DEFINICJA Międzynarodowej Bety
Międzynarodowa beta (często znana jako „globalna beta”) jest miarą systematycznego ryzyka lub zmienności akcji lub portfela w stosunku do rynku globalnego, a nie rynku krajowego. Koncepcja międzynarodowej wersji beta jest szczególnie istotna w przypadku dużych międzynarodowych firm prowadzących działalność na całym świecie, których akcje są bardziej skorelowane z globalnym indeksem akcji niż z referencyjnym indeksem akcji w ich kraju siedziby.
ŁAMANIE DANYCH Międzynarodowa beta
Inwestorzy mogą korzystać z podstawowego modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) w celu ustalenia oczekiwanego zwrotu z aktywów na podstawie jego krajowej wersji beta i oczekiwanego zwrotu z rynku krajowego. Podobnie globalnego CAPM można użyć do obliczenia oczekiwanych zwrotów z aktywów na podstawie jego globalnej wersji beta i oczekiwanego zwrotu z globalnego indeksu, takiego jak Morgan Stanley World Index.
Określenia „międzynarodowa beta” w kontekście teorii finansów lub portfela nie należy mylić z międzynarodowymi testami beta, które odnoszą się do testowania oprogramowania na rynkach międzynarodowych.
Międzynarodowa wersja beta i globalny CAPM
Jak wspomniano powyżej, globalny model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) może pomóc inwestorom w obliczeniu oczekiwanych zwrotów z aktywów na podstawie jego międzynarodowej wersji beta. Globalny CAPM rozszerza koncepcję tradycyjnego modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) o ryzyko walutowe (zazwyczaj z premią za ryzyko walutowe).
Globalny CAPM rozwija się w oparciu o tradycyjne równanie CAPM:
W pobliżu Ra = rf + βa (rm −rf) gdzie: rf = stopa wolna od ryzykaβa = beta zabezpieczenia
W międzynarodowym CAPM, oprócz rekompensaty za wartość pieniądza w czasie i premię za podjęcie ryzyka rynkowego, inwestorzy są również wynagradzani za bezpośrednie i pośrednie narażenie na obcą walutę. ICAPM pozwala inwestorom uwzględnić wrażliwość na zmiany w obcej walucie, gdy inwestorzy posiadają aktywa.
International Beta i Morgan Stanley World Index
Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) może pomóc inwestorom, którzy oddzielnie porównują swoje akcje amerykańskie i międzynarodowe. Indeks MSCI ACWE Ex-US zapewnia sposób monitorowania ekspozycji międzynarodowej poza inwestycjami w USA.
Najwyższe stany MSCI ACWI Ex-US na dzień 30 marca 2018 r. Były następujące:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan Semiconductor HSBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp.Roche HoldingsRoyal Dutch ShellTotal
Zasoby te obejmują Chiny, Koreę Południową, Wielką Brytanię, Japonię i Tajwan. Wagi krajów obejmują: Japonię (16, 78%), Zjednoczone Królestwo (11, 79%), Chiny (7, 6%), Francję (7, 45%), Niemcy (6, 64%) i Inne (49, 69%).
