Co to jest krótka sprzedaż w pudełku?
Krótka sprzedaż w stosunku do pudełka to czynność polegająca na krótkiej sprzedaży papierów wartościowych, które już posiadasz. Powoduje to neutralną pozycję, w której zyski z akcji są równe stratom. Na przykład, jeśli posiadasz 100 akcji ABC i powiesz swojemu brokerowi, aby sprzedał 100 krótkich akcji ABC, przeprowadziłeś krótką sprzedaż bez opakowania.
Zrozumienie krótkiej sprzedaży w pudełku
„Krótka sprzedaż w stosunku do pudełka” jest również nazywana „zwarciem do pudełka”. Sprzedawcy stosują tę technikę, gdy tak naprawdę nie chcą zamknąć swojej pozycji w magazynie. Strategia jest ogólnie stosowana przez inwestorów, którzy uważają, że zapasy są spowodowane spadkiem cen, ale nie chcą sprzedawać, ponieważ uważają, że spadek jest tymczasowy i akcje szybko się odreagują.
Ograniczenia
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) regulują, kiedy sprzedający mogą sprzedawać krótko. Na przykład w lutym 2010 r. SEC przyjęła alternatywną zasadę zwiększania sprzedaży, która ogranicza krótką sprzedaż, gdy zapasy spadają o więcej niż 10% w ciągu jednego dnia. W takiej sytuacji osoby biorące udział w krótkiej sprzedaży (nawet jeśli akcje są już własnością) zwykle muszą otworzyć rachunek depozytowy.
Alternatywną strategią jest zakup opcji sprzedaży, która daje inwestorom prawo, ale nie obowiązek, sprzedaży akcji. Zakup opcji sprzedaży wiąże się z kosztem na akcję, który jest porównywalny z transakcją krótkiej sprzedaży.
Kluczowe dania na wynos
- „Krótka sprzedaż w stosunku do pudełka” jest strategią stosowaną przez inwestorów w celu zminimalizowania ich zobowiązań podatkowych poprzez zwieranie akcji, które już są w posiadaniu. Podczas gdy w przeszłości był popularny wśród traderów, „krótka sprzedaż w stosunku do pudełka” stała się coraz bardziej ograniczoną praktyką po przełamaniu SEC i FINRA.
Poprzednia motywacja
Przed 1997 r. Głównym uzasadnieniem zwarcia w stosunku do pudła było opóźnienie zdarzenia podlegającego opodatkowaniu. Zgodnie z przepisami podatkowymi poprzedzającymi ten rok posiadanie zarówno długich, jak i krótkich pozycji w magazynie oznaczało, że wszelkie zyski papierów z pozycji długiej zostaną tymczasowo usunięte z powodu kompensacji pozycji krótkiej. Efekt netto obu pozycji wyniósł zero, co oznacza, że nie trzeba płacić podatków.
Ustawa o zwolnieniu podatkowym z 1997 r. (TRA97) nie zezwala już na krótką sprzedaż wbrew pozorom jako ważna praktyka odroczenia podatku. Zgodnie z TRA97 zyski lub straty kapitałowe poniesione w wyniku krótkiej sprzedaży w zestawieniu nie są odraczane. Implikacja podatkowa polega na tym, że wszelkie powiązane podatki od zysków kapitałowych będą należne w bieżącym roku.
Przykład zwarcia z pudełkiem
Załóżmy na przykład, że masz duży zysk z papieru na akcjach ABC. Myślisz, że ABC osiągnął szczyt i chcesz sprzedać. Będzie jednak obowiązywać podatek od zysków kapitałowych. Być może w przyszłym roku spodziewasz się znacznie mniej pieniędzy, co stawia cię w niższej grupie. Bardziej korzystne jest przyjęcie zysku po wejściu w niższy przedział podatkowy. Aby zyskać w tym roku na zyskach, zmniejsz akcje ABC. Jak to zwykle bywa, pożyczasz akcje od brokera na zakład, że cena akcji ABC wzrośnie. Gdy Twój zakład się spełni, zwracasz akcje, które już posiadałeś, przed brokerem, omijając w ten sposób zdarzenie podatkowe.
