Proponowane połączenie United Technologies Corp. (UTX) i Raytheon Co. (RTN) może wywołać lawinę przejęć spółek o wartości rynkowej przekraczającej 100 miliardów dolarów. W miarę jak działania wojenne stają się coraz bardziej złożone i kosztowne, Departament Obrony naciska kontrahentów na obronę, aby uzupełniali swoje inwestycje w badania i rozwój. Może to skłonić nabywców, w tym Honeywell International (HON), Boeing (BA) i General Dynamics (GD), do zawarcia transakcji z takimi firmami jak Northrop Grumman (NOC), L3Harris Technologies (LHX) i Huntington Ingalls Industries (HII), zgodnie z niedawnym historia u Barrona.
Rosnące koszty działań wojennych mogą przyspieszyć połączenie przemysłu obronnego
- Departament Obrony nakłania kontrahentów do zwiększenia inwestycji w R & DMergers, aby pomóc firmom obniżyć koszty i podzielić wydatki na rozwój Honeywell International, Boeing i General Dynamics mogą chcieć kupić
Zbliża się fala połączenia przemysłu obronnego
Chociaż inwestorzy sceptycznie odnoszą się do połączenia United Technologies i Raytheon, może to być pierwsza z wielu takich transakcji w branży obronnej. Ponieważ Departament Obrony chce przekazać kontrahentom ryzyko związane z rozwojem i produkcją, firmy te stają w obliczu rosnących kosztów i malejących marż. Według Per Barrona, globalnego analityka Seaport, Josha Sullivana, fuzje postrzegane są jako ważny krok w kierunku dywersyfikacji i cięcia kosztów i nazywa umowę United / Raytheon „przed krzywą”. Inne firmy, które mogą kupić, mogą obejmować Honeywell International, Boeing i General Dynamics; mogą zawierać umowy z mniejszymi firmami z branży obronnej, w tym z producentem okrętów podwodnych Huntington Ingalls Industries (10 mld USD wartości rynkowej), producentem elektroniki L3Harris Technologies (42 mld USD) i konstruktorem bombowców Northrop Grumman (54 mld USD). Mówiąc ogólnie, transakcje te miałyby wartość ponad 100 miliardów dolarów.
Co to znaczy
Jak wynika z ostatniego raportu The Wall Street Journal, część gwałtownego wzrostu zainteresowania połączeniami wynika z odejścia od Pentagonu. Kontrahenci spodziewają się spowolnienia wydatków Pentagonu i przesunięcia nacisku na pociski hipersoniczne, systemy kosmiczne i inne technologie. Jak wynika z raportu, cięcia wydatków na wojsko w USA wyparły z branży około 17 000 firm amerykańskich w latach 2001–2015. W przypadku firm stojących w obliczu rosnącej presji na rozwój i działanie połączenie może pozwolić na zasadniczą dywersyfikację i redystrybucję kosztów. Rzeczywiście, oprócz umowy United Technologies i Raytheon, w ostatnich miesiącach nastąpiły także inne fuzje: Barron poinformował w październiku, że producent radiowy Harris połączy się z firmą elektroniczną L3 Technologies, tworząc L3Harris Technologies. Teraz nowo powstała firma może znaleźć się w kolejnej fuzji.
Co dalej
Umowa United Technologies i Raytheon jest wciąż w toku i jak dotąd nie ogłoszono oficjalnych planów dotyczących innych fuzji z udziałem wyżej wymienionych spółek. Niemniej jednak zmiany w przemyśle obronnym były już zauważalne. Nadchodzące fuzje obronne staną jednak przed wyzwaniem w postaci nadzoru rządowego z uwagi na niewielką liczbę głównych wykonawców obrony. Barron sugeruje, że jednym z powodów, dla których połączenie United Technologies i Raytheon zakończyło się sukcesem, jest to, że stanowi ono umowę między lotnictwem a obroną. Połączenia w obronie mogą być bardziej prawdopodobne, jeśli będą dotyczyć mniejszych graczy lub podmiotów skupionych na branżach stycznych.
