Czym jest moralna suasion?
Moralne suasi to przekonanie osoby lub grupy do działania w określony sposób poprzez retoryczne apele, perswazję lub ukryte i jawne groźby - w przeciwieństwie do użycia bezwzględnego przymusu lub siły fizycznej. W ekonomii jest czasami używany w odniesieniu do banków centralnych.
Kluczowe dania na wynos
- Moralne suasion jest moralnym aktem perswazji odwołującym się do wywierania wpływu lub zmiany zachowania za pomocą technik werbalnych lub retorycznych, a nie siłowych, chociaż te techniki retoryczne mogą z pewnością obejmować groźby lub prowokujący język. za pomocą przekonujących technik, że mają kontrolę nad gospodarką i są gotowi do działania w razie potrzeby. Większość z tych sauzji obejmuje werbalne gesty i sygnalizację w protokołach banku centralnego, które mogą być rozbierani przez analityków i dziennikarzy.
Zrozumienie moralnej suazy
Zasadniczo każdy może użyć moralnej suazy, aby przekonać inną stronę do zmiany swojego nastawienia lub zachowania, ale w kontekście ekonomicznym ogólnie odnosi się do użycia przez persona- nów centralnych taktyk przekonywujących w miejscach publicznych lub prywatnych. Często nazywa się to po prostu „suasion”: motywy, które się za tym kryją, nie zawsze są altruistyczne, ale mają więcej wspólnego z realizacją określonych polityk.
W Stanach Zjednoczonych jest to również znane jako „wyszczerbienie”, ponieważ sprowadza się to do rozmowy, w przeciwieństwie do bardziej zdecydowanych metod, którymi dysponują Rezerwa Federalna i inni decydenci.
Mówiąc dokładniej, próby banków centralnych wywierania wpływu na stopę inflacji bez uciekania się do operacji otwartego rynku są czasami nazywane „operacjami otwartymi”.
Długoterminowe zarządzanie kapitałem
Słynny przykład użycia moralnej suasy to interwencja Rezerwy Federalnej Nowego Jorku w ratowaniu długoterminowego zarządzania kapitałem (LTCM) w 1998 r. LTCM był bardzo skutecznym funduszem hedgingowym, generującym ciąg dwucyfrowych rocznych zysków W latach dziewięćdziesiątych. Był jednak mocno lewarowany, z około 30 USD długu na dolara kapitału pod koniec 1997 r. Azjatycki kryzys finansowy spowodował, że wpadł w dziesiątkę, co doprowadziło do obaw, że gwałtowna sprzedaż jego aktywów obniży ceny i opuści wierzycieli - większość dużych banków na Wall Street - z ogromnymi niespłaconymi pożyczkami na swoje książki.
Zamiast bezpośrednio wpłacać publiczne pieniądze, nowojorski Fed zwołał spotkanie w swoich biurach trzech banków, które pożyczyły LTCM. Banki te postanowiły współpracować w ramach akcji ratunkowej, którą Fed koordynował, ale nie finansował. Ostatecznie konsorcjum 14 banków wypłaciło LTCM za 3, 6 mld USD. Fundusz został zlikwidowany dwa lata później, a banki osiągnęły niewielki zysk. Fed w Nowym Jorku został skrytykowany za wywołanie wrażenia, że LTCM był „zbyt duży, by upaść”, ale decyzję o zmuszeniu banków do zapewnienia funduszy ratunkowych postrzegano raczej jako alternatywę dla bardziej zdecydowanych - i potencjalnie szkodliwych - taktyk, niż do nic nie robić.
„Fedspeak”
Moralne suasi można zastosować zarówno w miejscach publicznych, jak i za zamkniętymi drzwiami. Przewodnicząca Fedu Alan Greenspan krytykujący panujący nastrój gospodarczy jako „irracjonalny entuzjazm” w 1996 roku jest pamiętany jako klasyczny przykład użycia przez Fed suasi, ale kiedy ceny aktywów spadły w 2000 roku, krytycy zaatakowali Greenspan za to, że zrobił zbyt mało - czy to w ogóle wraz ze stopami procentowymi, wymogami w zakresie udzielania depozytów zabezpieczających lub zastrzykami - aby sprawdzić entuzjazm lat 90.
W ostatnich latach Fed podjął wspólny wysiłek, aby bardziej zaangażować się ze społeczeństwem, co może być postrzegane jako wysiłek na rzecz zwiększenia przejrzystości - lub wykorzystania jego siły moralnej skłonności. Greenspan opowiadał się za polityką „konstruktywnej dwuznaczności” - prawdopodobnie przeciwnej do moralnej suasy - słynnie mówiącemu senatorowi „jeśli zrozumiałeś to, co powiedziałem, to musiałem się nie mylić”. Ben Bernanke zerwał z tym podejściem i starał się lepiej przedstawić politykę Fed; wprowadził konferencje prasowe w 2011 r. za sugestią jego ewentualnego następcy, Janet Yellen.
Zwiększona jawność może być uważana za konieczną, biorąc pod uwagę zmniejszoną zdolność Fedu do obniżania stóp procentowych - które były bliskie zeru od grudnia 2008 r. Do grudnia 2015 r. - lub znacznie zwiększania wielkości jego bilansu. Z trudniejszymi do zastosowania tradycyjnymi narzędziami polityki pieniężnej, Fed próbował przekonać rynki o swojej gotowości do wspierania trwałego ożywienia gospodarczego w miarę możliwości poprzez słowa, a nie czyny.
Taktyki te nie ograniczają się tylko do USA. W 2012 r. Prezes Europejskiego Banku Centralnego Mario Draghi powiedział, że bank zrobi wszystko, aby zachować euro.
