Co to są ostateczne papiery wartościowe
Ostateczne papiery wartościowe to papiery wartościowe emitowane z papierowym certyfikatem. Stanowią one przeciwieństwo papierów wartościowych na księgę, które emitenci wchodzą do systemu komputerowego. Rządy lub korporacje mogą wprowadzać do obrotu ostateczne papiery wartościowe. Jednak są one obecnie znacznie rzadsze niż przed powszechną digitalizacją.
PRZEŁAMANIE Ostatecznych papierów wartościowych
Ostateczne papiery wartościowe wypadły z łask przede wszystkim z powodu elektronicznej dokumentacji. Inwestorzy mogą łatwo stracić papierowe certyfikaty. Są również podatne na kradzież i oszustwa. Aby zrealizować kupony na obligacje na okaziciela, inwestorzy wcześniej musieli fizycznie wyciąć kupony papierowe i przesłać je do emitenta w celu umorzenia. Inwestorzy uważają dziś ten proces za nieefektywny. Nawet papiery wartościowe emitowane dzisiaj z papierowymi certyfikatami są prawie zawsze rejestrowane elektronicznie dla ochrony inwestora.
Obligacje na okaziciela są rodzajem ostatecznego zabezpieczenia, ponieważ są emitowane w formie certyfikatu i nie są dołączone do nazwy inwestora. Ktokolwiek przedstawi płatności kuponu i certyfikat obligacji, otrzyma należne pieniądze. Zarejestrowane obligacje są również uważane za ostateczne papiery wartościowe, chociaż są dołączone do nazwy nabywcy. Zatem tylko osoba, na której nazwisko obligacja jest „zarejestrowana”, może ją wykupić, bez względu na to, kto przedstawi certyfikat obligacji.
Ostateczne papiery wartościowe jako obligacje na okaziciela dzisiaj
Obligacje na okaziciela zostały po raz ostatni wyemitowane w Stanach Zjednoczonych w 1982 r. Przed uchwaleniem ustawy o akcjach podatkowych i odpowiedzialności podatkowej (TEFRA). Ustawa skutecznie położyła kres tego rodzaju obligacjom. Ponieważ obligacje na okaziciela nie były związane z nazwą inwestora, zapewniały ludziom możliwość inwestowania, a tym samym gromadzenia pieniędzy anonimowo. Taka praktyka pozwoliła na oszustwa podatkowe i uchylanie się od zobowiązań ze strony inwestora.
Nadal jednak można kupować obligacje na okaziciela w krajach poza USA. Na przykład euroobligacje są ulubionym rodzajem obligacji na okaziciela, która umożliwia obcokrajowcom inwestowanie pieniędzy w spółkę lub rząd innego kraju. Co ciekawe, ani inwestor, ani emitent nie muszą przebywać w Europie ani posługiwać się euro, jak sama nazwa wskazuje.
W 2014 r. Apple wyemitowało euroobligację, dzięki której firma zebrała 2, 8 mld euro. Chociaż niektórzy mogą postrzegać kupowanie tych obligacji jako sposób na uniknięcie płacenia podatków przez inwestorów w domu, inwestowanie w obligacje na okaziciela pozostaje legalne. Ponadto firmy emitujące tego rodzaju obligacje mogą płacić niższe stopy zwrotu niż w kraju. Firma może uzyskać niższą rentowność, wybierając emisję swoich obligacji w kraju o stopach procentowych, które są obecnie niższe niż w kraju ojczystym.
