DEFINICJA opóźnienia w realizacji
Opóźnienie we wdrażaniu to opóźnienie między niekorzystnym zdarzeniem makroekonomicznym a wdrożeniem przez rząd i bank centralny odpowiedzi naprawczej w zakresie polityki fiskalnej lub pieniężnej.
ŁAMANIE W DÓŁ Realizacja
Po niespodziance makroekonomicznej zawsze występuje opóźnienie w realizacji. Po pierwsze, decydenci mogą nawet nie zdawać sobie sprawy, że istnieje problem z powodu opóźnień w danych. Wiele danych ekonomicznych nie jest publikowanych przez miesiąc lub kwartał po okresie, którego dotyczą. Nawet wtedy te opóźnione wskaźniki mogą podlegać kolejnym zmianom. Na przykład dane dotyczące PKB przy pierwszej publikacji są notorycznie niewiarygodne, dlatego Biuro Analiz Ekonomicznych ostrzega, że ich szacunki mają charakter informacyjny, ale nigdy tak naprawdę nie są ostateczne.
W celu wcześniejszego ostrzeżenia o zagrożeniach ekonomicznych decydenci analizują wiodące wskaźniki, takie jak ankiety dotyczące zaufania przedsiębiorstw oraz wskaźniki obligacji i rynku akcji - takie jak krzywa dochodowości, ale ekonomiści i decydenci wciąż muszą czekać, czy te prognozy się spełnią. Następnie, z uwagi na opóźnienie w rozpoznawaniu, może upłynąć miesiące lub lata, zanim politycy uznają, że nastąpił szok gospodarczy lub zmiana strukturalna w gospodarce. Żaden polityk nie przyzna, że istnieje szansa na recesję, dopóki nie znajdzie się w środku.
Bankierzy centralni, ekonomiści i politycy muszą następnie zastanowić się nad właściwą reakcją, zanim wprowadzą zmiany w polityce. Właściwa polityka niekoniecznie będzie oczywista, nawet dla ekonomistów. A politycy, którzy naturalnie mają cele polityczne, a nie ekonomiczne, lubią przegrywać. Dobra ekonomia - jak zapobieganie ogromnym baniekom aktywów, które niszczą gospodarkę, gdy pękną - często tworzą złą politykę. Właśnie dlatego związek między ekonomią a polityką prowadzi do tak wielu błędów politycznych i dlatego polityka pieniężna tak często kończy się procyklicznością i destabilizacją, a nie antycyklicznością i pomaga w łagodzeniu cyklu gospodarczego.
Nawet gdy ekonomiści i politycy są na tej samej stronie, reakcja będzie opóźniona, zanim jakiekolwiek działania polityki pieniężnej lub fiskalnej wpłyną na gospodarkę. Jak pokazało luzowanie ilościowe, może upłynąć wiele lat, zanim polityka pieniężna wywrze rzeczywisty wpływ na gospodarkę - tak jak w przypadku, gdy banki centralne naciągają sznurki, a obniżki podatków mogą latami przynieść możliwy do zweryfikowania wpływ.
