W 2019 r. Ma miejsce niezwykły „Rajd wszystkiego”. Ostatni raz indeks S&P 500 wzrósł o ponad 10%, podczas gdy rentowność 10-letniej amerykańskiej obligacji skarbowej spadła o więcej niż jeden punkt procentowy w pierwszych trzech kwartałach rokiem kalendarzowym był 1995, według Dow Jones Market Data, według The Wall Street Journal. Na poniedziałkowe zamknięcie indeks S&P 500 wzrósł o 19, 9% r / r, podczas gdy rentowność T-Note spadła o 89 punktów bazowych.
Tymczasem cena ropy wzrosła w tym roku o 17%, a złota o 16%. Od 1984 r. S&P 500, ropa naftowa i złoto nie odnotowały dwucyfrowych zysków przez pierwsze 9 miesięcy w roku, gdy wydajność T-Note spadła o więcej niż jeden punkt procentowy, dla tych samych źródeł. „Rynek zaczyna wyceniać to, że nie będziemy w recesji”, powiedział Jim McDonald, główny strateg inwestycyjny w Northern Trust.
Znaczenie dla inwestorów
Zhiwei Ren, menedżer portfela w Penn Mutual Asset Management, zgadza się. „Jestem bardzo otwarty na pomysł, że globalna gospodarka skręca za rogiem”, wskazał w czasopiśmie. „Rynek akcji jest obecnie najbardziej szczęśliwy” - dodał.
Wśród pozytywnych sygnałów o wzroście aktywów są sygnały, że wojna handlowa między USA a Chinami może się eskalować, że umowa w sprawie Brexitu wreszcie się kończy, a Rezerwa Federalna będzie nadal obniżać stopy procentowe.
Kluczowe dania na wynos
- Akcje, obligacje, ropa naftowa i złoto wzrosły w pierwszych 3 kwartałach 2019 r. Podobne jednoczesne zyski zaobserwowano ostatnio w 1984 i 1995 r. Niektórzy analitycy postrzegają to jako prognozę dalszego wzrostu gospodarczego. Jednak dyrektorzy generalni i dyrektorzy finansowi są uparty.
Dla pewności pozostają silne prądy, które mogą osłabić uparty trend. Na przykład odkupy akcji przedsiębiorstw maleją, a fundusze emerytalne i aktywnie zarządzane fundusze inwestycyjne sprzedają akcje netto. Dzieje się tak nawet wtedy, gdy ogólna alokacja kapitału własnego przez amerykańskie gospodarstwa domowe, fundusze wspólnego inwestowania, fundusze emerytalne i inwestorów zagranicznych są bliskie szczytów po 1990 r., Zgodnie z ostatnim raportem Goldman Sachs, „Flow of Funds: Outlook for the zapotrzebowanie na akcje w USA w 2020 roku. „
Goldman oczekuje, że popyt na amerykańskie akcje będzie wspierany przez wpływy ETF, bezpośrednie zakupy przez gospodarstwa domowe i zagraniczne zakupy stymulowane przez „nieznacznie słabnący dolar amerykański”. Goldman ostrzega jednak, że kluczowym ryzykiem jest konflikt handlowy między USA a Chinami oraz możliwość, że wzrost gospodarczy w USA i na świecie nie ustabilizuje się.
Patrząc w przyszłość
Akcje mogą odnotować znaczące ruchy w zależności od dwóch ogłoszeń w następnym tygodniu. Przyszłość gospodarki i rynków zależy w dużej mierze od amerykańskiego konsumenta, który odpowiada za dwie trzecie działalności gospodarczej. Wstępne szacunki wskazują, że nastroje konsumentów poprawiły się od września do października, ale ostateczna publikacja danych ma nastąpić w piątek, 25 października, na Uniwersytecie Michigan. „Ogólnie rzecz biorąc, dane wskazują, że wydatki konsumpcyjne będą wystarczająco silne, aby zrównoważyć słabość wydatków inwestycyjnych przedsiębiorstw, aby utrzymać rozwój gospodarki do 2020 r.”, Zauważa wstępny raport.
Wielu inwestorów obstawia również, że dobre wieści napłyną ze spotkania Rezerwy Federalnej w przyszłym tygodniu, podczas którego politycy mają ogłosić kolejną obniżkę stóp. Jeśli nie, może dojść do zawirowań na rynku. „Jeśli dojdzie do szoku politycznego w drugą stronę, wszystko pójdzie źle jednocześnie”, ostrzega Roberto Croce, starszy menedżer portfela w Bank of New York Mellon, w komentarzu do czasopisma.
