Co to jest dokapitalizowanie?
Dokapitalizowanie to proces restrukturyzacji mieszanki zadłużenia i kapitału spółki, często w celu stabilizacji struktury kapitałowej spółki.
Proces ten polega zasadniczo na wymianie jednej formy finansowania na inną, takiej jak usunięcie uprzywilejowanych akcji ze struktury kapitałowej spółki i zastąpienie ich obligacjami.
Zrozumienie dokapitalizowania
Dokapitalizowanie jest w zasadzie strategią stosowaną przez firmę w celu poprawy stabilności finansowej lub zmiany struktury finansowej. Aby to osiągnąć, firma musi zmienić stosunek zadłużenia do kapitału własnego. Odbywa się to poprzez dodanie do kapitału większego zadłużenia lub kapitału własnego.
Istnieje wiele powodów, dla których firma może rozważyć dokapitalizowanie, w tym:
- Gdy ceny akcji spadają Aby zabezpieczyć się przed wrogą próbą przejęcia Aby zmniejszyć zobowiązania finansowe i zminimalizować podatki Aby zapewnić inwestorom wysokiego ryzyka strategię wyjścia
Kiedy zadłużenie firmy zmniejsza się proporcjonalnie do kapitału własnego, ma niższą dźwignię finansową. Zysk na akcję (EPS) powinien się zmniejszyć po zmianie. Jednak jego akcje byłyby stopniowo mniej ryzykowne, ponieważ spółka ma mniej zobowiązań dłużnych, które wymagają płatności odsetek i zwrotu kapitału w terminie zapadalności. Bez wymogów dotyczących długów firma może zwrócić akcjonariuszom więcej zysków i środków pieniężnych.
Dokapitalizowanie
Powody, dla których warto rozważyć dokapitalizowanie
Istnieje kilka powodów, które motywują firmę do dokapitalizowania. Firma może zdecydować o zastosowaniu jej jako strategii obrony przed wrogim przejęciem. Kierownictwo spółki docelowej może podjąć decyzję o emisji większej kwoty długu, aby była mniej atrakcyjna dla potencjalnego nabywcy.
Innym powodem może być zmniejszenie zobowiązań finansowych. Wyższe poziomy zadłużenia w porównaniu do kapitału własnego oznaczają wyższe odsetki. Handlując wierzytelnościami na kapitale, spółka jest w stanie obniżyć poziom zadłużenia, a tym samym wysokość odsetek, które spłaca wierzycielom. To z kolei poprawia ogólne samopoczucie finansowe firmy.
Co więcej, jest to realna strategia, która pomaga zapobiegać spadkom cen akcji. Jeśli firma stwierdzi, że wartość jej akcji spada, może zdecydować o zamianie kapitału własnego na zadłużenie, aby ponownie podnieść cenę akcji.
Niektóre firmy mogą również wykorzystywać dokapitalizowanie jako sposób na zminimalizowanie swoich płatności podatkowych, wdrożenie strategii wyjścia dla inwestorów venture capital lub reorganizację się podczas bankructwa. Firmy często wykorzystują to jako sposób na dywersyfikację wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego w celu poprawy płynności.
Kluczowe dania na wynos
- Dokapitalizowanie to restrukturyzacja wskaźnika zadłużenia i kapitału własnego spółki. Celem dokapitalizowania jest ustabilizowanie struktury kapitałowej spółki. Niektóre z powodów, dla których firma może rozważyć dokapitalizowanie, to spadek cen akcji, obrona przed wrogim przejęciem lub bankructwo.
Rodzaje dokapitalizowania
Firmy mogą zamienić dług na kapitał własny i odwrotnie z wielu powodów. Dobrym przykładem zastępowania kapitału dłużnego w strukturze kapitału jest sytuacja, gdy spółka emituje akcje w celu odkupu dłużnych papierów wartościowych, zwiększając swój udział kapitału własnego w porównaniu do kapitału dłużnego. Zwiększa to jego udział w kapitale własnym w porównaniu do kapitału dłużnego. Nazywa się to dokapitalizowaniem kapitału własnego.
Inwestorzy zadłużeniowi wymagają rutynowych płatności i zwrotu kapitału w terminie zapadalności, więc zamiana zadłużenia na kapitał pomaga spółce utrzymać gotówkę i wykorzystać środki wygenerowane z działalności do celów biznesowych, reinwestycji lub zwrotów kapitałowych dla posiadaczy akcji.
Z drugiej strony firma może emitować dług i wykorzystywać środki pieniężne do skupu akcji i / lub emisji dywidend, skutecznie dokapitalizując spółkę poprzez zwiększenie udziału zadłużenia w strukturze kapitału. Kolejną korzyścią wynikającą z zaciągnięcia większego zadłużenia jest to, że odsetki można odliczyć od podatku, podczas gdy dywidendy nie. Płacąc odsetki od dłużnych papierów wartościowych, firma może obniżyć rachunek podatkowy i zwiększyć sumę kapitału zwracanego zarówno inwestorom dłużnym, jak i kapitałowym.
Rządy uczestniczą także w masowej dokapitalizowaniu sektorów bankowych swoich krajów w czasach kryzysu finansowego oraz gdy kwestionowana jest wypłacalność i płynność banków oraz większy system finansowy. Na przykład rząd Stanów Zjednoczonych dokapitalizował sektor bankowy tego kraju przy pomocy różnych form kapitału własnego, aby utrzymać wypłacalność banków i systemu finansowego oraz utrzymać płynność w ramach programu pomocy na wypadek problemów (TARP) w 2008 r.
