DEFINICJA uczestniczącego wymienialnego udziału uprzywilejowanego (PCP)
Uczestnicząca zamienne akcje uprzywilejowane (PCP) to pakiet akcji, który daje inwestorom prawo do dochodzenia nadwyżki zysków (wraz z akcjonariuszami akcji zwykłych) oprócz uprzywilejowanej dywidendy. PCP są powszechnie stosowane w finansowaniu kapitału wysokiego ryzyka; inwestorzy venture capital często skorzystają z opcji konwersji swoich PCP na akcje zwykłe, gdy zamierzają wyjść z inwestycji. Rodzaj wyjścia - pierwsza oferta publiczna lub sprzedaż handlowa - determinuje prawo do przepływu środków pieniężnych z papieru wartościowego.
ŁAMANIE DANYCH Uczestnictwo w programie Convertible Preferred Share (PCP)
National Venture Capital Association to organizacja lobbingowa i rzecznicza dla inwestorów venture capital. Według badania Global Insight z 2009 r. Firmy z podmiotami finansującymi venture capital stanowiły 12, 1 miliona miejsc pracy i 2, 9 bln USD w samych tylko Stanach Zjednoczonych w 2006 r.
Jak stosowane są uczestniczące zamienne akcje uprzywilejowane
Struktura uczestniczących zamiennych akcji uprzywilejowanych oferuje inwestorom kapitału podwyższonego ryzyka, którzy otrzymują je inne korzyści niż późniejsi akcjonariusze, którzy inwestują w spółkę w dalszym rozwoju. Akcje PCP mogą być szczególnie atrakcyjne dla inwestorów typu venture capital ze względu na gwarancje, że oferują oni spłatę zainwestowanych pieniędzy, a także generują zwrot dla tych wczesnych sponsorów w firmie, zanim zostaną upublicznione.
W przypadku uczestniczących zamiennych akcji uprzywilejowanych inwestor otrzymuje dywidendy, które należy im wypłacić przed zwolnieniem dywidend dla posiadaczy akcji zwykłych. Ponadto, gdyby spółka przystąpiła do postępowania upadłościowego i zmuszona była do jej likwidacji, posiadacze uczestniczących akcji zamiennych byliby uprawnieni do zapłaty z aktywów spółki, zanim jakiekolwiek płatności zostałyby dokonane na rzecz zwykłych akcjonariuszy.
Zazwyczaj w przypadku likwidacji posiadacz akcji PCP otrzyma wartość nominalną papieru wartościowego wraz ze swoim udziałem kapitałowym, skutecznie zwróci początkową inwestycję i da im część tego, co pozostanie po rozwiązaniu preferencji likwidacyjnej.
Inwestor ma możliwość zamiany swoich akcji na akcje zwykłe w dowolnym momencie, nie tylko wtedy, gdy spółka złoży pierwszą ofertę publiczną. Pozwala im to na elastyczność, kiedy mogą chcieć odejść lub zmienić swoją pozycję w firmie. Jednak inwestorom może być bardziej intratne utrzymanie tych akcji jako „uczestniczących” w celu otrzymania wcześniejszych dywidend niż zamiany ich na akcje zwykłe.
Opcje, które akcje PCP oferują inwestorom, są czasami określane jako podwójne zamrożenie, ponieważ oferuje im pierwsze dywidendy, a także swobodę konwersji na akcje zwykłe.
