Rynek pieniężny a rynek kapitałowy: przegląd
Rynek finansowy łączy kupujących i sprzedających w celu handlu aktywami finansowymi, takimi jak akcje, obligacje, towary, instrumenty pochodne i waluty. Celem rynku finansowego jest ustalanie cen handlu światowego, pozyskiwanie kapitału oraz transfer płynności i ryzyka. Chociaż rynek finansowy składa się z wielu elementów, dwa najczęściej stosowane to rynki pieniężne i rynki kapitałowe.
Podmioty rządowe i korporacyjne wykorzystują rynki pieniężne jako środek do zaciągania pożyczek i udzielania pożyczek w krótkim okresie, zwykle w przypadku aktywów przechowywanych przez okres do jednego roku. I odwrotnie, rynki kapitałowe są częściej wykorzystywane do aktywów długoterminowych, czyli tych o terminie zapadalności dłuższym niż jeden rok.
Rynki kapitałowe obejmują rynek akcji (akcji) i rynek długów (obligacji). Rynki pieniężne i rynki kapitałowe stanowią razem dużą część rynku finansowego i są często wykorzystywane razem do zarządzania płynnością i ryzykiem dla przedsiębiorstw, rządów i osób fizycznych.
Rynki finansowe: rynki kapitałowe a pieniężne
Rynek pieniężny
Rynek pieniężny jest często dostępny obok rynków kapitałowych. Podczas gdy inwestorzy chętnie podejmują większe ryzyko i mają cierpliwość do inwestowania na rynkach kapitałowych, rynki pieniężne są dobrym miejscem do „parkowania” funduszy potrzebnych w krótszym okresie, zwykle na rok lub krócej. Instrumenty finansowe stosowane na rynkach kapitałowych obejmują akcje i obligacje, ale instrumenty stosowane na rynkach pieniężnych obejmują depozyty, pożyczki zabezpieczające, akceptacje i weksle. Instytucjami działającymi na rynkach pieniężnych są między innymi banki centralne, banki komercyjne i domy przyjmowania.
Rynki pieniężne zapewniają różnorodne funkcje dla podmiotów indywidualnych, korporacyjnych lub rządowych. Płynność jest często głównym celem dostępu do rynków pieniężnych. Kiedy emitowany jest dług krótkoterminowy, często pokrywa koszty operacyjne lub kapitał obrotowy firmy lub rządu, a nie ulepszenia kapitału lub projekty na dużą skalę. Firmy mogą chcieć zainwestować fundusze z dnia na dzień i spojrzeć na rynek pieniężny, aby to osiągnąć, lub mogą potrzebować pokrycia listy płac i szukać pomocy na rynku pieniężnym.
Rynek pieniężny odgrywa kluczową rolę w zapewnianiu przedsiębiorstwom i rządom codziennego utrzymania odpowiedniego poziomu płynności, bez niedociągnięć i potrzeby posiadania droższej pożyczki lub bez posiadania nadwyżki funduszy i utraty możliwości uzyskania odsetek od funduszy.
Z drugiej strony inwestorzy wykorzystują rynki pieniężne do inwestowania funduszy w bezpieczny sposób. W przeciwieństwie do rynków kapitałowych rynki pieniężne są uważane za niskie ryzyko; inwestorzy niechętni do ryzyka są gotowi uzyskać do nich dostęp, oczekując, że płynność będzie łatwo dostępna. Osoby o stałym dochodzie często korzystają z rynków pieniężnych ze względu na bezpieczeństwo związane z tego rodzaju inwestycjami.
Rynki pieniężne i rynki kapitałowe są wspólnie wykorzystywane do zarządzania płynnością i ryzykiem dla firm, rządów i osób fizycznych.
Rynki kapitałowe
Rynki kapitałowe są prawdopodobnie najczęściej obserwowanymi rynkami. Zarówno rynek akcji, jak i obligacji są ściśle monitorowane, a ich codzienne ruchy analizowane są jako przybliżenie ogólnej sytuacji gospodarczej rynków światowych. W rezultacie instytucje działające na rynkach kapitałowych - giełdy papierów wartościowych, banki komercyjne i wszelkiego rodzaju korporacje, w tym instytucje niebankowe, takie jak towarzystwa ubezpieczeniowe i banki hipoteczne - są dokładnie badane.
