W miniony weekend napisaliśmy aktualizacje dla naszych subskrybentów w USA i Indiach, omawiając szerokość rynku akcji na całym świecie. Kiedy robię tego rodzaju aktualizacje, często pytamy, dlaczego patrzymy na rynki międzynarodowe zarówno w ich lokalnych walutach ORAZ w kategoriach funduszy giełdowych notowanych na giełdzie amerykańskiej (ETF). Dlaczego nie jedno lub drugie? W tym krótkim poście omówimy za tym nasz proces myślowy.
Po pierwsze, zacznijmy od pytania, dlaczego przede wszystkim chcemy mierzyć globalną szerokość. Aby ocenić apetyt na ryzyko dla akcji jako klasy aktywów, musimy zrozumieć, czy istnieje więcej trendów wzrostowych czy spadkowych. Przejście każdego wykresu w różnych ramach czasowych jest szybkim i prostym sposobem na ustalenie, czy jesteśmy w środowisku, w którym chcemy kupować spadki, sprzedawać spadki lub nie robić nic w akcjach.
Jaka jest różnica? Po co powtarzać tę samą dokładną analizę zarówno ETF-ów, jak i samych indeksów tych rynków?
Dla nas jest to dość proste. ETF mają ekspozycję na dolary amerykańskie, więc jeśli handlujesz tymi rynkami na rynkach międzynarodowych, musisz wziąć pod uwagę efekty walutowe. Nie ma nic gorszego niż kierowanie się na rynek ukierunkowany, ale potencjalnie utrata pieniędzy z powodu deprecjacji waluty krajowej w stosunku do dolara. Jeśli handlujesz tymi pojazdami, nie możesz zignorować tego czynnika, ponieważ czasami robi to dużą różnicę.
Ważne jest również, aby pamiętać, że inwestując w fundusze ETF właściwe dla danego kraju, zazwyczaj nie uzyskuje się ekspozycji na cały rynek papierów wartościowych tego kraju. W tych pojazdach zwykle znajduje się niestandardowy koszyk największych i najbardziej płynnych zapasów na ich rynku. Więc chociaż ogólnie jest to bardzo dobry serwer proxy, nie jest on doskonały ani dokładny.
Drugim aspektem tej rozmowy jest to, dlaczego dbamy o rynki międzynarodowe w ich lokalnych walutach, jeśli nie jesteśmy w krajach, w których je handlujemy. Kuszące jest wierzenie, że świat kręci się wokół Stanów Zjednoczonych, ale należy pamiętać, że pieniądze płyną na te rynki z całego świata. Niezależnie od pojazdu, za pośrednictwem którego odbywa się handel, aktywa muszą ostatecznie zostać zakupione w lokalnej walucie, aby zapewnić kupującemu i sprzedającemu pożądaną ekspozycję. W rezultacie spojrzenie na sam indeks daje nam perspektywę na wpływ podaży / popytu na wszystkie zakłady dokonywane na tym rynku na całym świecie.
Żadna z metod nie jest z natury lepsza - wszystko zależy od celu Twojej analizy. Celem tego postu jest nakreślenie kilku punktów, o których należy pamiętać podczas czytania lub przeprowadzania własnych badań za pomocą tych pojazdów.
