Co to jest ryzyko luki?
Ryzyko luk to ryzyko, że cena akcji spadnie dramatycznie z jednej transakcji na drugą. Luka pojawia się, gdy cena papieru wartościowego zmienia się z jednego poziomu na drugi (w górę lub w dół) bez żadnego pośredniego handlu. Zwykle takie ruchy występują, gdy ogłaszane są niekorzystne wiadomości o firmie, co może spowodować znaczny spadek ceny akcji w porównaniu z ceną zamknięcia z poprzedniego dnia.
Kluczowe dania na wynos
- Ryzyko luki to ryzyko, że cena akcji spadnie gwałtownie z jednej transakcji na drugą. Luka występuje, gdy cena papieru wartościowego zmienia się z jednego poziomu na drugi bez handlu pomiędzy, często z powodu wiadomości lub wydarzeń, które mają miejsce, gdy rynki są zamknięte Ryzyko luki można ograniczyć, zamykając pozycje na koniec dnia handlowego, wdrażając zlecenia stop-loss na platformach obrotu po rynku lub stosując zabezpieczenia.
Zrozumienie ryzyka luki
Luka to nieciągłość ceny papieru wartościowego, często rozwijająca się po zamknięciu rynków. Luki mogą wystąpić, gdy wiadomość lub wydarzenie nastąpi po zwykłych godzinach handlu rynkowego i spowoduje, że cena otwarcia będzie znacznie wyższa lub niższa niż cena zamknięcia z poprzedniego dnia.
Ryzyko luki to szansa na złapanie się przez taką lukę. Ryzyko luk jest tradycyjnie związane z akcjami, ponieważ giełda zamyka się z dnia na dzień, a wiadomości nie mogą być uwzględniane w cenie w tych godzinach. Ryzyko luki wzrasta, im dłużej rynki są zamknięte.
Inwestorzy, którzy zajmują pozycje w weekend, a szczególnie w długie weekendy świąteczne, powinni zachować szczególną ostrożność. Ryzyko luk jest zmniejszone na rynku Forex, ponieważ handluje 24 godziny na dobę, często siedem dni w tygodniu.
Przykład ryzyka luki
Załóżmy, że cena akcji kończy się na 50 USD. Otwiera następnego dnia handlowego na 40 USD, mimo że między tymi dwoma czasami nie wystąpiły żadne pośrednie transakcje.
Luki mogą również występować na plus. Wyobraź sobie, że jesteś krótkim sprzedawcą akcji XYZ. Kończy dzień za 50 USD. Z powodu pozytywnej niespodzianki dotyczącej zysków, akcje otwierają się następnego dnia po cenie 55 USD.
Zarządzanie ryzykiem luki
Swing traderzy mogą zminimalizować ryzyko luki, nie handlując ani nie zamykając otwartych pozycji, zanim firma zgłosi swoje zyski. Na przykład, jeśli inwestor utrzymuje otwartą, długą pozycję w Alcoa Corporation (AA) dzień przed tym, jak spółka zgłasza swoje zyski w pierwszym kwartale, sprzedawca sprzedałby swoje udziały przed zamknięciem, aby uniknąć ryzyka luki. Sezon zysków dla amerykańskich akcji zwykle rozpoczyna się tydzień lub dwa tygodnie po ostatnim miesiącu każdego kwartału. Inwestorzy mogą monitorować nadchodzące ogłoszenia o zarobkach za pośrednictwem strony internetowej takiej jak Yahoo Finance.
Inwestorzy muszą pamiętać o ryzyku luki przy określaniu wielkości pozycji w przypadku transakcji, które utrzymują dłużej niż jeden dzień. Nawet jeśli inwestor określi wielkość swojej pozycji, ryzykując pewien procent swojego kapitału handlowego dla każdej transakcji, luka w cenie może spowodować znacznie większą stratę. Aby temu przeciwdziałać, inwestorzy mogą zmniejszyć swoją pozycję o połowę, wyprzedzając oczekiwaną zmienność. Na przykład, jeśli inwestor zamierza przeprowadzić transakcję huśtawkową w ciągu tygodnia, Rezerwa Federalna podejmuje decyzję o stopie procentowej, może zmniejszyć swoje ryzyko na transakcję z 2% do 1% swojego kapitału handlowego.
Inwestorzy mogą również zrównoważyć ryzyko luki, stosując wyższe współczynniki ryzyka do zysku. Na przykład inwestor stosuje stosunek ryzyka do zysku wynoszący 5: 1. Jeśli ryzyko to podwoi się w wyniku luki, stosunek wynosi 2, 5: 1, co zapewnia dodatnią oczekiwaną wartość, jeśli strategia handlowa ma wskaźnik wygranych powyżej 29%.
Inwestorzy mogą stosować różne techniki zabezpieczające, aby pomóc w zarządzaniu ryzykiem luki. Inwestorzy mogą kupować opcje sprzedaży, fundusze typu ETF lub krótkoterminowo sprzedawać wysoce skorelowane papiery wartościowe (jeśli utrzymują długą pozycję), aby zabezpieczyć się przed ryzykiem luki. Na przykład, jeśli inwestor kupił 1000 akcji Bank of America Corp. (BAC), mógłby zabezpieczyć się przed ryzykiem luki, kupując również 100 jednostek ETF Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ).
