Co to jest At The Money (ATM)?
At the money (ATM) to sytuacja, w której cena wykonania opcji jest identyczna z ceną bazowego papieru wartościowego. Zarówno opcje kupna, jak i sprzedaży mogą być jednocześnie bankomatem. Na przykład, jeśli akcje XYZ są wyceniane na 75 USD, wówczas opcja kupna XYZ 75 jest gotówkowa, podobnie jak opcja sprzedaży XYZ 75. Opcja bankomatu nie ma żadnej wartości wewnętrznej, ale może nadal mieć wartość czasu przed wygaśnięciem. Działalność handlowa opcjami jest zwykle wysoka, gdy opcjami są bankomaty.
Na pieniądze
Zrozumieć pieniądze
Przy pieniądzach jest jednym z trzech terminów używanych do opisania związku między ceną wykonania opcji a ceną papierów wartościowych, zwaną również pieniądzem opcji. Opcje mogą dotyczyć pieniędzy (ITM), pieniędzy (OTM) lub pieniędzy. ITM oznacza, że opcja ma wartość wewnętrzną. OTM oznacza, że opcja nie ma żadnej wartości wewnętrznej. Mówiąc najprościej, opcje pieniężne nie są w stanie zarobić, jeśli zostaną zrealizowane, ale nadal mają wartość, ponieważ jest jeszcze czas do wygaśnięcia, więc mogą jeszcze skończyć w pieniądzach.
Rzeczywista wartość opcji kupna jest obliczana poprzez odjęcie ceny wykonania od bieżącej ceny papierów wartościowych będących podstawą instrumentu. Wartość wewnętrzną opcji sprzedaży oblicza się, odejmując bieżącą cenę instrumentu bazowego od jego ceny wykonania. Opcja kupna jest w pieniądzu, gdy cena wykonania opcji jest niższa niż bieżąca cena bazowego papieru wartościowego. I odwrotnie, opcja sprzedaży znajduje się w pieniądzu, gdy cena wykonania opcji jest większa niż cena akcji bazowego papieru wartościowego. Opcja kupna nie ma pieniędzy, gdy jej cena wykonania jest wyższa niż cena bieżącego zabezpieczenia. Opcja sprzedaży nie wchodzi w grę, gdy jej cena wykonania jest niższa niż bieżąca cena instrumentu bazowego.
Kluczowe dania na wynos
- Opcje pieniężne nie mają żadnej wartości wewnętrznej, ale nadal mają wartość czasową. Opcje pieniężne zwykle kosztują więcej niż opcje pieniężne, ponieważ są bliżej zysku w czasie pozostałym do wygaśnięcia. Opcje pieniężne są najbardziej atrakcyjne, gdy inwestor oczekuje dużego ruchu na giełdzie.
At the Money and Near the Money
Termin „w pobliżu pieniędzy” jest czasem używany do opisania opcji, która znajduje się w odległości 50 centów od bycia przy kasie. Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje opcję kupna z ceną wykonania 50, 50 USD, a cena akcji bazowej wynosi 50 USD. Mówi się, że opcja kupna znajduje się w pobliżu pieniędzy. W tym przypadku opcja byłaby zbliżona do ceny, gdyby cena akcji bazowej wynosiła od około 49, 50 USD do 50, 50 USD. Opcje zbliżone do gotówki i przy pieniądzu są atrakcyjne, gdy inwestorzy oczekują dużego ruchu. Opcje, które są jeszcze bardziej oddalone od pieniędzy, mogą również skoczyć, gdy przewiduje się huśtawka.
Opcje Ceny dla opcji At The Money
Cena opcji składa się z wartości wewnętrznej i zewnętrznej. Wartość zewnętrzna jest czasem nazywana wartością czasu, ale czas nie jest jedynym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę przy opcjach handlu. Implikowana zmienność odgrywa również znaczącą rolę w wycenie opcji.
Podobnie do opcji OTM, opcje bankomatów mają tylko wartość zewnętrzną, ponieważ nie mają żadnej wartości wewnętrznej. Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje opcję połączenia z bankomatu z ceną wykonania wynoszącą 25 USD za cenę 50 centów. Na wartość zewnętrzną odpowiada 50 centów i w dużej mierze zależy od upływu czasu i zmian implikowanej zmienności. Zakładając zmienność i stałą cenę, im bliżej wygaśnięcia opcji, tym mniejsza jest jej wartość zewnętrzna. Jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie powyżej ceny wykonania, do 27 USD, teraz opcja ma 2 USD wartości wewnętrznej plus wszelkie pozostałe wartości zewnętrzne.
Uniwersytet Investopedia zapewnia bardziej szczegółowe wyjaśnienie sposobu wyceny opcji.
