Co to jest ryzyko cenowe?
Ryzyko cenowe to ryzyko spadku wartości papieru wartościowego lub portfela inwestycyjnego, z wyłączeniem pogorszenia się sytuacji na rynku z powodu wielu czynników. Inwestorzy mogą stosować szereg narzędzi i technik w celu zabezpieczenia ryzyka cenowego, od względnie konserwatywnych decyzji (np. Kupowanie opcji sprzedaży) do bardziej agresywnych strategii (np. Krótkiej sprzedaży).
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Ryzyko cenowe to ryzyko spadku wartości papieru wartościowego lub inwestycji Czynniki wpływające na ryzyko cenowe obejmują zmienność zarobków, złe zarządzanie przedsiębiorstwem i zmiany cen. Dywersyfikacja jest najczęstszym i najskuteczniejszym narzędziem ograniczania ryzyka cenowego. Narzędzia finansowe, takie jak jako opcje i krótka sprzedaż, mogą być również wykorzystane do zabezpieczenia ryzyka cenowego.
Zrozumienie ryzyka cenowego
Ryzyko cenowe zależy od wielu czynników, w tym zmienności zarobków, złego zarządzania, ryzyka branżowego i zmian cen. Zły model biznesowy, który nie jest trwały, nieprawdziwe przedstawianie sprawozdań finansowych, nieodłączne ryzyko w cyklu branżowym lub ryzyko utraty reputacji z powodu niskiego zaufania do zarządzania przedsiębiorstwem, to wszystkie obszary, które będą wpływać na wartość zabezpieczenia. Małe, start-upy generalnie mają wyższe ryzyko cenowe niż większe, o ugruntowanej pozycji. Wynika to głównie z tego, że w większej firmie zarządzanie, kapitalizacja rynku, sytuacja finansowa i lokalizacja geograficzna operacji są zazwyczaj silniejsze i lepiej wyposażone niż mniejsze firmy.
Niektóre branże towarowe, takie jak rynki ropy naftowej, złota i srebra, charakteryzują się większą zmiennością i wyższym ryzykiem cenowym. Surowce tych gałęzi przemysłu są podatne na wahania cen z powodu różnych czynników globalnych, takich jak polityka i wojna. Towary są również obarczone dużym ryzykiem cenowym, ponieważ handlują na rynku kontraktów futures, które oferują wysoki poziom dźwigni.
Zróżnicowanie w celu zminimalizowania ryzyka cenowego
W przeciwieństwie do innych rodzajów ryzyka, ryzyko cenowe można zmniejszyć. Najpopularniejszą techniką łagodzenia jest dywersyfikacja. Na przykład inwestor posiada akcje dwóch konkurujących sieci restauracji. Cena akcji jednego łańcucha gwałtownie spada z powodu wybuchu chorób przenoszonych przez żywność. W rezultacie konkurent odnotowuje gwałtowny wzrost biznesu i ceny akcji. Spadek ceny rynkowej jednej akcji kompensowany jest wzrostem ceny akcji drugiej. Aby jeszcze bardziej zmniejszyć ryzyko, inwestor może kupować akcje różnych spółek z różnych branż lub w różnych lokalizacjach geograficznych.
Kontrakty terminowe i opcje zabezpieczające ryzyko cenowe
Ryzyko cenowe można zabezpieczyć poprzez zakup finansowych instrumentów pochodnych zwanych futures i opcjami. Kontrakt futures zobowiązuje stronę do sfinalizowania transakcji po z góry określonej cenie i dacie. Nabywca kontraktu musi kupić, a sprzedawca musi sprzedać instrument bazowy po ustalonej cenie, niezależnie od innych czynników. Opcja oferuje kupującemu możliwość zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, w zależności od umowy, choć nie jest to wymagane.
Zarówno producenci, jak i konsumenci mogą korzystać z tych instrumentów w celu zabezpieczenia ryzyka cenowego. Producent jest zaniepokojony niższą ceną, a konsument jest zaniepokojony wyższą ceną. Inwestor, w zależności od zajmowanej przez siebie pozycji w inwestycji, będzie zainteresowany zmianą ceny w przeciwnym kierunku niż ta pozycja, a zatem może skorzystać z przyszłości lub opcji, aby zabezpieczyć drugą stronę transakcji.
Przykład opcji
Opcja sprzedaży daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, sprzedaży towaru lub akcji za określoną cenę w przyszłości, bez względu na bieżącą stopę rynkową. Na przykład można kupić opcję sprzedaży w celu sprzedaży określonego papieru wartościowego za 50 USD w ciągu sześciu miesięcy. Po sześciu miesiącach, jeśli ryzyko cenowe zostanie zrealizowane, a cena akcji wyniesie 30 USD, można skorzystać z opcji sprzedaży (sprzedając papier wartościowy po wyższej cenie), zmniejszając w ten sposób ryzyko cenowe.
Krótka sprzedaż w celu zabezpieczenia ryzyka cenowego
Ryzyko cenowe można kapitalizować poprzez wykorzystanie krótkiej sprzedaży. Krótka sprzedaż obejmuje sprzedaż akcji, w której sprzedawca nie jest właścicielem akcji. Sprzedawca, przewidując obniżenie ceny akcji ze względu na ryzyko cenowe, planuje pożyczyć, sprzedać, kupić i zwrócić akcje. Na przykład, w obliczu zbliżającego się pogorszenia koniunktury na konkretnym rynku akcji, inwestor pożycza 100 akcji i zgadza się sprzedać je za 50 USD za akcję. Inwestor ma 5000 USD i 30 dni na zwrot pożyczonej akcji, którą sprzedał. Po 30 dniach, jeśli cena akcji spadnie do 30 USD za akcję, inwestor jest w stanie kupić 100 akcji za 30 USD, zwrócić akcje z miejsca, w którym zostały pożyczone i zachować zysk w wysokości 2000 USD ze względu na ryzyko cenowe.
