Co to jest reguła 147?
Zasada 147 jest zasadą, która może być stosowana przez firmę do pozyskiwania funduszy bez faktycznej rejestracji w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Znana również jako zasada „bezpiecznej przystani”, ta zasada zwykle ma zastosowanie tylko do małych firm, które chcą zbierać pieniądze lokalnie, bez ponoszenia wysokich opłat związanych z rejestracją w SEC.
Kluczowe dania na wynos
- Zasada 147 stanowi interpretację SEC dla sekcji 3 (a) 11 Ustawy o papierach wartościowych, która zwalnia papiery wartościowe emitowane lokalnie z regulacji, takich jak wymagane ujawnienia, zgodnie z Ustawą. Zasada 147 została pierwotnie wydana w 1974 r., Aby zapewnić rynkom większą pewność co do stosowania ustawy przez SEC, i od tego czasu została zaktualizowana od 2016 r. Obecna wersja przepisów 147 i 147A umożliwia większą elastyczność oferowania papierów wartościowych dzięki nowoczesnej technologii i instytucje oraz w obszarach, w których działają firmy, a nie ich macierzysta siedziba.
Zrozumienie zasady 147
Mówiąc dokładniej, zasada ta dotyczy sekcji 3 (a) 11 Securities Act z 1933 r. Lub wyjątkowej oferty. Niniejsza sekcja ma na celu umożliwienie emitentom prowadzącym zlokalizowane operacje sprzedaży papierów wartościowych w ramach planu finansowania lokalnego.
Aby kwalifikować się do zwolnienia na podstawie sekcji 3 (a) 11, firma musiałaby wykazać, że:
- Emitent ma miejsce zamieszkania w państwie, w którym ma miejsce oferta, a jeżeli spółka jest korporacją, znajduje się w tym stanie. Emitent wykonuje znaczną część swojej działalności w tym stanie. Wpływy z oferty zostaną wykorzystane w ciągu wszystkie podmioty oferujące i nabywające papiery wartościowe są rezydentami tego państwa. Oferowane papiery wartościowe spoczywają w rękach osób zamieszkałych w tym państwie. Cała emisja papierów wartościowych objęta jest sekcją 3 (a) (11).
Zasada została przyjęta w 1974 r. Z zamiarem zapewnienia przedsiębiorstwom większej pewności na regularnych warunkach, na podstawie których SEC uznałaby emisję papierów wartościowych za zwolnioną na mocy sekcji 3 (a) 11. Jednak w tym czasie SEC podkreśliła, że jej zasada nie jest wyłączna; nieprzestrzeganie tej zasady nie stworzyłoby domniemania wobec wniosku o wyłączenie na podstawie sekcji 3 (a) 11. Zgodnie z zasadą 147, SEC zinterpretował, że wymogi sekcji 3 (a) 11 zostały spełnione, jeżeli:
- Spółka jest zarejestrowana w państwie, w którym oferuje papiery wartościowe. Spółka prowadzi znaczną część swojej działalności w tym państwie (co określa się jako co najmniej 80% jej działalności). Spółka musi sprzedawać papiery wartościowe wyłącznie osoby zamieszkałe w stanie inkorporacji.
Ostatnie zmiany wprowadzone do zasady 147
W 2016 r. SEC zmieniła art. 147 Regulaminu, aby go zmodernizować i ustanowić wyjątkową ofertę oferowania zwaną regułą 147A. Zmieniona zasada umożliwia udostępnianie ofert papierów wartościowych rezydentom spoza stanu, a także wyjątki mające zastosowanie do emitentów papierów wartościowych zarejestrowanych poza stanem. W szczególności nowe zasady zezwalają firmom na reklamowanie lub oferowanie papierów wartościowych online (np. Poprzez finansowanie społecznościowe) lub za pośrednictwem innych mediów, w których mogą być one widoczne dla inwestorów spoza stanu i złagodzić poprzedni wymóg włączenia spółek w stan.
Wraz ze zmianami reguły nastąpiły zmiany wymagań. Aby zakwalifikować się do Reguły 147 i Reguły 147A, członkowie zarządu, partnerzy lub kierownicy firmy muszą przede wszystkim kierować, kontrolować i koordynować działania firmy w państwie. Sprzedaż papierów wartościowych przez spółkę musi być ograniczona do rezydentów państwowych lub osób, które firma ma uzasadnione przekonanie, że są rezydentami krajowymi. Firma musi również spełniać co najmniej jedno z następujących wymagań dotyczących prowadzenia działalności gospodarczej:
- Spółka uzyskała co najmniej 80% skonsolidowanych przychodów brutto z prowadzenia działalności gospodarczej lub nieruchomości położonych w państwie lub ze świadczenia usług w państwie. Firma posiadała co najmniej 80% swoich skonsolidowanych aktywów w - stan. Firma zamierza wykorzystać i wykorzystać co najmniej 80% dochodów netto z oferty w kierunku prowadzenia działalności gospodarczej lub nieruchomości w stanie, zakupu nieruchomości położonej w stanie lub świadczenia usług w stanie. Większość pracowników firmy ma siedzibę w państwie.
