Co to jest nieoceniony zapas?
Akcje, których nie można oszacować, to klasa akcji, w której emitent nie może nakładać opłat na swoich akcjonariuszy za dodatkowe fundusze na dalsze inwestycje. Maksymalna odpowiedzialność nabywcy akcji jest równa początkowej cenie zakupu akcji. Zapasy wyemitowane przez amerykańskie firmy i będące przedmiotem obrotu na amerykańskich giełdach - i w zasadzie prawie wszystkie są zasadniczo nie do oszacowania.
kluczowe dania na wynos
- Akcje niepodlegające ocenie to rodzaj akcji, których emitent nie może żądać dodatkowej zapłaty za akcje od akcjonariuszy. W rzeczywistości wszystkie akcje są obecnie nie do oszacowania. W XIX wieku firmy często emitowały akcje podlegające ocenie: Akcje zostały sprzedane z dyskontem, przy założeniu, że emitent może w przyszłości obciążyć akcjonariuszy oceną większej liczby funduszy.
Zrozumienie stanu, którego nie można ocenić
Zapasy, których nie można oszacować, są przeciwieństwem zapasów podlegających ocenie, stanowiących obecnie nieistniejący rodzaj oferty podstawowej. Akcje podlegające wycenie były zwykle sprzedawane z dyskontem i pozwalały emitentowi zgromadzić dodatkowe środki od inwestorów po ich pierwszym zakupie. Na przykład część akcji o wartości nominalnej 20 USD może zostać sprzedana za 5 USD. W pewnym momencie emitent uderzyłby inwestorów oceną większej ilości funduszy - do całej kwoty zdyskontowanej (w tym przykładzie 15 USD). Jeśli inwestor odmówił zapłaty, akcje wróciły do spółki emitującej.
Akcje podlegające ocenie były podstawowym rodzajem kapitału emitowanego pod koniec XIX wieku. Nic dziwnego, że okazało się to niepopularne i na początku XX wieku większość firm przeszła na emisję papierów wartościowych, których nie można oszacować; ostatnie dostępne akcje zostały sprzedane w latach 30. XX wieku.
Mimo że akcje nie były już sprzedawane z dyskontem w porównaniu z ich ceną akcji, inwestorzy byli bardziej pewni kupowania akcji, których nie można oszacować, ponieważ nie musieli się już martwić możliwością, że emitent zmusi ich do zainwestowania większej ilości pieniędzy w akcje po pierwsza transakcja.
W każdej ofercie akcji zarejestrowanej w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd standardem jest dołączenie opinii firmy prawniczej, która stwierdza, że akcje są „należycie autoryzowane, ważnie wyemitowane, w pełni opłacone i nie podlegają ocenie”.
Innymi słowy, największą inwestycją, jaką musi dokonać nabywca nieocenionych akcji, jest początkowa cena zakupu akcji. Inwestor może stracić zainwestowaną kwotę, jeśli cena akcji spadnie do zera. Jednak inwestor nigdy nie będzie zmuszony przez emitenta do dokonania dodatkowych inwestycji jako warunek posiadania akcji. Brak możliwości oceny akcji oznacza również, że w przypadku bankructwa emitenta, akcjonariusze nie mogą stracić więcej niż zainwestowali.
Przykład zapasów niepodlegających ocenie
Na zapasach, które nie podlegają ocenie, na ich świadectwach zapasów wydrukowano słowo „nie do oceny”.
Na przykład ten vintage certyfikat akcji zwykłej Pennsylvania Power & Light Company na 20 akcji, datowany na 1973 rok, zawiera zwrot „w pełni opłacone i nie do oszacowania akcje zwykłe bez wartości nominalnej lub nominalnej”. Język ten jest bardzo powszechny.
