Jaka jest metoda efektywnego zainteresowania?
Metoda efektywnego oprocentowania jest metodą stosowaną przez nabywcę obligacji do rozliczenia naliczania dyskonta obligacji, gdy saldo przenoszone jest na przychody odsetkowe lub w celu amortyzacji premii obligacyjnej do kosztów odsetkowych. Efektywna stopa procentowa wykorzystuje wartość księgową lub wartość bilansową obligacji do obliczenia dochodu odsetkowego, a różnica między przychodem odsetkowym a wypłatą odsetek od obligacji stanowi kwotę naliczania lub amortyzacji księgowanych co roku.
Zrozumienie metody efektywnego zainteresowania
Metoda efektywnego oprocentowania ma zastosowanie, gdy obligacje są nabywane z dyskontem lub premią. Obligacje są zazwyczaj emitowane według wartości nominalnej lub nominalnej 1000 USD i sprzedawane w wielokrotnościach 1000 USD. Jeżeli obligacja jest kupowana po cenie niższej niż nominalna, kwota poniżej wartości nominalnej stanowi dyskonto obligacji, a ponieważ obligacja zwraca nabywcy kwotę nominalną w terminie zapadalności, dyskonto to dodatkowy dochód z obligacji dla nabywcy. W podobny sposób obligacja zakupiona po cenie wyższej od nominalnej obejmuje premię obligacyjną, a premia stanowi dodatkowy koszt dla nabywcy obligacji, ponieważ kupujący otrzymuje kwotę nominalną w terminie zapadalności.
Metoda efektywnej stopy procentowej i akumulacja
Załóżmy, że inwestor kupuje obligacje o wartości nominalnej 500 000 USD i oprocentowaniu kuponu wynoszącym 6%. Obligacje są kupowane za 377 107 USD, co obejmuje rabat obligacji od wartości nominalnej 122 893 USD. Przychody z tytułu odsetek od obligacji oblicza się jako wartość bilansową pomnożoną przez rynkową stopę procentową, która jest całkowitą stopą zwrotu z obligacji po uwzględnieniu wypłaconego dyskonta i uzyskanych odsetek. W takim przypadku, zakładamy, że rynkowa stopa procentowa wynosi 10%, która jest mnożona przez wartość 377 107 USD, aby obliczyć 37 710 USD dochodu odsetkowego.
Obligacja płaci roczne odsetki w wysokości 6% od kwoty nominalnej 500 000 USD, czyli 30 000 USD, a różnica między wypłaconymi odsetkami a przychodami odsetkowymi, lub 7 710 USD, jest kwotą naliczania dyskonta obligacji za pierwszy rok. Akrecja obligacji za dany rok zostaje przeniesiona do dochodu z obligacji, a kwota akrecji jest również dodawana do wartości bilansowej, co sprawia, że nowa wartość bilansowa wynosi 384 817 USD, która jest używana do obliczenia akrecji obligacji za rok drugi. Na koniec 10-letniego okresu życia obligacji wartość bilansowa jest korygowana do kwoty 500 000 USD.
Faktoring w amortyzacji obligacji
Obligacja zakupiona z premią generuje większy koszt długu dla nabywcy obligacji, ponieważ zapłacona premia jest amortyzowana w koszcie obligacji. Załóżmy, że w tym przypadku zakupiono obligację o wartości nominalnej 4, 5% i 100 000 USD za 104 100 USD, która zawiera premię w wysokości 4100 USD. Roczna płatność odsetek za obligację wynosi 4500 USD, ale dochód odsetkowy uzyskany w pierwszym roku jest mniejszy niż 4500 USD, ponieważ obligacja została zakupiona według rynkowej stopy procentowej wynoszącej zaledwie 4%. Rzeczywisty dochód odsetkowy jest pomnożony o 4% przez wartość bilansową 104 100 USD, czyli 4164 USD, a amortyzacja składki za pierwszy rok wynosi 4500 USD minus 4 164 USD, co stanowi 336 USD. Amortyzacja w wysokości 336 USD jest ujmowana w kosztach obligacji, a kwota ta zmniejsza również wartość bilansową obligacji.
