DEFINICJA Rozmowy cenowej
Rozmowa cenowa jest omówieniem odpowiedniej ceny dla nadchodzącego problemu bezpieczeństwa. Społeczność inwestorów określi rozsądny zakres cen, w których nowe papiery wartościowe powinny zostać sprzedane.
ŁAMANIE DÓŁ Rozmowa cenowa
Rozmowa cenowa ma miejsce, gdy dealerzy, inwestorzy i brokerzy analizują i dyskutują o cenie nowego papieru wartościowego. Porównania są dokonywane z testami porównawczymi, takimi jak wcześniejsze emisje tego samego podmiotu lub podobne papiery wartościowe. Niektóre banki inwestycyjne, takie jak JPMorgan, zapewniają swoim klientom rozmowy cenowe przed aukcjami papierów wartościowych, umożliwiając im wgląd w nową emisję.
Rozmowę cenową można zaobserwować na aukcji holenderskiej, gdzie ceny i stopy procentowe papierów wartościowych są ustalane po przyjęciu wszystkich ofert i ustaleniu najwyższej ceny (lub najniższej rentowności), po której można sprzedać całą ofertę. Przed aukcją brokerzy omawiają z klientami zakres możliwych zysków lub spreadów. Dyskusja ta jest nazywana rozmową cenową i daje klientom i potencjalnym inwestorom podstawę do prawdopodobnych stawek, chociaż inwestorzy mogą składać oferty poza tym zakresem. Rozmowa cenowa wskazuje wskaźnik rentowności lub spreadu, które emitent i subemitenci oczekują przynieść nowe finansowanie. Kiedy cena jest podana z zyskiem, daje pewne odniesienie do tego, jaka będzie stopa kuponu na obligacji. Rozmowy cenowe dotyczące spreadów są częściej przeprowadzane w przypadku papierów wartościowych o ratingu inwestycyjnym.
Inwestorzy przystępują do przetargu konkurencyjnego, składając oferty określające liczbę akcji, które są skłonni kupić, i najniższą rentowność, jaką chcieliby zaakceptować z obligacji. Przedstawione dochody mieszczą się w przedziale rentowności omawianych przez gwarantów. Oferty są przyjmowane do terminu, po którym agent aukcyjny oblicza kurs rozliczeniowy na podstawie złożonych ofert. Stopa rozliczeniowa to stopa procentowa, która zostanie zapłacona od papierów wartościowych do następnej aukcji. Jeżeli stopa oferty inwestora jest niższa niż stopa rozliczenia, inwestor otrzyma całość lub co najmniej część swojej żądanej oferty. Oferty złożone powyżej stawki rozliczeniowej nie zostaną wypełnione.
Zakres cen omawianych dla nowego wydania nie jest łatwo dostępny od stron trzecich. Dyskusje na temat odpowiedniej ceny nowego papieru wartościowego zwykle poprzedzają pierwszą ofertę publiczną (IPO) akcji spółki lub nadchodzącą emisję obligacji. Wczesna rozmowa cenowa następuje w momencie ogłoszenia nowej emisji, a oficjalna rozmowa cenowa odbywa się bliżej terminu wyceny zabezpieczeń.
