Co to jest zmienny kurs wymiany?
Zmienny kurs walutowy jest reżimem, w którym cena walutowa danego kraju ustalana jest przez rynek Forex na podstawie podaży i popytu w stosunku do innych walut. Jest to sprzeczne ze stałym kursem walutowym, w którym rząd w całości lub w przeważającej mierze określa kurs.
Płynny kurs walutowy
Kluczowe dania na wynos
- Zmienny kurs walutowy jest determinowany podażą i popytem na otwartym rynku. Zmienny kurs walutowy nie oznacza, że kraje nie próbują interweniować i manipulować ceną swojej waluty, ponieważ rządy i banki centralne regularnie starają się, aby ich cena walutowa była korzystna dla handlu międzynarodowego. Stały kurs wymiany walut jest kolejnym modelem walutowym i właśnie tam waluta jest ustalana lub utrzymywana na tej samej wartości w stosunku do innej waluty. Zmienne kursy walut stały się bardziej popularne po niepowodzeniu standardu złota i umowy z Bretton Woods.
Jak działa zmienny kurs wymiany
Zmienne systemy kursów walutowych oznaczają, że długoterminowe zmiany cen walut odzwierciedlają względną siłę gospodarczą i różnice stóp procentowych między krajami.
Krótkoterminowe ruchy w walucie o zmiennym kursie odzwierciedlają spekulacje, pogłoski, katastrofy oraz codzienną podaż i popyt na walutę. Jeśli podaż przewyższy popyt, waluta spadnie, a jeśli popyt przewyższy podaż, waluta wzrośnie.
Ekstremalne krótkoterminowe ruchy mogą skutkować interwencją banków centralnych, nawet w warunkach zmiennej stopy procentowej. Z tego powodu, podczas gdy większość głównych walut globalnych uważa się za płynne, banki centralne i rządy mogą wkroczyć, jeśli waluta danego kraju stanie się zbyt wysoka lub zbyt niska.
Waluta, która jest zbyt wysoka lub zbyt niska, może negatywnie wpłynąć na gospodarkę kraju, wpływając na handel i zdolność do spłaty długów. Rząd lub bank centralny podejmie próbę wprowadzenia środków, aby przenieść swoją walutę na korzystniejszą cenę.
Zmienne a stałe kursy walut
Ceny walutowe można ustalić na dwa sposoby: zmienną lub stałą. Jak wspomniano powyżej, zmienna stopa jest zwykle determinowana przez otwarty rynek poprzez podaż i popyt. Dlatego jeśli popyt na walutę jest wysoki, wartość wzrośnie. Jeśli popyt jest niski, spowoduje to obniżenie ceny tej waluty.
Stałą lub ustaloną stopę ustala rząd za pośrednictwem swojego banku centralnego. Stawka jest ustalana w stosunku do innej ważnej waluty światowej (takiej jak dolar amerykański, euro lub jen). Aby utrzymać kurs walutowy, rząd kupuje i sprzedaje własną walutę w stosunku do waluty, z którą jest powiązany. Niektóre kraje, które zdecydują się powiązać swoje waluty z dolarem amerykańskim, to Chiny i Arabia Saudyjska.
Waluty większości głównych gospodarek świata mogły swobodnie unosić się po upadku systemu Bretton Woods w latach 1968–1973.
Historia zmiennego kursu walut w ramach umowy z Bretton Woods
Konferencja w Bretton Woods, która ustanowiła złoty standard dla walut, odbyła się w lipcu 1944 r. W sumie spotkały się 44 kraje, w których udział wzięli tylko sojusznicy podczas II wojny światowej. Konferencja ustanowiła Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) i Bank Światowy oraz określiła wytyczne dotyczące systemu stałego kursu walutowego. System ustalił cenę złota na 35 USD za uncję, a kraje uczestniczące ustalały swoją walutę względem dolara. Dopuszczalne były korekty plus lub minus jeden procent. Dolar amerykański stał się walutą rezerwową, za pośrednictwem której banki centralne dokonywały interwencji w celu dostosowania lub stabilizacji stóp.
Pierwsze duże pęknięcie w systemie pojawiło się w 1967 r., Z biegiem złota i atakiem na funt brytyjski, co doprowadziło do dewaluacji o 14, 3%. Prezydent Richard Nixon zdjął Stany Zjednoczone ze złotego standardu w 1971 roku.
Pod koniec 1973 r. System upadł, a waluty uczestniczące mogły swobodnie unosić się na powierzchni.
Nieudana próba interwencji w walucie
W systemach o zmiennym kursie banki centralne kupują lub sprzedają swoje lokalne waluty w celu dostosowania kursu walutowego. Może to mieć na celu stabilizację niestabilnego rynku lub osiągnięcie znacznej zmiany stopy. Grupy banków centralnych, takie jak kraje G-7 (Kanada, Francja, Niemcy, Włochy, Japonia, Wielka Brytania i Stany Zjednoczone), często współpracują w ramach skoordynowanych interwencji w celu zwiększenia wpływu.
Interwencja jest często krótkotrwała i nie zawsze kończy się powodzeniem. Wybitny przykład nieudanej interwencji miał miejsce w 1992 r., Kiedy finansista George Soros przewodził atakowi na funt brytyjski. Waluta weszła w Europejski Mechanizm Kursowy (ERM) w październiku 1990 r.; ERM został zaprojektowany w celu ograniczenia zmienności waluty jako wprowadzenia do euro, które wciąż znajdowało się w fazie planowania. Soros uważał, że funt wszedł zbyt szybko, i przeprowadził skoordynowany atak na walutę. Bank Anglii został zmuszony do dewaluacji waluty i wycofania się z ERM. Nieudana interwencja kosztowała brytyjskie Ministerstwo Skarbu 3, 3 miliarda funtów. Z kolei Soros zarobił ponad 1 miliard dolarów.
Banki centralne mogą również pośrednio interweniować na rynkach walutowych, podnosząc lub obniżając stopy procentowe, aby wpłynąć na przepływ funduszy inwestorów do kraju. Ponieważ próby kontrolowania cen w wąskich przedziałach historycznie nie powiodły się, wiele narodów decyduje się na swobodne wprowadzanie waluty na rynek, a następnie korzysta z narzędzi ekonomicznych, aby popchnąć ją w jednym lub drugim kierunku, jeśli przesuwa się ona zbyt daleko dla ich wygody.
