Co to jest krzywa dochodowości skarbu poza rynkiem regulowanym?
Zewnętrzna krzywa dochodowości Skarbu to amerykańska krzywa dochodowości pochodząca z terminów zapadalności, cen i rentowności bonów lub banknotów skarbowych, które nie są częścią ostatnio emitowanych skarbowych papierów wartościowych. Ponieważ nie są one częścią ostatnio wydanych skarbów, nazywane są skarbami gotowymi.
Krzywa dochodowości jest ważna, ponieważ faktycznie określa punkt odniesienia dla wyceny obligacji.
Zrozumienie krzywej dochodowości skarbowej w czasie rzeczywistym
Gotowe obligacje skarbowe odnoszą się do obligacji rządowych USA o danym terminie zapadalności, które nie są ostatnio emitowane. Obligacja rządowa jest papierem dłużnym emitowanym w celu wsparcia wydatków rządowych. Federalne obligacje rządowe w Stanach Zjednoczonych obejmują obligacje oszczędnościowe, obligacje skarbowe (obligacje skarbowe) oraz skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS).
Skarby poza biegiem mogą być przydatne do skonstruowania krzywej dochodowości, gdy występuje problem lub zniekształcenie, z krzywą dochodowości reprezentowaną przez skarby podczas biegu.
Gotowe papiery wartościowe to najbardziej aktywnie notowane skarbowe papiery wartościowe. Szacuje się, że stanowią ponad połowę dziennych obrotów. Jednak nadal stanowią one mniej niż pięć procent niespłaconych zbywalnych skarbowych papierów wartościowych. Reszta długu Skarbu Państwa znana jest jako pozagiełdowe Treasuries.
Różnica między kwotą papierów wartościowych na żądanie i na rynku może również wpłynąć na wycenę między tymi dwoma papierami wartościowymi.
Przykład krzywej dochodowości skarbowej poza rynkiem
Krzywa dochodowości w czasie rzeczywistym jest głównym punktem odniesienia stosowanym do wyceny papierów wartościowych o stałym dochodzie. Jednak analizy o stałym dochodzie, prowadzone przez inwestorów i handlowców, opierają się na zewnętrznej krzywej dochodowości skarbu. Tacy inwestorzy uważają, że krzywa dochodowości skarbowej w czasie rzeczywistym powoduje zniekształcenie cen spowodowane obecnym popytem rynkowym na obligacje bieżące.
Aby zobrazować, jak działa pozagiełdowa krzywa dochodowości skarbu, pomyśl o osi czasu, w której skarb państwa emituje obligacje. Kiedy 10-letnie obligacje są emitowane po raz pierwszy w styczniu roku, obligacje te są uważane za „gotowe” obligacje skarbowe. Ten status wynika z tego, że są najbardziej odpowiednie lub najnowszej edycji. Ale później w ciągu roku, jeśli Departament Skarbu USA wyda nową partię 10-letnich obligacji, nowa partia stanie się emisją bieżącą, a partia styczniowa stanie się gotową obligacją skarbową. Krzywa dochodowości jest następnie obliczana przy użyciu tylko Treasuries, które są poza biurem.
