Handlowcy z dostępem do fizycznej ropy i magazynowania mogą osiągać znaczne zyski na rynku contango. Inni handlowcy mogą starać się czerpać zyski z niedoborów pamięci masowej, stawiając zakłady typu spread trade na strukturę contango rynku w celu zwiększenia.
Contango oznacza, że cena spotowa ropy jest niższa niż przyszłe kontrakty na ropę. Kontrakt futures jest prawną umową kupującą lub sprzedającą fizyczny towar w pewnym momencie w przyszłości. Rynek kasowy to bieżąca cena handlu gotówką dla tego towaru. Załóżmy na przykład, że cena spotowa ropy wynosi 60 USD za baryłkę. Przyszła cena ropy za dwa miesiące wynosi obecnie około 65 USD. Jest to struktura terminowa kontraktów terminowych contango. W pewnym momencie cena futures zbiegnie się z ceną spot, niezależnie od tego, czy cena futures będzie wyższa czy niższa od ceny spot.
W tej sytuacji handlowiec, który kontroluje fizyczne beczki ropy i ma dostęp do magazynów, może łatwo zarobić. Wracając do przykładu, sprzedawca sprzedaje kontrakt futures na dostawę za dwa miesiące po 65 USD. Blokując ten zysk po wyższej cenie, a następnie siedząc na fizycznym oleju przez kilka miesięcy, inwestor może osiągnąć znaczne zyski. Jeden kontrakt futures na ropę to 1000 fizycznych baryłek. Na pełnowymiarowym kontrakcie futures na ropę naftową oznaczałoby to zysk w wysokości około 5000 dolarów za samo przechowywanie ropy przez kilka miesięcy.
Będą koszty magazynowania i inne koszty transakcyjne dla handlu. Jeśli wszyscy handlowcy skaczą do magazynowania ropy w ramach handlu contango, cena za przechowywanie prawdopodobnie wzrośnie, ponieważ jest większy popyt. Pływające magazyny na zbiornikowcach są bardziej poszukiwane w okresach contango. Handlowcy towarów fizycznych mogą starać się przechowywać miliony beczek na zbiornikowcach. Kontrakty futures na ropę są rozliczane poprzez fizyczną dostawę ropy. W praktyce większość fizycznie rozliczanych kontraktów futures jest kompensowana na rynku przed przejściem do etapu dostawy.
Innym sposobem dla traderów na czerpanie zysków z rynku contango jest zawarcie transakcji spread. Wracając do przykładu, powiedz traderowi, że cena spotowa ropy pójdzie jeszcze niżej w porównaniu do kontraktu na przyszły miesiąc. Inwestor skróciłby kontrakt na miesiąc kasowy i kupił kolejny miesiąc. Handel ten przyniósłby zysk, gdyby rynek zwiększył swoją strukturę contango.
Handel straciłby pieniądze, gdyby rynek powrócił do normalnej struktury wstecznej. W przypadku wstecznego cena spot jest wyższa niż cena w przypadku kontraktów z dalszymi kontraktami. Powiedzmy, że cena ropy za dwa miesiące wynosi 59 USD, a cena spot wynosi 60 USD. Byłby to rynek zacofania. W szczególności ropa naftowa, podobnie jak inne towary energetyczne, podlegają strukturze wstecznej, ponieważ obawy związane z krótkoterminowymi dostawami mają tendencję do zwiększania ceny w miesiącu kasowym. Czynniki te mogą obejmować problemy pogodowe lub niestabilność polityczną na Bliskim Wschodzie. Metale szlachetne rzadziej cierpią z powodu zacofania, ponieważ podaż zasadniczo nie podlega przerwom, podobnie jak towary energetyczne.
