Co to jest parzystość?
Parzystość odnosi się do stanu, w którym dwie (lub więcej) rzeczy są sobie równe. Może zatem odnosić się do dwóch papierów wartościowych o równej wartości, takich jak obligacja zamienna i wartość akcji, jeżeli obligatariusz zdecyduje się na konwersję na akcje zwykłe. Termin „wartość nominalna” obligacji jest podobny do parytetu, ponieważ sugeruje, że obligacja sprzedaje się po początkowej wartości nominalnej.
Na rynku giełdowym parytet zachodzi, gdy wszyscy brokerzy ubiegający się o te same papiery wartościowe mają taką samą pozycję z powodu identycznych ofert. W przypadku wystąpienia parytetu rynek musi ustalić, który broker licytujący uzyska zabezpieczenie w alternatywny sposób. Zwycięska oferta jest zazwyczaj przyznawana w drodze losowania. Na rynkach walutowych (forex) waluty są na poziomie parytetu, gdy relacja kursowa wynosi dokładnie jeden do jednego.
Parzystość ryzyka
Kluczowe dania na wynos
- Parzystość odnosi się do warunku, w którym dwie (lub więcej) rzeczy są sobie równe. Jasność może odnosić się do dwóch papierów wartościowych o równej wartości, takich jak obligacja zamienna i wartość akcji, jeżeli obligatariusz zdecyduje się na konwersję na akcje zwykłe.
Zrozumienie parytetu
Wielu inwestorów musi podejmować decyzje dotyczące wartości dwóch różnych inwestycji. Na przykład obligacja zamienna umożliwia inwestorowi posiadanie obligacji i uzyskanie określonej stopy procentowej lub zamiana obligacji na stałą liczbę akcji zwykłych.
Załóżmy, że inwestor może posiadać obligację korporacyjną o wartości 1000 USD o cenie rynkowej 1200 USD lub zamienić ją na 100 akcji zwykłych. Jeśli cena rynkowa akcji wynosi 12 USD, wartość rynkowa 100 akcji wynosi również 1200 USD. W rezultacie obligacja i akcje są na równi.
Parytet ryzyka stara się zmniejszyć ryzyko i zwiększyć zwrot z inwestycji.
Termin „parytet” dotyczy również opcji na akcje. Na przykład jedna opcja kupna pozwala właścicielowi na zakup 100 akcji po określonej cenie (cenie wykonania) na określony czas. Załóżmy, że inwestor posiada opcję kupna za 50 USD, która wygasa 30 września. Inwestor ma prawo do zakupu 100 akcji po 50 USD za akcję do daty wygaśnięcia we wrześniu.
Istotną wartością opcji jest różnica między ceną wykonania a ceną rynkową akcji. Jeśli na przykład cena rynkowa akcji wynosi 60 USD za akcję, wewnętrzna wartość opcji wynosi 10 USD za akcję. Jeśli cena rynkowa opcji kupna wynosi również 10 USD za akcję, opcja handlowana jest według parytetu.
Firmy z siedzibą w Stanach Zjednoczonych, które prowadzą działalność w obcych krajach, muszą przeliczać dolary amerykańskie na inne waluty. Jeśli np. Amerykańska firma prowadzi działalność we Francji, może ona przeliczyć dolary amerykańskie na euro i wysłać je w celu sfinansowania swojej działalności gospodarczej we Francji. Jeśli kurs wymiany wynosi od 1 USD do 1 EUR, waluty są równe.
Uwagi specjalne
Parytet ryzyka to proces zarządzania aktywami, który ocenia ryzyko na podstawie klas aktywów, a nie alokacji kapitału. Tradycyjna strategia alokacji aktywów dzieli aktywa między akcje, obligacje i środki pieniężne. Celem jest zapewnienie dywersyfikacji i zmniejszenia ryzyka poprzez wykorzystanie tego rodzaju inwestycji. Z drugiej strony parytet ryzyka alokuje dolary w oparciu o cztery składniki: akcje, kredyty, stopy procentowe i towary.
