DEFINICJA Zniżki rynkowej
Dyskonto rynkowe stanowi różnicę między podaną ceną wykupu obligacji a jej ceną zakupu na rynku wtórnym, jeżeli została zakupiona po cenie poniżej wartości nominalnej. Dyskonto rynkowe powstaje, gdy wartość obligacji na rynku wtórnym spada po jej emisji, zwykle z powodu wzrostu stóp procentowych. W przypadku papierów wartościowych z pierwotnym dyskontem emisji (OID), takich jak obligacje zerokuponowe, dyskonto rynkowe stanowi różnicę między ceną zakupu a ceną emisyjną powiększoną o naliczony OID.
PRZEŁAMANIE Zniżki rynkowej
Dyskonto rynkowe z tytułu obligacji nie podlega corocznemu opodatkowaniu w USA, ale podlega opodatkowaniu jako dochód ze zwykłych odsetek w roku sprzedaży lub wykupu obligacji. Inwestor obligacji może również włączyć roczną amortyzację dyskonta rynkowego do dochodu do celów podatkowych, chociaż oznaczałoby to płacenie podatku teraz, a nie w przyszłości. Należy pamiętać, że dyskonto rynkowe podlega opodatkowaniu, nawet jeśli regularne dochody odsetkowe z danej obligacji są zwolnione z podatku, tak jak ma to miejsce w przypadku miejskich papierów wartościowych.
Załóżmy na przykład, że inwestor z USA płaci 900 USD za obligację, która została pierwotnie wyemitowana o wartości nominalnej 1000 USD. Różnica 100 USD między wartością nominalną a ceną zakupu stanowi rabat rynkowy. Różnicę tę należy zgłosić jako dochód ze zwykłych odsetek w zeznaniu podatkowym inwestora w momencie zbycia lub co roku według zamortyzowanego kosztu, w zależności od wyborów dokonanych przez inwestora.
Istnieją pewne wyjątki od zasad wyborczych, takie jak amerykańskie obligacje oszczędnościowe i zobowiązania krótkoterminowe, których termin zapadalności upływa nie dłużej niż rok od daty emisji. Ponadto w przypadku obligacji zwolnionych z podatku zakupionych przed 1 maja 1993 r. Zysk wynikający z dyskonta rynkowego jest traktowany raczej jako zysk kapitałowy niż przychód odsetkowy.
Kolejne zwolnienie z wyboru sposobu traktowania rabatu rynkowego do celów podatkowych dotyczy „de minimis” lub rabatów na małym rynku. Zgodnie z zasadą „de minimis” dyskonto rynkowe jest traktowane jako zero, jeśli kwota rabatu przy zakupie jest mniejsza niż 0, 25% wartości nominalnej obligacji, pomnożona przez liczbę pełnych lat od momentu zakupu do terminu wymagalności. Jeżeli dyskonto rynkowe jest niższe niż kwota de minimis, dyskonto rynkowe należy traktować jako zysk kapitałowy - a nie zwykły dochód - w przypadku sprzedaży lub wykupu obligacji.
Na przykład, jeśli kupisz obligację o wartości nominalnej 1000 USD o terminie wykupu za 10 lat za 985 USD, zniżka rynkowa wynosi 1000 USD - 985 USD = 15 USD. Ponieważ rabat ten jest mniejszy niż próg de minimis wynoszący 25 USD (0, 25% z 1000 USD x 10 = 25 USD), dyskonto rynkowe uważa się za zero. W rezultacie rabat 15 USD będzie traktowany jako zysk kapitałowy, gdy sprzedasz lub wykupisz obligację.
