Co to jest arbitraż dywidendowy?
Arbitraż z tytułu dywidendy jest strategią handlu opcjami, która obejmuje zakup opcji sprzedaży i równoważną ilość akcji bazowych przed datą wyjęcia dywidendy, a następnie wykonanie opcji sprzedaży po pobraniu dywidendy. W przypadku papierów wartościowych o niskiej zmienności (powodujących niższe premie z tytułu opcji) i wysokiej dywidendy, arbitraż dywidendowy może spowodować, że inwestor zrealizuje zyski, przyjmując jednocześnie ryzyko bardzo niskie lub zerowe.
kluczowe dania na wynos
- Arbitraż z tytułu dywidendy to strategia handlowa polegająca na zakupie opcji sprzedaży i akcji przed datą ex-dywidendy, a następnie skorzystaniu z opcji sprzedaży. Arbitraż z dywidendy ma na celu wygenerowanie wolnego od ryzyka (lub niskiego ryzyka) zysku poprzez zabezpieczenie przed spadkiem dywidendy płacenie akcji w oczekiwaniu na nadchodzące dywidendy.
Jak działa arbitraż dywidendowy
Po pierwsze, podstawowe informacje na temat wypłat z arbitrażu i dywidend.
Ogólnie rzecz biorąc, arbitraż wykorzystuje zysk dla różnic w cenach identycznych lub podobnych instrumentów finansowych na różnych rynkach. Istnieje z powodu niewydajności rynku i nie istniałby, gdyby wszystkie rynki były doskonale wydajne.
Data dywidendy od akcji (lub w skrócie data ex-dywidendy) jest kluczową datą dla ustalenia, którzy akcjonariusze będą uprawnieni do otrzymania dywidendy, która wkrótce zostanie wypłacona. Jest to jeden z czterech etapów związanych z wypłatą dywidendy.
- Pierwszym z tych etapów jest data deklaracji. Jest to dzień, w którym spółka ogłasza, że wypłaci dywidendę w przyszłości. Drugim etapem jest dzień, w którym spółka sprawdza swoją aktualną listę akcjonariuszy w celu ustalenia, kto otrzyma dywidendę. Tylko ci, którzy są zarejestrowani jako akcjonariusze w księgach spółki na dzień rejestracji, będą uprawnieni do otrzymania dywidendy. Trzeci etap to data ex-dywidendy, zwykle ustalana na dwa dni robocze przed datą rejestracji. Czwarty i ostatni etap to termin płatności. Znany również jako termin płatności oznacza, kiedy dywidenda jest faktycznie wypłacana uprawnionym akcjonariuszom.
Innymi słowy, musisz być akcjonariuszem akcji nie tylko w dniu rejestracji, ale w rzeczywistości przed nią. Tylko ci akcjonariusze, którzy posiadali akcje co najmniej dwa pełne dni robocze przed datą rejestracji, będą uprawnieni do otrzymania dywidendy.
Po dacie wygaśnięcia cena akcji akcji zwykle spada o kwotę emitowanej dywidendy.
Tak więc w arbitrażu dywidendowym kupiec kupuje akcje wypłacające dywidendę i wystawia opcje w równej wysokości przed datą ex-dywidendy. Opcje sprzedaży są głęboko zakorzenione w pieniądzach (tzn. Ich cena wykonania jest wyższa niż bieżąca cena akcji). Inwestor pobiera dywidendę w dniu byłej dywidendy, a następnie wykonuje opcję sprzedaży, aby sprzedać akcje po cenie wykonania.
Arbitraż dywidendowy ma na celu generowanie zysku wolnego od ryzyka poprzez zabezpieczenie ujemnej strony akcji wypłacającej dywidendę w oczekiwaniu na wypłatę dywidendy. Jeśli zapasy spadną, zanim dywidenda zostanie wypłacona - i zazwyczaj tak jest - kupione kupony zapewniają ochronę. W związku z tym zakup akcji wyłącznie z tytułu dywidendy nie przyniesie takich samych rezultatów, jak w przypadku zakupu opcji sprzedaży.
Przykład arbitrażu dywidendowego
Aby zilustrować działanie arbitrażu dywidendowego, wyobraź sobie, że akcje XYZABC są obecnie w cenie 50 USD za akcję i wypłacają dywidendę w wysokości 2 USD w ciągu tygodnia. Opcja sprzedaży z upływem trzech tygodni od teraz, a cena wykonania 60 USD jest sprzedawana za 11 USD. Handlowiec, który chce zorganizować arbitraż dywidendowy, może kupić jeden kontrakt za 1100 USD i 100 akcji za 5000 USD, za łączny koszt 6 100 USD. Za tydzień trader zbierze 200 $ dywidendy i opcję sprzedaży, aby sprzedać akcje za 6000 $. Suma zarobiona na dywidendach i sprzedaży akcji wynosi 6 200 USD, z zyskiem 100 USD bez opłat i podatków.
