Ponieważ Biały Dom odmawia rezygnacji z protekcjonistycznej polityki handlowej, jeden zespół analityków na ulicy spodziewa się, że napięcia handlowe doprowadzą do wyższych amerykańskich ceł na cały chiński przywóz, zgodnie z zapowiedzią Fortune.
W notatce dla klientów w piątek, analityk JPMorgan, John Normand i jego zespół napisali, że podczas gdy prognozowana podwyżka opłat na towary importowane niewiele przyczyni się do perspektyw wzrostu zarówno w USA, jak i Chinach, wyśle juana do jego najsłabszego poziomu w stosunku do dolar ponad 10 lat.
Dollar staje się coraz lepszym Yielder
„JPMorgan przyjął nową linię bazową, która zakłada grę końcową USA-Chiny obejmującą 25% amerykańskich taryf na wszystkie chińskie towary w 2019 r.”, Napisał Normand. „Słabszy juan staje się częścią nowej równowagi”.
JPMorgan spodziewa się, że Chiński Bank Ludowy będzie interweniował w luźną politykę pieniężną w celu pobudzenia wzrostu i zabezpieczenia przed stratami w wojnie handlowej, ale nie przewiduje, że rząd znacznie interweniuje, aby zrównoważyć presję na chińską walutę.
W wyniku chińskiej polityki, analityk JPMorgan spodziewa się, że dolar amerykański „stanie się coraz wyższym przeciwnikiem” w stosunku do juana do końca cyklu. Oczekiwane zacieśnienie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną powinno przyczynić się do zwiększenia luki dochodowej, napisał Normand.
W czerwcu analityk JPMorgan, Marko Kolanovic, oszacował koszt przepływów wiadomości związanych z handlem na utratę kapitalizacji rynkowej dla spółek amerykańskich na 1, 25 biliona USD, co stanowi około dwóch trzecich wartości całkowitego bodźca fiskalnego.
Idąc naprzód, napięcia handlowe grożą przełożeniem się na zyski firm posiadających znaczne firmy zagraniczne. Tymczasem sama wiadomość stanowi ryzyko dla rynków, osłabiając nastroje i wpływając na decyzje biznesowe.
Normand i jego zespół zasugerowali, że nowy punkt odniesienia dla wojny handlowej „rodzi pytania średnioterminowe dotyczące najdroższego rynku akcji na świecie (USA) i jednego z jego najtańszych (Chiny)”. Dodał, że szacunki zarobków w Stanach Zjednoczonych mogą wiązać się z wyższymi kosztami z powodu nowych taryf, w wyniku czego mogą spowodować „obniżenie pierwszych zarobków w erze Trumpa”.
Jeśli chodzi o Chiny, które spadły na bessy, podczas gdy indeks S&P 500 wznosi się na nowe maksima, JPMorgan twierdzi, że przyszłość zależy od sukcesu w zwiększaniu konsumpcji i wspieraniu wzrostu na kluczowych rynkach, takich jak technologia i sprzedaż detaliczna w Internecie. Jeśli rozpęd się zmniejszy, „aktywa Chin mogłyby przez pewien czas utrzymać premię za ryzyko”, napisał Normand.
(Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Trump Trade Talk ma koszt rynkowy 1 bilion USD: JPM. )
