Co to jest kompensowanie ekspozycji?
Kompensowanie ekspozycji to metoda zabezpieczenia ryzyka walutowego poprzez kompensowanie ekspozycji w jednej walucie z ekspozycjami w tej samej lub innej podobnej walucie. Kompensowanie ekspozycji ma na celu zmniejszenie narażenia spółki na ryzyko kursowe (walutowe). Ma to szczególne zastosowanie w przypadku dużej międzynarodowej firmy, której różnymi ekspozycjami walutowymi można zarządzać jako jednym portfelem; Zabezpieczanie każdego ryzyka walutowego klienta indywidualnie jest często trudne i kosztowne w kontaktach z wieloma klientami międzynarodowymi.
Kluczowe dania na wynos
- Kompensowanie kompensuje wartość wielu pozycji lub płatności, które mają zostać wymienione między dwoma lub większą liczbą stron. Kompensowanie ekspozycji jest osiągane w firmie, w której może znaleźć pozycję kompensującą w dwóch lub więcej walutach lub innych czynnikach ryzyka w różnych segmentach firmy. Kompensowanie zmniejsza koszt firmy i ułatwia zarządzanie ryzykiem, ponieważ pozycje kompensujące nie muszą być indywidualnie zabezpieczane przed ryzykiem.
Jak działa kompensacja ekspozycji
Strategia kompensowania ekspozycji firmy zależy od wielu czynników, w tym walut i kwot zaangażowanych w jej płatności i wpływy, polityki korporacyjnej w odniesieniu do zabezpieczenia ryzyka walutowego oraz potencjalnych korelacji między różnymi walutami, na które ma ekspozycję.
Kompensowanie ekspozycji umożliwia przedsiębiorstwom bardziej holistyczne zarządzanie ryzykiem walutowym. Jeśli firma stwierdzi, że korelacja między walutami ekspozycji jest dodatnia, firma zastosuje długookresową strategię kompensowania ekspozycji. Wynika to z faktu, że przy dodatniej korelacji między dwiema walutami podejście długookresowe przyniosłoby zyski z jednej pozycji walutowej, kompensując straty z drugiej. I odwrotnie, jeśli korelacja jest ujemna, długa strategia zapewniłaby skuteczne zabezpieczenie na wypadek zmiany kursu walut.
Kompensowanie ekspozycji można również przeprowadzić w celu zrównoważenia ryzyka równoważenia dużego portfela lub firmy finansowej wśród jej portfeli. Jako strategia zarządzania ryzykiem w przedsiębiorstwie, jeśli portfel A dla banku to 1000 akcji Apple, a inny portfel B to 1000 Apple, pozycje i ekspozycja na cenę Apple mogą być kompensowane na poziomie zarządzania.
Kompensowanie ekspozycji zwykle odnosi się do kompensowania, które ma miejsce w organizacji wśród jej różnych jednostek, projektów lub portfeli - co czyni ją jednostronnym kompensowaniem. W przypadku kompensowania z inną stroną (np. W przypadku swapu walutowego) byłoby to uważane za kompensowanie dwustronne, a nawet wielostronne.
Przykład kompensowania ekspozycji
Załóżmy, że Widget Co. z siedzibą w Kanadzie importuje maszyny ze Stanów Zjednoczonych i regularnie eksportuje do Europy. Firma musi zapłacić 10 mln USD swojemu amerykańskiemu dostawcy maszyn w ciągu trzech miesięcy, w tym czasie spodziewa się również otrzymania kwoty 5 mln EUR i 1 mln CHF na eksport. Kurs spot wynosi 1 EUR = 1, 35 USD, a 1 CHF = 1, 10 USD. W jaki sposób Widget Co. może wykorzystać kompensację ekspozycji, aby się zabezpieczyć?
Ekspozycja walutowa netto firmy wynosi 2, 15 mln USD (tj. 10 mln USD -). Jeśli Widget Co. jest przekonana, że dolar kanadyjski umocni się w ciągu najbliższych trzech miesięcy, nie zrobiłby nic, ponieważ silniejszy dolar kanadyjski spowodowałby, że dolary amerykańskie stałyby się tańsze w ciągu trzech miesięcy. Z drugiej strony, jeśli firma obawia się, że dolar kanadyjski może stracić na wartości względem dolara amerykańskiego, może zdecydować się na zablokowanie kursu walutowego w ciągu trzech miesięcy za pomocą kontraktu terminowego lub opcji walutowej. Kompensowanie ekspozycji jest zatem bardziej efektywnym sposobem zarządzania ekspozycją walutową poprzez postrzeganie jej jako portfela, zamiast zabezpieczania każdej ekspozycji walutowej osobno.
