedaży poszczególnych akcji.
Ryzyko jest podobne do innych kontraktów futures, ponieważ dźwignia może zwiększyć straty, a także zyski. Wolumen obrotu na poszczególnych kontraktach był i pozostaje znacznie poniżej poziomu kontraktów futures na indeksy. Prowadzi to do większych spreadów kupna / sprzedaży i mniej płynnego rynku.
Rynki światowe
Chociaż odbiór kontraktów terminowych na akcje był dobry, gdy zostały wprowadzone na rynek amerykański, aktywność z czasem osłabła. Jednak nadal cieszą się one globalnym zainteresowaniem. Handel w Europie, który był wcześniejszy niż w USA, pozostaje dość aktywny. W 2017 r. Singapurska giełda (SGX) ogłosiła wprowadzenie własnych kontraktów terminowych na akcje. To, że Krajowa Giełda Papierów Wartościowych w Indiach (NSE), która już handlowała kontraktami terminowymi na pojedyncze akcje, poprosiła SGX o opóźnienie uruchomienia, sugeruje, że rynek nie jest wystarczająco duży dla wszystkich graczy.
