Zapasy związane z konopiami indyjskimi znacznie wzrosły w ostatnim roku. Wzrosty te miały miejsce pomimo faktu, że firmy z tego sektora jeszcze nie odnotowały dodatnich zysków. Inwestorzy mają nadzieję, że gwałtowny wzrost zapasów w branży, które regularnie kończą się na trzy cyfry, znajduje odzwierciedlenie w jego zyskach. Kluczową częścią realizacji tych liczb jest federalne ustawodawstwo dotyczące konopi indyjskich.
Dlaczego federalna legalizacja marihuany jest ważna?
Stany Zjednoczone to największy rynek konopi indyjskich. Według badań rynkowych ArcView i analiz BDS kraj ten stanowił 90% z 9, 5 miliarda dolarów handlu konopiami indyjskimi w 2017 roku. Przewiduje się, że dominacja ta utrzyma się w przyszłości, gdy rynek marihuany wzrośnie do 47, 3 miliarda dolarów w 2027 roku. Firmy twierdzą ponadto, że rekreacyjne stosowanie marihuany, które jest bardziej intratne i łatwiejsze do zdobycia w porównaniu z marihuaną medyczną, powinno zwiększyć przyszłą sprzedaż w Stanach Zjednoczonych.
Ale konopie indyjskie są nadal klasyfikowane zgodnie z ustawą o kontrolowanych substancjach na poziomie federalnym, co oznacza, że ich produkcja i dystrybucja do celów rekreacyjnych jest zabroniona przez władze federalne. Tetrahydrokannabinol (THC), środek psychoaktywny obecny w roślinie konopi indyjskich, jest głównie odpowiedzialny za tę klasyfikację.
Trzy problemy wynikające z braku legalizacji federalnej
Najważniejszym problemem dla przedsiębiorców konopi jest brak dostępu do tradycyjnych źródeł finansowania dla przedsiębiorców konopi. Banki odmawiają pożyczek przedsiębiorcom konopnym z powodu przepisów federalnych. Podczas gdy stany przejęły wiodącą rolę w postępie w legalizacji marihuany, brak wkładu federalnego zwiększa ryzyko regulacyjne dla przedsiębiorców konopi indyjskich i hamuje napływ kapitału inwestycyjnego do branży. Nawet Federalna Administracja Leków (FDA) zatwierdziła bardzo niewiele produktów zawierających kanabidiol (CBD), środek niepsychoaktywny stosowany w lekach z tej samej rośliny konopi.
Zazwyczaj inwestorzy venture capital i fundusze private equity wkraczają, aby zapewnić fundusze początkującym branżom. Ale wahają się przed wejściem do branży z powodu piętna społecznego związanego z konopiami indyjskimi. (Ale to się zmienia).
W przeważającej części przedsiębiorcy konopi uciekali się do pozyskiwania kapitału od rodziny i przyjaciół. Federalna legalizacja marihuany może wywołać powódź przedsiębiorców zainteresowanych tą przestrzenią, ale nie mogących założyć firmy z powodu braku funduszy. Może także uruchomić rynek futures na kontrakty konopne w taki sam sposób, jak rynek futures na inne towary rolne. Rolnicy uprawiający konopie mogą zabezpieczyć się przed ryzykiem, obstawiając kontrakty futures.
Brak federalnej legalizacji może również powodować problemy z podażą, ograniczając ziemię pod uprawę konopi. Aby każda branża mogła się rozwijać, podaż musi odpowiadać lub przewyższać popyt w celu rozwoju rynku. W przypadku marihuany podaż jest ograniczona. Wynika to z faktu, że Ustawa o kontrolowanych substancjach ogranicza ilość ziemi, którą rolnicy mogą przeznaczyć na jej uprawę. Małe firmy dominują w produkcji konopi na obszarach miejskich w Stanach Zjednoczonych, podczas gdy badania nad ich zastosowaniami leczniczymi napędzają rynek uprawy wiejskiej.
Natomiast sytuacja na północy Kanady, gdzie praktykowane jest stosunkowo łagodne podejście do konopi indyjskich, jest inna. Kanada stała się największym eksporterem marihuany do Stanów Zjednoczonych. Podczas gdy lokalni przedsiębiorcy konopni w Stanach Zjednoczonych prowadzą głównie małe gospodarstwa, Canada Growth Corporation (CGC) w Kanadzie ma 4, 3 miliona hektarów. Według raportów ma także ponad jedną trzecią kontraktów w kraju na pulę rekreacyjną.
To prowadzi nas do trzeciego niepowodzenia wynikającego z braku pozytywnej federalnej dyrektywy w sprawie marihuany. Ceny różnią się znacznie w poszczególnych stanach i są w dużej mierze zależne od lokalnych gospodarek. Na przykład ceny konopi dramatycznie spadły w stanach, które zalegalizowały konopie do celów rekreacyjnych, takich jak Waszyngton i Oregon. Znacząca różnica w cenach jest niekorzystna zarówno dla konsumentów, jak i przedsiębiorców, ponieważ ogranicza rozwój rynku konopi indyjskich poprzez koncentrację w wybranych stanach. Zakaz handlu konopiami międzynarodowymi konopi oznacza, że klienci nie mogą nosić konopi między różnymi jurysdykcjami i mogą być ścigani zgodnie z przepisami federalnymi, jeśli są w posiadaniu narkotyków. Efekt nie ogranicza się do stanów. Rozmiar operacji związanych z kanadyjskim wzrostem baldachimu pozwala mu na osiągnięcie korzyści skali. Znajduje to odzwierciedlenie w cenach produktów z konopi indyjskich w tym kraju: kupowanie marihuany w Kanadzie jest o 30% tańsze niż w Stanach Zjednoczonych.
Dolna linia
Największym skutkiem legalizacji federalnej byłoby usprawnienie rynku produkcji konopi indyjskich w Stanach Zjednoczonych. Obecnie rynek jest zdominowany przez małe i średnie firmy, które nie mają niezbędnego dostępu do finansowania ani korzyści skali, aby przekształcić go za pomocą innowacyjnych produktów i marki. To ostatnie jest szczególnie ważne, jeśli konopie indyjskie mają wyjść poza negatywną klasyfikację federalną i stać się prawnie akceptowaną formą rekreacji społecznej. Firmy amerykańskie zainteresowane rynkami zdecydowały się na notowanie na giełdach kanadyjskich ze względu na niepewność regulacyjną w Stanach Zjednoczonych. Federalna legalizacja może otworzyć drzwi dla małych firm na realizację wielkich ambicji lub pozwolić dużym międzynarodowym firmom posiadającym wystarczającą wiedzę i środki finansowe na wejście na rynek. Mogą inwestować w badania i marketing, a także obniżać ceny.