Instytucje działające na rynkach kapitałowych mają do nich dostęp w celu pozyskania kapitału na cele długoterminowe, takie jak fuzja lub przejęcie, rozszerzenie działalności lub rozpoczęcie nowej działalności lub na inne projekty kapitałowe. Podmioty, które zbierają pieniądze na te długoterminowe cele, przybywają na co najmniej jeden rynek kapitałowy. Na rynku obligacji firmy mogą emitować dług w formie obligacji korporacyjnych, a rządy lokalne i federalne mogą emitować dług w formie obligacji rządowych.
Podobnie firmy mogą podjąć decyzję o zebraniu pieniędzy poprzez emisję akcji na giełdzie. Podmioty rządowe zazwyczaj nie są publicznie posiadane i dlatego zazwyczaj nie emitują kapitału własnego. Firmy i podmioty rządowe, które emitują kapitał własny lub dług są uważane za sprzedawców na tych rynkach.
Nabywcy (lub inwestorzy) kupują akcje lub obligacje sprzedających i handlują nimi. Jeśli sprzedawca (lub emitent) po raz pierwszy wprowadza papiery wartościowe na rynek, rynek ten jest znany jako rynek pierwotny.
I odwrotnie, jeśli papiery wartościowe zostały już wyemitowane i są w obrocie wśród kupujących, dzieje się tak na rynku wtórnym. Sprzedawcy zarabiają na sprzedaży na rynku pierwotnym, a nie na rynku wtórnym, chociaż mają udział w wyniku (wycenie) swoich papierów wartościowych na rynku wtórnym.
Nabywcy papierów wartościowych na rynku kapitałowym zwykle korzystają z funduszy przeznaczonych na inwestycje długoterminowe. Rynki kapitałowe są rynkami ryzykownymi i zwykle nie są wykorzystywane do inwestowania funduszy krótkoterminowych. Wielu inwestorów uzyskuje dostęp do rynków kapitałowych w celu oszczędzania na emeryturę lub edukację, o ile inwestorzy mają długie horyzonty czasowe.
Dolna linia
Istnieją zarówno różnice, jak i podobieństwa między rynkami kapitałowymi i pieniężnymi. Z punktu widzenia emitenta lub sprzedawcy oba rynki zapewniają niezbędną funkcję biznesową: utrzymanie odpowiedniego poziomu finansowania. Cel, do którego sprzedawcy mają dostęp do każdego rynku, jest różny w zależności od potrzeb w zakresie płynności i horyzontu czasowego.
Podobnie inwestorzy lub kupujący mają wyjątkowe powody, aby wejść na każdy rynek: rynki kapitałowe oferują inwestycje o wyższym ryzyku, podczas gdy rynki pieniężne oferują bezpieczniejsze aktywa; zwroty z rynku pieniężnego są często niskie, ale stałe, podczas gdy rynki kapitałowe oferują wyższe zwroty. Wielkość zwrotów z rynku kapitałowego często ma bezpośrednią korelację z poziomem ryzyka, ale nie zawsze tak jest.
Chociaż rynki są uważane za wydajne w perspektywie długoterminowej, krótkoterminowe nieefektywności pozwalają inwestorom na wykorzystanie anomalii i czerpanie wyższych nagród, które mogą być nieproporcjonalne do poziomu ryzyka. Te anomalie są dokładnie tym, co inwestorzy na rynkach kapitałowych starają się odkryć. Chociaż rynki pieniężne są uważane za bezpieczne, czasami odnotowują ujemne zwroty. Nieumyślne ryzyko, choć niezwykłe, uwypukla ryzyko związane z inwestowaniem - niezależnie od tego, czy zainwestuje pieniądze w krótko-, czy długoterminowy rynek pieniężny lub kapitałowy.
Kluczowe dania na wynos
- Rynek finansowy łączy kupujących i sprzedających w celu handlu aktywami finansowymi. Rynki pieniężne są wykorzystywane przez instytucje rządowe i korporacyjne do zaciągania pożyczek i pożyczek w krótkim okresie. Rynki kapitałowe są wykorzystywane do aktywów długoterminowych, których termin zapadalności jest dłuższy niż rok.
