Co to jest odwrotny podział akcji?
Odwrotny podział akcji jest rodzajem działania korporacyjnego, które konsoliduje liczbę istniejących akcji w mniejszą, proporcjonalnie bardziej wartościową akcję. Proces ten polega na zmniejszeniu przez spółkę całkowitej liczby zaległych udziałów na otwartym rynku i często sygnalizuje zagrożonej firmie. Odwrotny podział akcji dzieli istniejącą całkowitą liczbę akcji przez liczbę, taką jak pięć lub dziesięć, które wówczas nazywane byłyby odpowiednio odwrotnym podziałem 1 do 5 lub 1 do 10. Odwrotny podział zapasów jest również znany jako konsolidacja zapasów, scalanie zapasów lub wycofywanie akcji i jest odwrotnym działaniem podziału zapasów, w którym udział jest dzielony (dzielony) na wiele części.
Zrozumienie podziału akcji
Zrozumienie odwrotnego podziału akcji
W zależności od rozwoju sytuacji i sytuacji na rynku firmy podejmują szereg działań na poziomie korporacyjnym, które mogą mieć wpływ na strukturę kapitałową firmy. Odwrotny podział akcji to jedno z takich działań korporacyjnych, w ramach którego istniejące akcje korporacyjne są skutecznie łączone w celu utworzenia mniejszej liczby proporcjonalnie bardziej wartościowych akcji. Ponieważ firmy nie tworzą żadnej wartości poprzez zmniejszenie liczby akcji, cena za akcję rośnie proporcjonalnie.
Odwrotne podziały zapasów nie wpływają na wartość firmy, ale zazwyczaj są wynikiem utraty znacznej wartości przez akcje spółki. Negatywna konotacja związana z takim aktem jest często samobójcza, ponieważ akcje podlegają ponownej presji sprzedaży.
Załóżmy na przykład, że firma farmaceutyczna ma dziesięć milionów akcji pozostających w obrocie po cenie 5 USD za akcję. Akcje w obrocie dotyczą akcji spółki znajdujących się obecnie w posiadaniu wszystkich jej akcjonariuszy, w tym pakietów akcji posiadanych przez inwestorów instytucjonalnych i akcji o ograniczonej możliwości dysponowania. Ponieważ cena akcji jest niższa, zarząd spółki może chcieć sztucznie zawyżać cenę za akcję. Decydują się na odwrotny podział akcji 1 do 5, co zasadniczo oznacza połączenie pięciu istniejących akcji w jedną nową akcję. Po zakończeniu akcji korporacyjnej firma będzie miała (10 milionów / 5) = 2 miliony nowych akcji, a każda akcja będzie teraz kosztować (5 * 5 USD) = 25 USD za sztukę.
Proporcjonalna zmiana ceny akcji potwierdza również fakt, że firma nie wytworzyła żadnej realnej wartości po prostu poprzez dokonanie odwrotnego podziału akcji. Jego ogólna wartość, reprezentowana przez kapitalizację rynkową, przed i po akcji korporacyjnej powinna pozostać taka sama.
Wcześniejszy limit rynkowy = Wcześniej nie. wszystkich akcji * Wcześniejsza cena za akcję = 10 milionów * 5 USD = 50 milionów USD
Nowa kapitalizacja rynku = Nowy nr całkowitych akcji * Nowa cena za akcję = 2 miliony * 25 USD = 50 milionów USD
Czynnikiem, przez który kierownictwo firmy decyduje się na odwrotny podział akcji, staje się wielokrotność, o jaką rynek automatycznie dostosowuje cenę akcji.
Takie działania korporacyjne są proponowane przez kierownictwo spółki i wymagają zgody akcjonariuszy poprzez ich prawo głosu. Giełda może tymczasowo dołączyć sufiks (D) do symbolu giełdowego spółki, aby wskazać, że firma przechodzi proces odwrotnego podziału akcji.
Kluczowe dania na wynos
- Odwrotny podział akcji konsoliduje liczbę istniejących akcji akcji korporacyjnych na mniejszą, proporcjonalnie bardziej wartościową akcję. Odwrotny podział akcji nie wpływa na wartość firmy. Odwrotny podział akcji często sygnalizuje zagrożoną spółkę Chęć podwyższenia cen akcji do pozostają istotne i aby uniknąć skreślenia z listy, to najczęstsze powody, dla których korporacje stosują tę strategię.
Dlaczego firmy wybierają odwrotne podziały zapasów?
Istnieje wiele powodów, dla których firma może podjąć decyzję o zmniejszeniu liczby pozostających w obrocie akcji na rynku.
