Co to jest przepis U?
Rozporządzenie U jest rozporządzeniem Rady Rezerwy Federalnej, które reguluje pożyczki udzielane przez podmioty wykorzystujące papiery wartościowe jako zabezpieczenie i zakup papierów wartościowych z depozytem zabezpieczającym. Rozporządzenie U ogranicza kwotę dźwigni finansowej, którą można rozszerzyć w przypadku pożyczek zabezpieczonych papierami wartościowymi w celu zakupu większej liczby papierów wartościowych. Papiery wartościowe zwykle obejmują akcje, fundusze wspólnego inwestowania i inne papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu rynkowego.
Kluczowe dania na wynos
- Przepis U jest wymogiem Rezerwy Federalnej dla pożyczkodawców, którzy udzielają kredytu zabezpieczonego akcjami zabezpieczającymi - z wyłączeniem maklerów i maklerów papierów wartościowych. Akcje Margin obejmują papiery wartościowe zarejestrowane na giełdzie krajowej, takie jak NYSE, pozagiełdowy obrót papierami wartościowymi na Nasdaq, papiery dłużne, które można przekształcić w akcje zabezpieczające, i większość funduszy wspólnego inwestowania. Rozporządzenie dotyczy banków komercyjnych, kas oszczędnościowo-pożyczkowych, federalnych kas oszczędnościowych, kas oszczędnościowych, stowarzyszeń kredytów produkcyjnych, towarzystw ubezpieczeniowych i spółek posiadających akcje pracownicze plany opcyjne.Regulacja U nakłada limity na podmioty, które udzielają kredytu w celu zakupu lub prowadzenia akcji z depozytem zabezpieczającym, wykorzystując papiery wartościowe jako zabezpieczenie pożyczek.
Zrozumienie rozporządzenia U
Prawidło U ma na celu ograniczenie przylegającego ryzyka, które występuje, gdy stosuje się dźwignię zabezpieczającą w obrocie papierami wartościowymi, zwłaszcza gdy osoba lub przedsiębiorstwo otrzymuje zbyt dużą dźwignię. Ograniczając kwotę depozytu zabezpieczającego, rozporządzenie U ma na celu ograniczenie potencjalnych strat, które mogą ponieść zarówno pożyczkobiorcy, jak i banki lub pożyczkodawcy w przypadkach, w których dźwignia może prowadzić do bardzo dużych strat w stosunku do zwiększonego kapitału rzeczowego.
Rozporządzenie U koncentruje się w szczególności na dźwigni finansowej rozszerzonej o papiery wartościowe jako zabezpieczenie na zakup dodatkowych papierów wartościowych. Dotyczy to podmiotów innych niż maklerzy, takich jak banki komercyjne, towarzystwa oszczędnościowo-pożyczkowe, federalne kasy oszczędnościowe, związki kredytowe, stowarzyszenia kredytów produkcyjnych, towarzystwa ubezpieczeniowe i firmy, które mają plany opcji pracowniczych.
Rozporządzenie U określa limit maksymalnej kwoty pożyczki, jaką jednostka może wydać pożyczkobiorcy, zabezpieczając pożyczkę na akcjach lub innych papierach wartościowych w celu zakupu większej liczby papierów wartościowych. Maksymalna oferowana wartość pożyczki wynosi 50% wartości rynkowej zabezpieczeń.
Przepis U ma na celu ograniczenie potencjalnych strat, które mogą ponieść kredytobiorcy, banki lub pożyczkodawcy w przypadkach, w których dźwignia może prowadzić do dużych strat w stosunku do udostępnionego kapitału.
Wymagania pożyczkodawcy bankowego
Rozporządzenie U ma dwa ważne wymagania, które kredytodawcy banków muszą spełnić. Po pierwsze, pożyczkodawca bankowy musi uzyskać oświadczenie o celu (formularz U-1) dla pożyczek zabezpieczonych zabezpieczeniem przekraczającym 100 000 USD. Po drugie, pożyczkodawca bankowy może udzielić kredytu jedynie na 50% wartości papierów wartościowych stanowiących zabezpieczenie pożyczki, jeżeli pożyczka ma zostać wykorzystana na zakup papierów wartościowych.
Rozporządzenie U dotyczy w szczególności pożyczek zabezpieczonych udzielonych w celu zakupu papierów wartościowych. Dlatego oświadczenia o celu są ważne dla zgodności z rozporządzeniem U. Oświadczenia o celu są ściślej egzekwowane w przypadku pożyczek przekraczających 100 000 USD. Pożyczkodawca bankowy nie ma ograniczeń Rady Rezerwy Federalnej przy udzielaniu pożyczki zabezpieczonej papierami wartościowymi, które nie są przeznaczone na zakup większej liczby papierów wartościowych.
1936
W roku U po raz pierwszy zaczął obowiązywać kredyt na papiery wartościowe udzielany specjalnie przez banki komercyjne.
Przykład limitów regulacji U
Załóżmy na przykład, że pożyczkobiorca chciałby pożyczyć pieniądze od banku w celu zakupu papierów wartościowych, a pożyczkobiorca planuje wykorzystać 400 000 USD na papiery wartościowe jako zabezpieczenie. Pożyczka wymagałaby formularza U-1 ujawniającego cel pożyczki. Ponieważ pożyczka jest przeznaczona na zakup większej liczby papierów wartościowych, maksymalna kwota kredytu, jaką bank może udzielić pożyczkobiorcy, wynosi 200 000 USD. Jeśli pożyczkobiorca zwiększy kwotę zabezpieczenia, którą był skłonny wykorzystać w celu zabezpieczenia pożyczki do 500 000 USD, bank może zaoferować mu pożyczkę w wysokości 250 000 USD.
Zwolnienia z przepisów U
Mogą obowiązywać pewne wyjątki od regulaminu U. Kredytodawcy niebankowi podlegają nieco odmiennemu nadzorowi w przypadku pożyczek papierów wartościowych jako zabezpieczenia. Ponadto pożyczki oferowane w ramach planów opcji pracowniczych mogą być zwolnione z wymogów rozporządzenia U.
