Co to jest kupon?
Kupon lub płatność kuponowa to roczna stopa procentowa płacona od obligacji, wyrażona jako procent wartości nominalnej i płacona od daty emisji do terminu wymagalności. Kupony są zwykle określane za pomocą stopy kuponu (suma kuponów wypłaconych w roku podzielona przez wartość nominalną danej obligacji).
Jest również określany jako „stopa kuponu”, „stopa procentowa kuponu” i „wydajność nominalna”.
Kupon
Zrozumienie Kupony
Na przykład obligacja za 1000 USD z kuponem w wysokości 7% płaci 70 USD rocznie. Zazwyczaj te odsetki będą odbywać się co pół roku, co oznacza, że inwestor otrzyma 35 USD dwa razy w roku.
Ponieważ obligacje mogą być przedmiotem obrotu, zanim dojrzeją, powodując wahania ich wartości rynkowej, bieżąca rentowność (często określana po prostu jako rentowność) zwykle odbiega od kuponu obligacji lub rentowności nominalnej. Na przykład sporna obligacja o wartości 1000 USD opisana powyżej daje 7%; to znaczy, jej bieżąca i nominalna wydajność wynosi 7%. Jeśli później obligacja zostanie sprzedana za 900 USD, bieżąca rentowność wzrośnie do 7, 8% (70 ÷ 900 USD). Stawka kuponu nie ulega jednak zmianie, ponieważ jest ona funkcją rocznych płatności i wartości nominalnej, które są stałe.
Stopa kuponu lub nominalna stopa zwrotu = roczne płatności ÷ wartość nominalna obligacji
Bieżąca stopa zwrotu = roczne płatności ÷ wartość rynkowa obligacji
Bieżąca wydajność służy do obliczania innych wskaźników, takich jak wydajność do terminu zapadalności i wydajność do najgorszego.
Kluczowe dania na wynos
- Płatność kuponowa odnosi się do rocznych odsetek płaconych od obligacji między datą emisji a datą wykupu. Stawkę kuponu określa się poprzez dodanie sumy wszystkich kuponów wypłaconych rocznie, a następnie podzielenie tej sumy przez wartość nominalną obligacji.
Obligacje kuponowe
Termin „kupon” pierwotnie odnosi się do faktycznie możliwych do odłączenia kuponów umieszczonych na certyfikatach obligacji. Obligacje z kuponami, znane jako obligacje kuponowe lub obligacje na okaziciela, nie są rejestrowane, co oznacza, że ich posiadanie stanowi własność. Aby pobrać wypłatę odsetek, inwestor musi przedstawić kupon fizyczny.
Obligacje na okaziciela były kiedyś powszechne. Mimo że nadal istnieją, popadły w niełaskę z dwóch powodów. Po pierwsze, inwestor, którego obligacja została utracona, skradziona lub uszkodzona, nie ma funkcjonalnie możliwości odwołania ani nadziei na odzyskanie swojej inwestycji. Po drugie, anonimowość obligacji na okaziciela okazała się atrakcyjna dla osób prających pieniądze. Ustawa amerykańska z 1982 r. Znacznie ograniczyła wykorzystanie obligacji na okaziciela, a wszystkie obligacje na okaziciela wyemitowane przez Skarb Państwa są już w terminie zapadalności.
Dziś zdecydowana większość inwestorów i emitentów woli prowadzić elektroniczną dokumentację dotyczącą własności obligacji. Mimo to przetrwał termin „kupon”, aby opisać nominalną rentowność obligacji.