Cena akcji mogła spaść do rekordowo niskiego poziomu, co może narazić ją na dalszą presję rynkową i inne nieoczekiwane wydarzenia, takie jak niespełnienie wymogów dotyczących notowań giełdowych. Giełda zazwyczaj określa minimalną cenę oferty dla notowania akcji. Jeżeli zapasy spadną poniżej tej ceny ofertowej i przez pewien czas utrzymają się poniżej tego progu, ryzykuje się usunięcie z giełdy. Na przykład NASDAQ może wycofać akcje, które stale notują cenę poniżej 1 USD za akcję. Takie usunięcie z giełdy krajowej powoduje przeniesienie akcji spółki do statusu akcji groszowej i są zmuszeni do notowania na Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) lub Pink Sheets, które są alternatywnymi rynkami zbytu dla akcji o niskiej wartości. Gdy to nastąpi, akcje są trudniejsze do kupienia i sprzedaży. Dlatego firmy wybierają odwrotny podział akcji, aby utrzymać wyższą cenę za akcję .
Firmy utrzymują również wyższe ceny akcji dzięki odwrotnemu podziałowi akcji, ponieważ wielu inwestorów instytucjonalnych i funduszy inwestycyjnych stosuje politykę przeciw zajmowaniu pozycji w akcjach, których cena jest niższa niż minimalna wartość . Nawet jeśli firma pozostaje wolna od usuwania ryzyka z giełdy, to nie zakwalifikowanie się do zakupu przez tak dużych inwestorów podważa jej płynność handlową i reputację.
W różnych jurysdykcjach na całym świecie regulacja spółki zależy między innymi od liczby akcjonariuszy. Ograniczając liczbę akcji, spółki czasami dążą do zmniejszenia liczby akcjonariuszy, co pozwala im podlegać nadzorowi preferowanego regulatora lub preferowanego zestawu przepisów. Firmy, które chcą zostać prywatnymi, mogą również próbować zmniejszyć liczbę akcjonariuszy za pomocą takich środków.
Firmy, które planują stworzyć i wprowadzić na rynek wydzieloną spółkę zależną, która jest niezależną spółką utworzoną poprzez sprzedaż lub dystrybucję nowych udziałów w istniejącej działalności lub oddziale spółki dominującej, mogą również stosować odwrotne podziały w celu uzyskania atrakcyjnych cen. Na przykład, jeśli akcje spółki planującej podział są notowane na niższych poziomach, może być trudno wycenić akcje tej spółki po wyższej cenie. Mogą najpierw odwrócić podział akcji, aby zwiększyć cenę za akcję, a następnie utworzyć nową spółkę, która ma większe szanse na uzyskanie wyższej ceny akcji.
Wpływ na rynek odwrotnych podziałów akcji
Zasadniczo odwrotny podział akcji nie jest pozytywnie postrzegany przez uczestników rynku. Wskazuje to, że cena akcji spadła do dna, a kierownictwo firmy próbuje sztucznie zawyżać ceny bez żadnych rzeczywistych propozycji biznesowych.
Ponadto płynność może mieć negatywny wpływ na zmniejszenie liczby akcji na otwartym rynku, co nie jest pozytywnym znakiem dla żadnej spółki giełdowej.
Przykłady odwrotnego podziału akcji
Podnoszenie cen akcji jest głównym powodem, dla którego firmy wybierają odwrotne podziały akcji, a powiązane wskaźniki mogą wynosić od 1 do 2 do nawet 1 do 100. Odwrotne podziały akcji były popularne w erze bąbelków po dotcomie z 2000 roku, kiedy wiele firm odnotowało spadek cen akcji do rekordowo niskiego poziomu. Tylko w 2001 roku ponad 700 firm zdecydowało się na odwrotne podziały akcji.
W kwietniu 2002 r. Największa firma telekomunikacyjna w USA, AT&T Inc. (T), ogłosiła, że planuje podział akcji odwrotnej 1 do 5, oprócz planów podziału swojego działu telewizji kablowej i połączenia go z Comcast. Działania korporacyjne zostały zaplanowane, ponieważ AT&T obawiał się, że spinoff może doprowadzić do znacznego spadku ceny akcji i wpłynąć na płynność, działalność i zdolność do pozyskania kapitału.
Inne regularne przypadki odwrotnego podziału akcji obejmują wiele małych, często nierentownych firm zajmujących się badaniami i rozwojem, które posiadają jakiekolwiek produkty lub usługi o charakterze zarobkowym lub zbywalne. W takich przypadkach firmy podejmują takie działania korporacyjne po prostu w celu utrzymania swojej pozycji na pierwszej giełdzie papierów wartościowych.
