Spis treści
- Przykłady BIZ i FPI
- Ocena atrakcyjności
- BIZ a FPI
- FDI i FPI - Plusy i minusy
- Najnowsze trendy
- Znaki ostrzegawcze dla inwestorów
- Dolna linia
Kapitał jest istotnym składnikiem wzrostu gospodarczego, ale ponieważ większość narodów nie jest w stanie spełnić swoich całkowitych wymagań kapitałowych wyłącznie z zasobów wewnętrznych, zwracają się do inwestorów zagranicznych. Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (FDI) i zagraniczne inwestycje portfelowe (FPI) są dwiema najczęstszymi drogami inwestowania przez inwestorów w gospodarkę zagraniczną. BIZ oznaczają inwestycje inwestorów zagranicznych bezpośrednio w aktywa produkcyjne innego kraju.
FPI oznacza inwestowanie w aktywa finansowe, takie jak akcje i obligacje podmiotów zlokalizowanych w innym kraju. BIZ i FPI są pod niektórymi względami podobne, ale pod innymi bardzo różne. Ponieważ inwestorzy detaliczni coraz częściej inwestują za granicą, powinni wyraźnie zdawać sobie sprawę z różnic między FDI a FPI, ponieważ kraje o wysokim poziomie FPI mogą napotkać zwiększoną zmienność rynku i zawirowania walutowe w czasach niepewności.
Kluczowe dania na wynos
- Bezpośrednia inwestycja zagraniczna (FDI) to inwestycja dokonana przez firmę lub osobę fizyczną w jednym kraju w interesy biznesowe zlokalizowane w innym kraju. Inwestycje portfelowe zagraniczne (FPI) oznaczają natomiast inwestycje w papiery wartościowe i inne aktywa finansowe wyemitowane w innym kraju. metody inwestycji zagranicznych są kluczowe dla światowego handlu i rozwoju, jednak BIZ są często uważane za preferowany tryb i są mniej zmienne.
Przykłady BIZ i FPI
Wyobraź sobie, że jesteś multimilionerem z USA i szukasz następnej okazji inwestycyjnej. Próbujesz zdecydować między (a) przejęciem firmy produkującej maszyny przemysłowe oraz (b) kupieniem dużego pakietu akcji w firmie produkującej takie maszyny. Pierwszy z nich to przykład inwestycji bezpośrednich, a drugi to przykład inwestycji portfelowych.
Teraz, jeśli producent maszyn znajdowałby się w obcej jurysdykcji, powiedzmy Meksyk, a gdybyś w niego zainwestował, twoja inwestycja byłaby uznana za BIZ. Jeśli firmy, których akcje rozważałeś kupić, również znajdują się w Meksyku, zakup takich akcji lub ich amerykańskich kwitów depozytowych (ADR) zostanie uznany za FPI.
Chociaż BIZ są zasadniczo ograniczone do dużych graczy, którzy mogą sobie pozwolić na inwestowanie bezpośrednio za granicą, przeciętny inwestor jest prawdopodobnie zaangażowany w FPI, świadomie lub nieświadomie. Za każdym razem, gdy kupujesz zagraniczne akcje lub obligacje, bezpośrednio lub poprzez ADR, fundusze wspólnego inwestowania lub fundusze notowane na giełdzie, angażujesz się w FPI. Skumulowane dane dotyczące FPI są ogromne. Według Instytutu Towarzystw Inwestycyjnych na początku stycznia 2018 r. Krajowe fundusze inwestycyjne miały wpływy w wysokości 3, 8 mld USD, podczas gdy zagraniczne fundusze akcji przyciągnęły ponad trzykrotnie, czyli 13, 7 mld USD.
Ocena atrakcyjności
Ponieważ kapitału brakuje zawsze i jest bardzo mobilny, inwestorzy zagraniczni mają standardowe kryteria oceny celowości zagranicznego miejsca docelowego dla bezpośrednich inwestycji zagranicznych i FPI, które obejmują:
- Czynniki ekonomiczne: siła gospodarki, trendy wzrostu PKB, infrastruktura, inflacja, ryzyko walutowe, kontrola kursów walutowych Czynniki polityczne: stabilność polityczna, filozofia biznesu rządu, historia Zachęty dla inwestorów zagranicznych: poziomy opodatkowania, zachęty podatkowe, prawa własności Inne czynniki: edukacja i umiejętności siły roboczej, możliwości biznesowe, lokalna konkurencja
BIZ a FPI
Chociaż BIZ i FPI są podobne, ponieważ oba dotyczą inwestycji zagranicznych, istnieją między nimi bardzo podstawowe różnice.
Pierwsza różnica wynika ze stopnia kontroli sprawowanej przez inwestora zagranicznego. Inwestorzy BIZ zazwyczaj zajmują pozycje kontrolne w firmach krajowych lub wspólnych przedsięwzięciach i aktywnie uczestniczą w zarządzaniu nimi. Z drugiej strony inwestorzy FPI są zasadniczo inwestorami pasywnymi, którzy nie biorą czynnego udziału w codziennych operacjach i planach strategicznych krajowych spółek, nawet jeśli mają w nich pakiet kontrolny.
Druga różnica polega na tym, że inwestorzy prowadzący bezpośrednie inwestycje zagraniczne muszą stosować długoterminowe podejście do swoich inwestycji, ponieważ może to potrwać lata od etapu planowania do realizacji projektu. Z drugiej strony inwestorzy FPI mogą twierdzić, że są na dłuższą metę, ale często mają znacznie krótszy horyzont inwestycyjny, zwłaszcza gdy lokalna gospodarka napotyka pewne zawirowania.
