Ruchy rynkowe
Indeks S&P 500 (SPX) zamknął się na jeszcze jednym historycznym maksimum, który podniósł niższą od prognoz liczbę pierwszych wniosków o bezrobocie. Ceny towarów spadły, a indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł w oczekiwaniu na sprzyjający raport o zatrudnieniu poza rolnictwem, który ma zostać opublikowany przed jutrzejszym otwarciem rynku. Wyższy był również indeks Dow Jones Industrial Average (DJI) i indeks Nasdaq 100 (NDX).
Zwyżka na rynkach dotarła nawet do branży restauracyjnej, która wydaje się odwracać trend spadkowy, który rozpoczął się latem. Poniższy wykres pokazuje, w jaki sposób akcje kilku firm z sieci restauracji nadrobiły ostatnio utraconą ziemię. Ten wykres porównuje indeks szerokiego rynku z równo ważonym portfelem McDonald's Corporation (MCD), The Coca-Cola Company (KO) i Darden Restaurants, Inc. (DRI). Implikacja tego porównania jest dobrą wiadomością dla zwyżkujących inwestorów, ponieważ pokazuje, że początkowy ruch indeksów w tym roku był większy niż wcześniej mógł się wydawać. Wyraźnie nie ogranicza się to tylko do dobrze widocznych firm technologicznych.
Wewnątrz sektora finansowego
Sezon zysków rozpocznie się w przyszłym tygodniu, ponieważ wiele akcji w sektorze finansowym ogłasza wyniki za czwarty kwartał. W ciągu ostatnich kilku tygodni sektor ten generalnie handlował z ograniczonym zasięgiem w oczekiwaniu na te raporty.
Poniższy wykres przedstawia najlepsze udziały w indeksie ETF dla sektora State Street dla finansów (XLF). Na szczycie znajdują się Bank of America Corporation (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) oraz The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Z sześciu największych gospodarstw tylko Wells Fargo & Company (WFC) handluje poniżej średniej, zaś Citigroup Inc. (C) i BlackRock, Inc. (BLK) powyżej.
Ważne jest, aby zauważyć tutaj, że chociaż średnia z tych akcji jest ruchem bocznym, nie wszystkie z nich przechodzą w sezon zysków z postawą boczną. Szczególnie akcje Goldman Sachs wykazują większy popyt inwestorów niż inne akcje. Jednak cały sektor prawdopodobnie odniesie korzyści, jeśli firmy zajmujące się wczesnym raportowaniem będą miały pozytywne wiadomości. Citigroup, JPMorgan Chase i Wells Fargo składają wszystkie raporty we wtorek przed otwarciem rynku.
Zwycięzcy i przegrani w handlu detalicznym
Wielu analityków, a nawet ogólnie inwestorów, uważa, że sklepom detalicznym grozi utrata przydatności w wyniku ingerencji w zakupy online. Ale rok 2019 był zdecydowanie rokiem, który ostatecznie pokazał, że niektóre zakłady stacjonarne są nadal bardzo cenione zarówno przez klientów, jak i inwestorów. Niestety, nie wszystkie takie sklepy są wyceniane jednakowo.
Poniższa tabela pokazuje porównanie między Target Corporation (TGT) i Kohl's Corporation (KSS), która dobrze ilustruje ten punkt. W ciągu ostatniego roku obie firmy wykazywały podobne wyniki w udziale, ale do maja stało się jasne, że ta pierwsza dobrze dostosowała się do nowego klimatu rynkowego, a druga nie. W ostatnim półroczu akcje docelowe osiągnęły 100% wzrost w ciągu roku, a akcje Kohla straciły 20%.
Inwestorzy prawdopodobnie będą wymagać poważnej zmiany zachowań przedsiębiorstw detalicznych w świetle takich wyników. Jest mało prawdopodobne, aby wszystkie sieci sklepów mogły sobie pozwolić na robienie tego, co jest konieczne do dostosowania. Ostrożni handlowcy powinni uważać na trzymanie się zapasów detalicznych, które są słabo pozycjonowane w 2020 roku.
Dolna linia
Nowym wzrostom na giełdzie towarzyszył spadek cen towarów, co oznacza dalsze zmniejszenie postrzeganego ryzyka na rynkach. Wydaje się, że sieci fast foodów nadrabiają straty w poprzednim kwartale, zwycięzcy i przegrani wciąż są sortowani w sektorze detalicznym, a sektor finansowy jest przygotowany na rozpoczęcie zysków w przyszłym tygodniu.
