Prezydent John F. Kennedy powiedział: „Ci, którzy odważą się ponieść porażkę, mogą wiele osiągnąć”. Powinna to być mantra dla tych, którzy zdecydują się inwestować na rynkach finansowych. Obrazem łatwego sukcesu w zarabianiu pieniędzy przy basenie jest zwisająca marchewka, okrutnie przedstawiana przez reklamodawców pośrednictwa. Wszyscy wiemy, że rynek jest pełen niebezpieczeństw i trudności. Ubiegłoroczne zakończenie było tego wystarczającym dowodem. Zarabianie na rynku jest trudne… chyba że masz przewagę.
Niektóre krawędzie wynikają z wiedzy fachowej lub kariery zawodowej opartej na doświadczeniu. Inne mogą być mniej pikantne. Chociaż JFK był tragiczną i ukochaną postacią historyczną, może cię zaskoczyć wiadomość, że jego drogi stary tata zbudował rodzinną fortunę na handlu wewnętrznymi informacjami. W 1919 roku Joseph P. Kennedy dołączył do firmy maklerskiej Hayden, Stone & Co. i szybko stał się ekspertem na wówczas nieuregulowanym rynku akcji. Zastosował taktyki, które są obecnie uważane za handel poufnymi informacjami i manipulacje na rynku.
Przekupił reporterów, aby rozpowszechniali historie w dobie głodu informacji o akcjach, aby podnieść ceny swojej puli inwestycyjnej. Brał także udział w zorganizowanych „nalotach na niedźwiedzie”, by zmiażdżyć ceny, gdy był niski. Podobno powiedział, że nadszedł czas, aby wydostać się z szalonego, napędzanego spekulacjami rynku, kiedy otrzymał porady od chłopca o połysku butów. Następnie mocno zmarł w 1929 roku i zarobił fortunę wartą 4 miliony dolarów (około 60 milionów dolarów w dzisiejszych dolarach). Potem dużo zainwestował w nieruchomości i powiększył swoje bogactwo do 180 milionów dolarów (dziś około 3, 4 miliarda dolarów).
Jakby całe to bogactwo nie było wystarczającą nagrodą za wykorzystywanie informacji poufnych, prezydent Franklin D. Roosevelt uczynił Josepha Kennedy'ego szefem Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w latach 1934–1935! Zapytany, dlaczego to zrobił, FDR powiedział: „Ustaw złodzieja, aby złapał złodzieja”. Kennedy zakazał praktyk, które uczyniły go bogatym.
Skoro jesteśmy przy okazji czerpania zysków z rynku, skupmy się na właściwej drodze. Od 4 stycznia rynek gwałtownie wzrósł, z zaledwie jednym spojrzeniem lub dwoma wstecz. Patrząc poniżej, możesz zobaczyć, że miesięczne wyniki głównych indeksów wyglądają bardziej tak, jak można się spodziewać po wynikach 24 lub 36 miesięcy. Największą popularność zyskały małe i średnie czapki.
Jest to zgodne z tym, co pokazują nam nasze dane - ze wszystkich sygnałów, które widzimy w ciągu ostatnich 14 dni handlowych, 81% to kupno! Chociaż nie jest to możliwe do utrzymania na zawsze, nasz wskaźnik MAP-IT wyniósł zaledwie 50%, a ostatnie badanie, które przedstawiliśmy, pokazało, że jest to bardzo uparty w przypadku zwrotów z jednego do dwunastu miesięcy.
Najsilniejsze wyniki indeksu sektorowego w ciągu jednego miesiąca należą do uznaniowości konsumentów, energii, finansów i przemysłu. Najsłabszymi sektorami były artykuły konsumpcyjne i narzędzia. Z pewnością jesteśmy świadkami miesięcznej rotacji poza sektory obronne i do pewnego wzrostu. Prawdziwym zwycięzcą, ponieważ zajmiemy się bardziej szczegółowo za chwilę, jest Indeks Półprzewodników PHLX (SOX), który gwałtownie wzrósł o 18, 6% w ciągu miesiąca!