Co prowadzi nas do ostatniego punktu. Inwestorzy BIZ nie mogą łatwo zlikwidować swoich aktywów i odejść od kraju, ponieważ aktywa te mogą być bardzo duże i dość niepłynne. Inwestorzy FPI mogą wyjść z kraju dosłownie za pomocą kilku kliknięć myszą, ponieważ aktywa finansowe są bardzo płynne i znajdują się w szerokim obrocie.
FDI i FPI - Plusy i minusy
Zarówno BIZ, jak i FPI są ważnymi źródłami finansowania dla większości gospodarek. Kapitał zagraniczny może zostać wykorzystany na rozwój infrastruktury, budowę zakładów produkcyjnych i centrów usług oraz inwestowanie w inne aktywa produkcyjne, takie jak maszyny i urządzenia, które przyczyniają się do wzrostu gospodarczego i stymulują zatrudnienie.
Jednak bezpośrednie inwestycje zagraniczne są oczywiście drogą preferowaną przez większość narodów do przyciągania inwestycji zagranicznych, ponieważ są znacznie bardziej stabilne niż FPI i sygnalizują długofalowe zaangażowanie. Jednak w przypadku gospodarki, która dopiero się otwiera, znaczące kwoty bezpośrednich inwestycji zagranicznych mogą się przynieść tylko wtedy, gdy zagraniczni inwestorzy będą mieli zaufanie do jej długoterminowych perspektyw i zdolności samorządu lokalnego.
Chociaż FPI jest pożądane jako źródło kapitału inwestycyjnego, ma on zwykle znacznie większą zmienność niż FPI. W rzeczywistości FPI jest często nazywane „gorącymi pieniędzmi” ze względu na jego tendencję do ucieczki przy pierwszych oznakach problemów w gospodarce. Te ogromne przepływy portfela mogą zaostrzyć problemy gospodarcze w okresach niepewności.
Najnowsze trendy
Od 2019 r. Stany Zjednoczone i Wielka Brytania były największymi odbiorcami BIZ na świecie. Według Banku Światowego wpływy netto z bezpośrednich inwestycji zagranicznych w USA wyniosły 479 miliardów dolarów, podczas gdy Wielka Brytania otrzymała 299, 7 miliarda dolarów. Chiny pozostają daleko w tyle, wynosząc 170, 6 miliarda dolarów, ale inwestycje zagraniczne są tam najwyższe w historii, a każdego miesiąca zatwierdzanych jest blisko 2500 nowych przedsiębiorstw. (W celu uzyskania odpowiedniego wglądu zobacz „Jakie kraje aktywnie rekrutują BIZ (bezpośrednie inwestycje zagraniczne)?”)
BIZ jako procent produktu krajowego brutto (PKB) są dobrym wskaźnikiem atrakcyjności danego kraju jako długoterminowego celu inwestycyjnego. Chińska gospodarka jest obecnie mniejsza niż gospodarka USA, ale DI jako procent PKB wyniósł 1, 5% dla Chin w 2016 r., W porównaniu z 2, 6% dla USA W przypadku mniejszych, dynamicznych gospodarek, takich jak Singapur i Luksemburg, BIZ wyrażone jako procent PKB wynoszą znacznie wyższy - 20, 7% dla Singapuru i aż 45, 8% dla Luksemburga.
Znaki ostrzegawcze dla inwestorów
Inwestorzy powinni zachować ostrożność przy inwestowaniu dużych kwot w krajach o wysokim poziomie FPI i pogarszających się podstawach ekonomicznych. Niepewność finansowa może spowodować, że zagraniczni inwestorzy zmierzają w kierunku wyjścia, a ucieczka kapitału wywiera presję na krajową walutę i prowadzi do niestabilności gospodarczej.
Kryzys azjatycki z 1997 r. Pozostaje podręcznikowym przykładem takiej sytuacji. Spadek walut, takich jak rupia indyjska i rupia indonezyjska latem 2013 r., Jest kolejnym niedawnym przykładem spustoszenia spowodowanego odpływem „gorących pieniędzy”. W maju 2013 r., Po tym jak przewodniczący Rezerwy Federalnej Ben Bernanke zasugerował możliwość likwidacji masowego programu skupu obligacji przez Fed, inwestorzy zagraniczni zaczęli zamykać swoje pozycje na rynkach wschodzących, od czasów prawie zerowych stóp procentowych (źródło taniej pieniądze) wydawało się dobiegać końca.
Zagraniczni zarządzający portfelami najpierw skupili się na krajach takich jak Indie i Indonezja, które były postrzegane jako bardziej narażone na ryzyko z powodu rosnącego deficytu na rachunku bieżącym i wysokiej inflacji. Gdy te gorące pieniądze wypłynęły, rupia zatonęła, osiągając rekordowo niskie poziomy względem dolara amerykańskiego, zmuszając Bank Rezerw Indii do wkroczenia i obrony waluty. Chociaż rupia w pewnym stopniu odzyskała do końca roku, jej gwałtowna deprecjacja w 2013 r. Znacznie obniżyła zwrot z inwestycji dla zagranicznych inwestorów, którzy zainwestowali w indyjskie aktywa finansowe.
Dolna linia
Podczas gdy bezpośrednie inwestycje zagraniczne i FPI mogą być źródłem bardzo potrzebnego kapitału dla gospodarki, FPI jest znacznie bardziej niestabilna, a zmienność ta może pogłębić problemy gospodarcze w niepewnych czasach. Ponieważ zmienność ta może mieć znaczący negatywny wpływ na ich portfele inwestycyjne, inwestorzy indywidualni powinni zapoznać się z różnicami między tymi dwoma kluczowymi źródłami inwestycji zagranicznych.
