Kupując obligację, pożyczasz pieniądze emitentowi. Ponieważ obligacja jest pożyczką, odsetki zapłacone obligatariuszowi są zapłatą za pożyczenie pieniędzy. Odsetki do zapłaty są wyrażone jako procent pożyczonej kwoty, zwanej wartością nominalną obligacji.
W rezultacie obligacja o wartości nominalnej 1000 USD i oprocentowaniu 10 procent obiecuje płacić odsetki w wysokości 100 USD rocznie do momentu wykupu obligacji, kiedy to pierwotna wartość nominalna (1000 USD) zostanie zwrócona obligatariuszowi.
Co się stanie, gdy stopy procentowe wzrosną (lub spadną)
Chociaż obligacja ma stałą wartość nominalną, ceny, po których jest kupowana i sprzedawana na rynku finansowym, mogą być wyższe, niższe lub równe wartości nominalnej. Na przykład, jeśli rynkowa stopa procentowa wynosi 10 procent, wówczas obligacja płacąca 10 procent odsetek będzie sprzedawana po wartości nominalnej. Jeśli jednak rynkowa stopa procentowa wzrośnie do 11 procent, nikt nie zapłaci wartości nominalnej, ponieważ dostępne są identyczne obligacje, które płacą stopę 11 procent.
Powoduje to spadek ceny obligacji, dopóki odsetki powiększone o zysk uzyskany z różnicy między wartością nominalną a niższą zapłaconą ceną nie przyniosą 11-procentowego zwrotu.
Z tego samego powodu, gdy spada rynkowa stopa procentowa, rosną ceny obligacji. Ten scenariusz pokazuje podstawową zasadę między stopami procentowymi a cenami obligacji; kiedy jeden idzie w górę, drugi idzie w dół. Ponieważ rynkowe stopy procentowe stale spadają i rosną, podobnie ceny obligacji.
Czy zmienia się wartość nominalna?
Ważne jest, aby pamiętać, że wartość nominalna obligacji, kwota, którą otrzymasz w terminie zapadalności, nigdy się nie zmieni bez względu na stopę rynkową lub cenę obligacji.
Jeżeli rynkowa stopa procentowa jest wyższa niż odsetki należne od obligacji, mówi się, że obligacja sprzedaje się z dyskontem (poniżej wartości nominalnej). Jeśli rynkowa stopa procentowa jest niższa niż odsetki należne od obligacji, mówi się, że sprzedaje się z premią (powyżej wartości nominalnej). A jeśli rynkowa stopa procentowa będzie równa należnym odsetkom, obligacja zostanie sprzedana za wartość nominalną. Sama wartość nominalna, a tym samym wartość obligacji płatnej w terminie wymagalności, nigdy się nie zmieni, niezależnie od ceny obligacji lub rynkowych stóp procentowych.
