Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) został założony w 1945 roku w ramach umowy systemowej z Bretton Woods rok wcześniej. Celem MFW jest wspieranie stabilności makroekonomicznej i globalnego wzrostu oraz ograniczenie ubóstwa na całym świecie.
Co ciekawe, ekonomista John Maynard Keynes po raz pierwszy zaproponował ponadnarodową walutę znaną jako „Bancor” na konferencji w Bretton Woods, ale jego propozycja została odrzucona. Zamiast tego MFW przyjął system sztywnych kursów walutowych powiązanych z wartością złota. W tym czasie światowymi aktywami rezerwowymi były dolar amerykański i złoto. Jednak ich podaż międzynarodowa była niewystarczająca, aby utrzymać wystarczające rezerwy na prawidłowe funkcjonowanie MFW. Aby wypełnić swój mandat, w 1969 r. MFW utworzył specjalne prawa ciągnienia (SDR) jako dodatek, aby pomóc w finansowaniu działań stabilizacyjnych.
W 1973 roku oryginalny system Bretton Woods został prawie całkowicie porzucony. Prezydent Nixon ograniczył odpływ złota ze Stanów Zjednoczonych, a główne waluty przeszły z systemu sztywnego do reżimu płynnego kursu walutowego. Mimo to system SDR odniósł duży sukces, a MFW przeznaczył około 183 miliardów SDR, zapewniając potrzebną płynność i kredyt dla globalnego systemu finansowego.
Dlaczego SDR są potrzebne
Według MFW SDR (lub XDR) są międzynarodowym aktywem rezerwowym uzupełniającym oficjalne rezerwy pieniężne krajów członkowskich. Z technicznego punktu widzenia SDR nie jest ani walutą, ani roszczeniem wobec samego MFW. Zamiast tego jest to potencjalne roszczenie wobec walut członków MFW.
Alokacja SDR to tania metoda dodawania do międzynarodowych rezerw krajów członkowskich, pozwalająca członkom zmniejszyć ich zależność od droższych długów krajowych lub zewnętrznych. Kraje rozwijające się mogą wykorzystywać SDR-y jako bezpłatną alternatywę dla gromadzenia rezerw walutowych za pomocą droższych środków, takich jak zaciąganie pożyczek lub prowadzenie nadwyżek na rachunku bieżącym.
SDR jest również wykorzystywany przez niektóre organizacje międzynarodowe jako jednostka rozliczeniowa, w której zmienność kursów walutowych byłaby zbyt ekstremalna. Do takich organizacji należą Afrykański Bank Rozwoju, Arabski Fundusz Walutowy, Bank Rozrachunków Międzynarodowych i Islamski Bank Rozwoju. Dzięki wykorzystaniu SDR wahania lokalnej waluty nie mają tak dużego wpływu. SDR-y mogą być przechowywane wyłącznie przez kraje członkowskie MFW, a nie osoby fizyczne, firmy inwestycyjne lub korporacje.
W 2000 r. Cztery kraje ustalały swoją walutę na wartość SDR, mimo że MFW odradza takie działanie.
Wartość SDR
Wartość SDR początkowo była równa jednemu dolarowi amerykańskiemu lub 0, 88671 gramom złota. Kiedy złoty standard zamienił się w płynny system walutowy, zamiast tego SDR został wyceniony jako koszyk światowych walut rezerwowych. Obecnie koszyk ten obejmuje dolara amerykańskiego, jena japońskiego, euro i funta brytyjskiego.
Co pięć lat MFW dokonuje przeglądu składników koszyka walut, aby upewnić się, że jego zasoby reprezentują najczęściej używane waluty globalne. Możliwe jest, że kiedy następny przegląd odbędzie się w 2015 r., Można rozważyć więcej walut niż obecnych czterech. Ostatnie spekulacje, że MFW może dodać chińskiego juana (CNY), sprawiłyby, że byłaby to pierwsza wschodząca waluta dodana do rezerw MFW.
Stopa procentowa SDR służy do obliczania odsetek należnych od członków pożyczek MFW wypłaconych z gospodarstw SDR. SDR są przydzielane przez MFW krajom członkowskim i są poparte pełną wiarą i uznaniem rządów państw członkowskich.
Dzisiaj 1 SDR = 1, 3873 USD, co oznacza spadek nieco ponad 10% w ciągu ostatnich 12 miesięcy w stosunku do dolara, w wyniku względnego umocnienia dolara względem trzech innych walut z koszyka SDR.
Dolna linia
Specjalne prawa ciągnienia są aktywami światowej rezerwy, których wartość oparta jest na koszyku czterech głównych walut międzynarodowych. SDR-y są wykorzystywane przez MFW do udzielania pożyczek w nagłych wypadkach i są wykorzystywane przez kraje rozwijające się do gromadzenia rezerw walutowych bez potrzeby zaciągania wysokich stóp procentowych lub generowania nadwyżek na rachunku bieżącym ze szkodą dla wzrostu gospodarczego. Chociaż same SDR-y nie są walutami i dostęp do nich mają tylko członkowie MFW, odgrywają one kluczową rolę w utrzymaniu stabilności makroekonomicznej i globalnego wzrostu poprzez zapewnienie nadzwyczajnej płynności i kredytu, gdy tradycyjne metody nie wystarczą.
