Co to jest żywopłot makro?
Makro-zabezpieczenie jest techniką inwestycyjną stosowaną w celu ograniczenia lub wyeliminowania ryzyka systemowego związanego z portfelem aktywów. Strategie makrofinansowania zazwyczaj obejmują stosowanie instrumentów pochodnych w celu zajmowania krótkich pozycji na katalizatorach szerokiego rynku, które mogą negatywnie wpływać na wyniki portfela lub określonego instrumentu bazowego.
Makro-żywopłot wyjaśniony
Makro-hedging wymaga zastosowania instrumentów pochodnych, co pozwala zarządzającemu portfelem zajmować odwrotne pozycje w odniesieniu do docelowych aktywów i kategorii aktywów, które według nich będą miały znaczący wpływ na makro katalizator.
Makro w zabezpieczeniu makro odnosi się do ograniczania ryzyka związanego ze zdarzeniami makroekonomicznymi. Dlatego makro-hedging wymaga zasadniczo znacznego przewidywania, szerokiego dostępu do danych ekonomicznych i doskonałych umiejętności prognozowania w celu przewidywania oczekiwanej reakcji rynków i inwestycyjnych papierów wartościowych, gdy pojawią się trendy. Jednak w niektórych przypadkach pozycje makro zabezpieczające można łatwo przewidzieć na podstawie szeregu zdarzeń prowadzących do z góry określonego wyniku.
W obu przypadkach makro zabezpieczanie wymaga znacznego dostępu do platform obrotu rynkowego i zdolności do korzystania z różnych instrumentów finansowych w celu zbudowania wystarczającej pozycji rynkowej. W ten sposób makrofinansowanie jest najczęściej integrowane przez wyrafinowanych inwestorów i profesjonalnych zarządzających portfelami. Inwestorzy nieposiadający szerokiego dostępu do rynku do instrumentów finansowych wykorzystywanych w strategiach makro zabezpieczających mogą skorzystać z niektórych ofert detalicznych branży, zwykle pakowanych w postaci funduszy typu ETF.
Makro-hedgingowe strategie ETF
Odwrotne i ultra odwrotne oferty ETF ułatwiły inwestorom indywidualnym zabezpieczanie makroekonomiczne w ich negatywnych perspektywach dla określonego sektora lub segmentu rynku. Jednym z ostatnich przykładów jest Brexit, który spowodował krótkoterminowe straty na wielu brytyjskich akcjach, a także spowodował deflację funta brytyjskiego. Wielu inwestorów przewidujących te straty zajmowało krótkie pozycje w akcjach brytyjskich i funtach brytyjskich, co spowodowało znaczne zyski rynkowe po głosowaniu w sprawie Brexitu i późniejszych wydarzeniach prowadzących do separacji.
Inne zdarzenia makroekonomiczne, które mogą wpływać na strategie zabezpieczające makro, obejmują oczekiwania kraju na produkt krajowy brutto, trendy inflacyjne, zmiany kursów walut oraz czynniki wpływające na ceny towarów. ProShares i Direxion to dwaj dostawcy ETF, którzy opracowali szeroką gamę produktów ETF oferowanych do zabezpieczania makr. Odwrotne produkty chroniące przed niedźwiedziami obejmują ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, ProShares UltraShort Yen ETF oraz Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Akcje.
Alternatywne strategie zabezpieczeń
Strategie makro zabezpieczające są często uważane za alternatywne strategie inwestycyjne, ponieważ wykraczają poza sferę tradycyjnych portfeli długoterminowych. Korzystanie z instrumentów pochodnych stwarza dodatkowe ryzyko straty kapitału dla portfela, ponieważ techniki instrumentów pochodnych wymagają dodatkowego kosztu zakupu produktu, który zajmuje pozycję na aktywach bazowych. Często stosuje się dźwignię, która wymaga, aby inwestycja przewyższyła stopę oprocentowania.
Jednak strategie makro zabezpieczające mogą być skuteczne, gdy wystąpią znaczące ruchy rynkowe. Można ich również użyć do zrównoważenia części portfela, na którą prawdopodobnie wpłynie projekcja makro. Obejmuje to podejmowanie ukierunkowanych odwrotnych zakładów na części portfela. Może to również wiązać się z przeważeniem papierów wartościowych, które prawdopodobnie osiągną lepsze wyniki.
W listopadzie 2017 r. Bloomberg poinformował o najlepiej działającym na świecie globalnym funduszu hedgingowym makro, singapurskim PruLev Global Macro Fund. Fundusz odnotował wzrost o 47% poprzez zajęcie pozycji makro zabezpieczających, które skorzystały z programu politycznego prezydenta Donalda Trumpa w USA, a także wzrostu gospodarczego w Chinach, Japonii, Szwajcarii i strefie euro. Inni wiodący zarządzający funduszami makro-hedgingowymi w USA śledzili uważnie, w tym Bridgewater Associates i Renaissance Technologies.
Makro-hedging instytucjonalny
Fundusze instytucjonalne szukają także strategii funduszy makrofinansowych w celu zarządzania zmiennością i łagodzenia strat w publicznych funduszach emerytalnych i korporacyjnych planach emerytalnych. Zarządzający aktywami, tacy jak BlackRock i JPMorgan, są liderami branży w zakresie rozwiązań portfelowych zabezpieczających przed ryzykiem makro dla klientów instytucjonalnych.
