Co to jest międzynarodowy efekt Fishera?
Międzynarodowy efekt Fishera (IFE) to teoria ekonomiczna, według której oczekiwana różnica między kursem dwóch walut jest w przybliżeniu równa różnicy między nominalnymi stopami procentowymi ich krajów.
Kluczowe dania na wynos
- International Fisher Effect (IFE) stwierdza, że różnice w nominalnych stopach procentowych między krajami można wykorzystać do przewidywania zmian kursów walutowych. Według IFE kraje o wyższych nominalnych stopach procentowych doświadczają wyższych stóp inflacji, co spowoduje deprecjację waluty w stosunku do inne waluty. W praktyce dowody na istnienie IFE są mieszane, aw ostatnich latach bezpośrednie oszacowanie ruchów wymiany walut w oparciu o oczekiwaną inflację jest częstsze.
Zrozumienie międzynarodowego efektu Fishera (IFE)
IFE opiera się na analizie stóp procentowych związanych z obecnymi i przyszłymi inwestycjami wolnymi od ryzyka, takimi jak Treasuries, i służy do przewidywania ruchów walut. Jest to sprzeczne z innymi metodami, które wykorzystują stopy inflacji wyłącznie do przewidywania zmian kursów walutowych, zamiast tego funkcjonują jako łączny pogląd odnoszący inflację i stopy procentowe do aprecjacji lub deprecjacji waluty.
Teoria wynika z koncepcji, że realne stopy procentowe są niezależne od innych zmiennych monetarnych, takich jak zmiany w polityce pieniężnej kraju, i zapewniają lepsze wskazanie kondycji konkretnej waluty na rynku globalnym. IFE zakłada, że kraje o niższych stopach procentowych prawdopodobnie również doświadczą niższego poziomu inflacji, co może spowodować wzrost realnej wartości powiązanej waluty w porównaniu z innymi narodami. Natomiast kraje o wyższych stopach procentowych doświadczą deprecjacji wartości swojej waluty.
Teoria ta została nazwana na cześć amerykańskiego ekonomisty Irvinga Fishera.
Obliczanie międzynarodowego efektu Fishera
IFE oblicza się jako:
W pobliżu E = 1 + i2 i1 ii2 ≈ i1 −i2 gdzie: E = procentowa zmiana kursu walutowego 1 = stopa procentowa kraju A
Na przykład, jeśli stopa procentowa kraju A wynosi 10%, a stopa procentowa kraju B wynosi 5%, waluta kraju B powinna zyskać około 5% w porównaniu do waluty kraju A. Uzasadnieniem dla IFE jest to, że kraj o wyższej stopie procentowej również będzie miał wyższą stopę inflacji. Ta zwiększona inflacja powinna spowodować deprecjację waluty w kraju o wyższej stopie procentowej w stosunku do kraju o niższych stopach procentowych.
Efekt Fishera i międzynarodowy efekt Fishera
Efekt Fishera i IFE są modelami powiązanymi, ale nie są wymienne. W efekcie Fishera połączenie przewidywanej stopy inflacji i realnej stopy zwrotu jest reprezentowane w nominalnych stopach procentowych. IFE rozszerza się na efekt Fishera, sugerując, że ponieważ nominalne stopy procentowe odzwierciedlają przewidywane stopy inflacji, a zmiany kursów walutowych są napędzane przez stopy inflacji, zmiany walutowe są proporcjonalne do różnicy między nominalnymi stopami procentowymi obu narodów.
Zastosowanie międzynarodowego efektu Fishera
Badania empiryczne testujące IFE wykazały mieszane wyniki i prawdopodobne jest, że inne czynniki wpływają również na zmiany kursów walut. Historycznie, w czasach, gdy stopy procentowe były korygowane o większe wartości, IFE miał większą ważność. Jednak w ostatnich latach oczekiwania inflacyjne i nominalne stopy procentowe na całym świecie są ogólnie niskie, a wielkość zmian stóp procentowych jest odpowiednio stosunkowo niewielka. Bezpośrednie wskaźniki inflacji, takie jak wskaźniki cen konsumpcyjnych (CPI), są częściej wykorzystywane do oszacowania oczekiwanych zmian kursów walut.
