Co to jest opinia o uczciwości?
Opinia o uczciwości to raport oceniający fuzje, przejęcia, wyodrębnienie, wydzielenie, odkup lub inny rodzaj zakupu biznesowego. Wydaje opinię, czy proponowana cena akcji jest uczciwa wobec spółki sprzedającej lub docelowej.
Zrozumienie opinii o uczciwości
Opinia o uczciwości zawiera wytyczne dla stron uczestniczących w fuzji, przejęciu lub przejęciu. Może to obejmować akcjonariuszy spółki przejmowanej lub spółki przejmującej. Jest to zasadniczo profesjonalna opinia poparta zebranymi danymi.
Opinie o uczciwości są sporządzane przez wykwalifikowanych analityków lub doradców, zwykle banku inwestycyjnego, i są przekazywane kluczowym decydentom za opłatą. Analitycy badają specyfikę transakcji, w tym ewentualne synergie biznesowe, które są korzystne dla celu / sprzedawcy, jeśli ma to zastosowanie, warunki umowy oraz oferowaną cenę za akcje celu / sprzedawcy.
Kluczowe dania na wynos
- Opinia o uczciwości jest zwykle bezstronnym raportem dotyczącym dużej akcji finansowej, takiej jak fuzja lub przejęcie, którą bankier inwestycyjny lub inny analityk może przewidzieć za opłatą. Czasami, ale nie zawsze, opinie o uczciwości mogą być wymagane w przypadku sprzedaży spółek publicznych. są najczęściej wymagane w ramach fuzji lub przejęcia.
Opinie o uczciwości nie zawsze są wymagane w transakcjach z udziałem spółek publicznych, ale mogą być pomocne w zmniejszeniu ryzyka związanego z fuzją, przejęciem, wydzieleniem, wydzieleniem, odkupem lub innym rodzajem zakupu, w tym ryzykiem sporów sądowych. Chociaż nie są one wymagane, mogą być również dobrym sposobem na ułatwienie komunikacji między różnymi zaangażowanymi stronami.
Opinie o uczciwości są szczególnie dobrym pomysłem, jeśli transakcja jest w toku w wyniku wrogiego przejęcia, jeśli istnieje wiele ofert dla firmy po różnych cenach, jeśli w transakcji biorą udział osoby z zewnątrz firmy lub jeśli członkowie zarządu lub akcjonariusze mają obawy dotyczące uczciwość transakcji.
Przykład opinii o uczciwości
Firma ABC złożyła ofertę zakupu XYZ Corp za 10 milionów dolarów. Zarząd XYZ Corp jest zainteresowany tym, czy jest to uczciwa oferta firmy ABC. W tej chwili nie ma innych ofert na stole. XYZ Corp, jako firma docelowa w tym scenariuszu, zatrudnia doradcę w Niezależnym Banku Inwestycyjnym w celu przeprowadzenia analizy i rozważenia uczciwości tej oferty.
Doradca dokonuje przeglądu trzech porównywalnych transakcji. Zgodnie z najlepszą praktyką, te trzy firmy angażują firmy z tej samej branży o modelu biznesowym podobnym do XYZ Corp, a wszystkie transakcje miały miejsce niedawno, w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Doradca oblicza wielokrotność EV do EBITDA dla trzech komps. W tym wzorze EV jest wartością przedsiębiorstwa, a EBITDA jest zyskiem przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją; 12-miesięczny okres jest stosowany do EBITDA.
Dodatkowe wskaźniki zarobków należy obliczać w zależności od potrzeb specyficznych dla branży.
W wyniku analizy doradca informuje XYZ Corp, że 10 milionów USD stanowi wartość godziwą tej transakcji. Zarząd XYZ Corp zatwierdza następnie sprzedaż spółki za tę kwotę.