Co to jest Red Chip?
Firma z czerwonymi czipami prowadzi większość działalności w Chinach, a rząd chiński ma w niej znaczny udział. Jest on jednak zarejestrowany poza Chinami kontynentalnymi i notowany na giełdzie w Hongkongu. Oczekuje się, że zapasy czerwonego mikroprocesora utrzymają wymogi dotyczące sprawozdawczości i sprawozdawczości giełdy w Hongkongu. To sprawia, że są ważnym rynkiem zbytu dla inwestorów zagranicznych, którzy chcą uczestniczyć w szybkim wzroście chińskiej gospodarki.
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Firma z czerwonymi czipami prowadzi większość działalności w Chinach, a rząd chiński ma w niej znaczny udział. Firmy z czerwonymi chipami są zarejestrowane poza Chinami kontynentalnymi i notowane na giełdzie w Hongkongu. Czerwone chipy biorą swoją nazwę od chińskiej czerwonej flagi, a nazwa odzwierciedla częściową własność chińskiego rządu. Firmy z czerwonymi chipami niekoniecznie są duże lub dobrze -znany.
Zrozumieć czerwone frytki
Chociaż czerwone żetony są notowane na giełdzie w Hongkongu, nie należy ich mylić z akcjami H. Akcje serii H to akcje spółek zarejestrowanych w Chinach kontynentalnych, które są przedmiotem obrotu na giełdzie papierów wartościowych w Hongkongu lub innej giełdzie walutowej. Z drugiej strony czerwone żetony muszą zostać włączone poza Chiny kontynentalne.
Nazwa „czerwony układ” jest podobna do „niebieskiego układu”, ale nie należy mylić tych dwóch terminów. Każdą dużą, znaną i stabilną finansowo firmę można nazwać „niebieskim chipem”. Jednak kluczową cechą wyróżniającą akcje z czerwonym chipem jest spory udział chińskiego rządu w spółce. Czerwone żetony biorą swoją nazwę od czerwonej flagi Chin, a nazwa odzwierciedla częściową własność chińskiego rządu. Firmy z czerwonymi czipami niekoniecznie są duże lub dobrze znane.
Czerwony układ nie jest chińską wersją niebieskiego układu.
Zalety i wady czerwonych żetonów
Red-chipy mają kombinację imponujących zalet, ale mają też kilka wad. Oferują dostęp do rosnącego rynku chińskiego, ale ich międzynarodowa rejestracja i notowanie w Hongkongu zapewnia przestrzeganie opracowanych standardów sprawozdawczości finansowej na rynku. Łączą również łatwy dostęp dla inwestorów zagranicznych i dyscyplinę światowych rynków finansowych z domniemanym wsparciem chińskiego rządu. Wsparcie rządowe gwarantuje względnie przyjazny reżim regulacyjny i dostęp do kapitału w sytuacjach kryzysowych. Oznacza to jednak również, że czerwone żetony mogą realizować cele inne niż maksymalizacja zysków. Jak wszystkie firmy, czerwone żetony działają dla akcjonariuszy. Jednak największymi udziałowcami czerwonych żetonów są często chińskie przedsiębiorstwa państwowe. Teoretycznie inni akcjonariusze mogą widzieć zyski za celami społecznymi, środowiskowymi i innymi celami politycznymi.
Wymagania dotyczące czerwonych żetonów
Według FTSE Russell istnieją cztery główne kryteria, aby firma mogła zostać sklasyfikowana jako czerwona żeton:
- Chińskie organizacje powiązane z rządem muszą posiadać co najmniej 35% firmy. Organizacje te mogą obejmować rząd Chińskiej Republiki Ludowej, chińskie samorządy prowincji, samorządy miejskie w Chinach oraz chińskie przedsiębiorstwa państwowe. Ponad 55% przychodów firmy musi pochodzić z Chińskiej Republiki Ludowej, lub firma musi mają ponad 55% swoich aktywów w Chinach. Firma musi być zarejestrowana poza Chinami kontynentalnymi. Akcje spółki muszą być notowane na giełdzie w Hongkongu.
Należy zauważyć, że firmy nie są już uważane za „czerwony chip”, jeśli własność rządowa spadnie poniżej 25%. Jeśli zarówno chińskie aktywa, jak i chińskie przychody spadną poniżej 45%, firma straci również oznaczenie czerwonego żetonu.
Przykład czerwonego żetonu
China Mobile była największą firmą z czerwonymi chipami od grudnia 2019 r., Której kapitalizacja rynkowa wyniosła ponad 1, 2 biliona dolarów hongkońskich (ponad 150 miliardów dolarów amerykańskich). Firma została zarejestrowana w Hongkongu w 1997 roku, więc została zarejestrowana poza Chinami kontynentalnymi. Akcje firmy są notowane na giełdzie papierów wartościowych w Hongkongu, która jest również wymagana w przypadku akcji typu „red chip”. W grudniu 2018 r. 72, 72% spółki było własnością China Mobile Communications Group Co., Ltd., chińskiego przedsiębiorstwa państwowego.
