Co to jest Double Witching
Podwójne czarowanie występuje, gdy wygasną dowolne dwie różne klasy opcji na akcje, opcje na indeksy, kontrakty terminowe na indeksy giełdowe lub kontrakty terminowe na pojedyncze akcje. Jest podobny do potrójnego czarowania i poczwórnego czarowania, tyle że tylko dwie z czterech klas opcji lub kontraktów terminowych wygasają tego samego dnia.
ŁAMANIE DÓŁ Podwójne czarowanie
Dni podwójnego wiedźmy, podobnie jak dni trzy-wiedźmy i poczwórne-wiedźmy, mogą spowodować zwiększenie wolumenu obrotu i zmienności, szczególnie w ostatniej godzinie handlu poprzedzającej dzwon zamykający - znanej jako godzina wiedźmy. Podczas gdy kontrakty, które mogą wygasnąć, mogą wymagać zakupu lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, inwestorzy, którzy chcą tylko ekspozycji na instrumenty pochodne, muszą zamknąć, zrolować lub zrównoważyć swoje otwarte pozycje przed zamknięciem obrotu w podwójne dni wiedźmy. A spekulanci mogą zwiększyć zmienność, szukając okazji do arbitrażu.
Zjawisko poczwórnego czarowania występuje tylko cztery razy w roku w trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia, kiedy wygasają opcje na akcje, kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, opcje indeksowe i kontrakty terminowe na pojedyncze akcje. Podwójne czarowanie najprawdopodobniej nastąpi w trzeci piątek ośmiu miesięcy, które nie są poczwórne. W podwójne dni, wygasające kontrakty są zazwyczaj opcjami na akcje i indeksy giełdowe, ponieważ opcje futures wygasają w różne dni w zależności od kontraktu.
Ponieważ poczwórne czarownice nigdy tak naprawdę nie przyjęły tego terminu, mimo że trzy dni czarownic obejmowały także wygasanie kontraktów terminowych na akcje od 2002 r., Poczwórne dni czarownic są czasami określane jako potrójne dni czarownic.
Przesunięcie pozycji kontraktów futures
Kontrakt futures, który jest umową kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po określonej cenie w określonym dniu, upoważnia do uzgodnienia transakcji po wygaśnięciu kontraktu. Na przykład jeden kontrakt futures na indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) jest wyceniany na 250-krotność wartości indeksu. Jeśli wskaźnik wygaśnie po wygaśnięciu 2000 USD, podstawowa wartość kontraktu wynosi 500 000 USD, co jest kwotą, którą właściciel umowy jest zobowiązany zapłacić, jeśli umowa wygasa.
Aby uniknąć tego obowiązku, właściciel umowy zamyka umowę, sprzedając ją przed upływem terminu ważności. Po zamknięciu wygasającego kontraktu ekspozycję na indeks S&P 500 można utrzymać, kupując nowy kontrakt w przyszłym miesiącu. Jest to określane jako przedłużenie umowy.
Wygasające opcje
Opcje pieniężne stanowią podobną sytuację dla posiadaczy wygasających umów. Na przykład sprzedawca opcji kupna objętego gwarancją - który generuje strumień dochodów, utrzymując długą pozycję w akcie, jednocześnie pisząc opcje kupna na tym akcie - może odwołać akcje bazowe, jeśli cena akcji zamknie się powyżej ceny wykonania wygasa opcja. W tej sytuacji sprzedawca opcji ma możliwość zamknięcia pozycji przed wygaśnięciem, aby nadal posiadać akcje lub zezwolić na wygaśnięcie i odwołanie akcji.
Podwójne czarowanie i arbitraż
Podczas gdy znaczna część handlu kontraktami zamykającymi, otwierającymi i kompensującymi kontrakty futures i opcje podczas podwójnych czarujących dni jest związana z kwadratowaniem pozycji, wzrost aktywności może również wpływać na nieefektywność cen, co przyciąga krótkoterminowych arbitrów. Możliwości te są często katalizatorem zamykania dużych wolumenów, ponieważ inwestorzy próbują czerpać zyski z niewielkiej nierównowagi cen.