FactSet
Jednak ostatni tydzień pokazał niewielkie spowolnienie, ale tylko na pierwszy rzut oka. To, co faktycznie widzimy, to siła pod powierzchnią. Podczas gdy nieruchomości i usługi komunalne odnotowały przyzwoity pop w tym tygodniu, średni zwrot dla wszystkich 11 sektorów był płaski. Jest to jeden z tych czasów, kiedy dalsze zejście na niższy poziom jest owocne. Po raz kolejny widzimy wytrzymałość półprzewodników na poziomie + 4, 3%!
To ma sens. Uważam, że handlowcy byli bardzo krótkimi półprzewodnikami. Pod koniec ubiegłego roku widzieliśmy mnóstwo sprzedaży. Ale teraz widzimy, że firmy takie jak Skyworks Solutions, Inc. (SWKS) i Apple Inc. (AAPL) zmniejszają się tylko po to, aby szybko odzyskać zapasy. Na przykład w liście Tima Cooka do inwestorów z 2 stycznia Apple poprowadziło w dół, wskazując niższą niż oczekiwano sprzedaż telefonów. Oczywiście uderzyło to w akcje Apple, ale wywierało także presję na półprzewodniki i dostawców Apple.
Jednak akcje Apple są teraz z powrotem tam, gdzie były, zanim stały się negatywne. Zauważ, że kupowanie znacznie wzrosło w tym tygodniu w półfinale: najważniejsze nazwiska w tej branży to akcje takie jak Xilinx, Inc. (XLNX), Ciena Corporation (CIEN) i Lam Research Corporation (LRCX). Lam Research ujawnił i odnotował solidne zarobki, ale ogłosił wykup w wysokości 5 miliardów dolarów. Jest to znaczące, biorąc pod uwagę, że Lam Research ma kapitalizację rynkową w wysokości 22 miliardów dolarów, więc wysłał zapasy w wielkim stylu.
Uważam, że negatywne nastroje w wiadomościach coraz bardziej wzruszają ramionami, więc kiedy rynek staje się coraz bardziej uparty, spodziewam się więcej optymistycznych nagłówków. Właśnie wtedy powinieneś uważać, bo w końcu będziemy musieli się sprzedać. Ale widzimy tutaj, że wyraźnie niezwykłe zakupy instytucjonalne nabierają tempa i koncentrują się na niektórych obszarach wrażliwych na wzrost, takich jak półfinały i uznaniowość.
Strach rozproszył się po masowym wymyciu w zeszłym roku. Ponieważ dużo pisałem, jestem przekonany, że rzeczywiście była to po prostu brzydka owłosiona płukanka z powodu wymuszonej sprzedaży przez zarządzających funduszami typu ETF. Myślę, że wkraczamy w nową fazę hossy, która jest bardziej selektywna. Nagłówki wciąż pełne są niepewności co do handlu, zamykania rządu i Korei Północnej, żeby wymienić tylko kilka. Historie te skutecznie ukryły śledztwo Muellera, dopóki Roger Stone nie został dramatycznie aresztowany w jego domu w Fort Lauderdale. Prawda jest taka, że obecnie rynek wydaje się nie przejmować tymi samymi rzeczami, jak miało to miejsce zeszłej jesieni i zimy.
Gdy wychodzimy z ciemności, będziemy nadal dostarczać ci miejsca, w których widzimy rynek i co może oznaczać pójście naprzód. W tej chwili kupujący po raz kolejny mają silną kontrolę i przewidujemy wyższe ceny. Ojciec JFK ustanowił swoje zasady łamania łupów, które nie zostały jeszcze napisane, tylko po to, by je napisać. Ale tak czy inaczej, jego syn był dość płodnym facetem. Obecny stan rynku każe mi pomyśleć o innym z jego pasujących cytatów: „Nie jesteśmy tutaj, by przeklinać ciemność, ale aby zapalić świeczkę, która poprowadzi nas przez tę ciemność do bezpiecznej i zdrowej przyszłości”.
Dolna linia
Nadal jesteśmy uparty w sprawie amerykańskich akcji. Uważamy, że wzrost zapasów z roku na rok jest bardzo konstruktywny. Ponieważ wzrost akcji rośnie wraz ze wzrostem wolumenu, uważamy, że sezon zysków może być lepszy niż ogólne oczekiwania.
